港股市场速览：美股或已到达较优买入价格

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容优于大市港股市场速览港股或已到达较优买入价格核心观点行业研究·海外市场专题港股优于大市·维持证券分析师：王学恒证券分析师：张熙，CFA010-880053820755-81982090wangxueh@guosen.com.cnzhangxi4@guosen.com.cnS0980514030002S0980522040001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《港股市场速览-近期或将出现较优买点》 ——2024-11-10《港股 11 月投资策略-业绩稳健上行，短期振荡不改中线看好》——2024-11-03《港股市场速览-静待美国大选和国内财政的明朗化》 ——2024-11-03《港股选股策略研究-通过 FCFE 模型识别权重股投资机会》 ——2024-10-29《港股市场速览-港股回归业绩稳步上修格局》 ——2024-10-27股价表现：多数行业与风格有所回撤本周，恒指跌 6.3%，恒生综指跌 6%。风格上，小盘（恒生小型股-4.9%）＞中盘（恒生中型股-6.1%）≈大盘（恒生大型股-6.1%）。概念指数均有所回撤，跌幅较大的有：恒生科技（-7.3%）、恒生互联网（-6.9%）、恒生消费（-6.9%）。港股通行业中，1 个行业上涨，29 个行业下跌。上涨的行业有：通信（-0.1%）；下跌的行业主要有：有色金属（-12.4%）、消费者服务（-10.7%）、电力设备及新能源（-9.9%）、非银行金融（-9.1%）、食品饮料（-8.7%）。资金强度：全行业资金流出本周，港股通个股资金显著流出，总体日均资金强度（日均涨跌 x 日均成交量）为-15.4 亿港元/日，上周为+11.4 亿港元/日，近 4 周平均为-2.2 亿港元/日；近 13 周平均+3.4 亿港元/日。分行业看，30 个行业均呈资金流出状态。资金流出量较大的行业有：非银行金融（-3.2 亿港元/日）、消费者服务（-1.9 亿港元/日）、房地产（-1.6亿港元/日）、电子（-1 亿港元/日）、商贸零售（-1 亿港元/日）。盈利预期：业绩预期连续下修本周，港股通总体法 EPS 再次下降 0.2%。结构上，8 个行业 EPS 预期上修，20 个行业 EPS 预期下修，1 个行业基本不变。上修的行业主要有：钢铁（+13.2%）、汽车（+1.5%）、传媒（+1.4%）、轻工制造（+0.9%）、农林牧渔（+0.9%）；下修的行业主要有：电力设备及新能源（-6.8%）、建材（-2.8%）、医药（-2%）、计算机（-1.1%）、石油石化（-0.7%）。投资建议：港股或已到达较优买入价格本周，在业绩期、国内财政政策、中美关系预期、美联储货币政策预期等多重主线因素的影响下，港股如期迎来了一轮估值出清。从点位上看，恒生指数已经到达我们前期所预期的恒指 19500-19800 的加仓点位；恒生指数的风险溢价达到 6.9%，接近我们 7%的目标位置；从量价角度看，恒指在本周的后四个交易日已经呈现出缩量下行状态，说明市场正在接近下行趋势的末尾；从资金的角度看，本周五南向资金的流入量大幅下降，我们据此反推外资退出的格局可能已经很大程度上得到扭转。综上，我们认为港股在下周有望回归上行趋势。中观持续推荐：互联网、整车厂、电子、家电等。风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录一、全球市场表现 .............................................................. 4二、港股通成分股数据跟踪 ...................................................... 52.1 涨跌幅 ............................................................................ 52.2 量价指标 .......................................................................... 72.3 业绩预期 .......................................................................... 82.4 收益率归因 ........................................................................ 92.5 资金流向 .......................................................................... 92.6 个股转托管统计 ...................................................................11三、恒生综指成分股数据追踪 ................................................... 123.1 涨跌幅 ...........................................................................123.2 量价指标 ......................................................................... 143.3 业绩预期 ......................................................................... 153.4 收益率归因 .......................................................................16请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 全球主要指数与资产表现 .............................................................. 4图2： 港股通成分股涨跌幅排名 .............................................................. 5图3： 港股通概念指数涨跌幅 ................................................................ 5图4： 港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现） ........................................ 6图5： 港股通成分股资金强度排名（千港元） .................................................. 7图6： 港股通各行业资金强度（百万港元） ................................