房地产开发行业：全国土地推盘去化情况高频跟踪

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 全国土地推盘去化情况高频跟踪（10.05-10.11） 行业动态信息 土地推盘：【土地】本周住宅类土地供地建面 534 万平，同比下降 71%,环比上升 179%;住宅类供地均价 6746 元/平，同比上升69%，环比上升 12%。【推盘】动态推盘情况来看，28 个重点城市10 月预计推盘 335 套，同比-61%，环比-58%；一二三线分别推盘46、236、53 套，一二三线环同比均下降。【推盘去化】10 月 07日至 10 月 13 日，我们跟踪的重点 10 城共推出 10313 套新房，实现开盘去化 5672 套，平均开盘去化率 55%，去化率较上周上升13 个百分点。 政策面：【央行】：10 月 8 日起，新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率（LPR）为定价基准加点形成。 公司动态信息 上市公司：【万科 A】：9 月份公司实现合同销售面积 320.7 万平方米，合同销售金额 492.9 亿元；1-9 月份累计实现合同销售面积 3,061.6 万平方米，合同销售金额 4,756.1 亿元；【保利地产】：9 月公司实现签约面积 271.91 万平方米，同比增 14.61%；实现签约金额 368.14 亿元，同比减 0.18%。1-9 月，实现签约面积 2294万平方米，同比增 13.29%；实现签约金额 3467.73 亿元，同比增14.20%。 板块观点：9 月市场销售有所改善，前两周同比成交增速持续未在两位数以上，叠加当前行业融资边际再度改善，央行 9 月度再度开启降准，明显缓解了 5 月份以来行业持续收紧的融资压力，后续市场利率回落值得期待，我们预计当前市场整体流动性格局将有望保持持续宽松，房企融资环境和经营环境在四季度预计将有所改善。当前板块绝对估值处于历史底部，低于以往各历史下行周期中的低点，且持仓环比连续两季度下行，成为相对低配板块，我们认为当前配置窗口期逐步临近。 建议优选：1、具备融资优势的国企央企（保利、万科、招商蛇口、华发股份、中国海外发展）；2. 具备非市场化拿地能力的房企（大悦城、华侨城、中国金茂）；3、随着竣工高峰期逐步到来，物业服务行业将迎来快速增长，关注物业服务龙头（中航善达、中海物业、碧桂园服务）。 维持 买入 江宇辉 jiangyuhui@csc.com.cn 18621759430 执业证书编号：S1440517120002 研究助理：黄啸天 huangxiaotian@csc.com.cn 发布日期： 2019 年 10 月 21 日 市场表现 相关研究报告 -9%11%31%51%2018/10/222018/11/222018/12/222019/1/222019/2/222019/3/222019/4/222019/5/222019/6/222019/7/222019/8/222019/9/22房地产开发沪深300房地产开发Ⅱ 1 房地产开发Ⅱ 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 一周百城土地市场总览 本周住宅类土地供地建面 534 万平，同比下降 71%,环比上升 179%;住宅类供地均价 6746 元/平，同比上升 69%，环比上升 12%。一二三线城市供地建面分别为 135、73、326 万平米，一三线环比上升，二线环比下降，一二三线同比均下降。一二三线的供应土地挂牌均价分别为 16335、8984、1970 元/平，一线同比上升环比下降，二线同环比均上升，三线同环比均下降。 图：百城住宅类供地建面（万方） 资料来源：Wind，中信建投研究发展部 图：百城住宅类供地均价（元/平） 资料来源：Wind，中信建投研究发展部 表：百城住宅类供地建面及均价 百城住宅类供地建面（万方） 同比 环比 百城住宅类供地均价（元/平） 同比 环比 2019/1/4 1033.52 151.10% 68.48% 6244 8.33% -39.08% 2019/1/11 162 -65.15% -84.33% 2722 -53.29% -56.41% 2019/1/18 358 -31.92% 120.99% 9514 444.28% 249.52% 2019/1/25 181.5 -54.34% -49.30% 4436 87.25% -53.37% 2019/2/1 325 175.31% 79.06% 4820 -52.20% 8.66% -100%-50%0%50%100%150%200%01002003004005006007008009002019/8/232019/8/302019/9/62019/9/132019/9/202019/9/272019/10/42019/10/11百城住宅类供地建面（万方）环比-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%0100020003000400050006000700080002019/8/232019/8/302019/9/62019/9/132019/9/202019/9/272019/10/42019/10/11百城住宅类供地均价（元/平）环比 2 房地产开发Ⅱ 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 2019/2/8 482.59 -10.81% 48.49% 4672 97.63% -3.07% 2019/2/15 208.57 -67.98% -56.78% 4524 59.02% -3.17% 2019/2/22 589.04 3663.83% 182.42% 6309 146.06% 39.46% 2019/3/1 394.54 -28.21% -33.02% 10818 71.28% 71.47% 2019/3/8 1371.33 199.06% 247.58% 3727 2.87% -65.55% 2019/3/15 647.65 -7.30% -52.77% 4540 -15.37% 21.82% 2019/3/22 232.22 -93.27% -64.14% 5198 10.67% 1.46% 2019/3/29 1204.31 70.06% 418.61% 6020 8.68% 15.81% 2019/4/5 316.86 45.34% -73.69% 4165 -17.77% -30.81% 2019/4/12 611.85 75.93% 93.10% 4156 63.94% -0.22% 2019/4/19 246.9 36.41% -26.42% 2732 41.41% -19.93% 2019/4/26 252.33 870.50% 2.20% 4589 61.30% 67.97% 2019/5/3 136.84 -55.83% -45.77% 5833 53.10% 27.11% 2019/5/10 269.88 463.42% 97.22% 2690 -57.71% -53.88% 2019/5/17 394.55 87.82% 50.