高频数据跟踪(2024年11月第2周)：开工率多数回落

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2024 年 11 月 13 日 开工率多数回落_高频数据跟踪(2024 年 11 月第 2 周) 定期报告 经济增长：开工率多数回落 生产：开工率多数回落。 （1） 电厂日耗回落至去年同期下方。11 月 12 日，6 大发电集团的平均日耗为 77.0 万吨，较 11 月 5 日的 79.4 万吨下降 3.0%。11 月 7 日，南方八省电厂日耗为 178.3 万吨，较 10 月 31 日的 180.8 万吨下降 1.4%。11 月电煤处于消费淡季，沿海电厂开启淡季被动垒库模式，存煤可用天数拉高至 20 天的高位水平，采购迫切性不高，仅少数电厂维持刚需性补库。 （2） 高炉开工率转为回落。11 月 8 日，全国高炉开工率 82.3%，较11 月 1 日下降 0.2 个百分点；产能利用率 87.9%，较 11 月 1日下降 0.5 个百分点。11 月 1 日，唐山钢厂高炉开工率 88.1%，较 11 月 1 日持平。近期钢材需求表现平淡，下游终端按需采购，同时钢厂效益下滑，陆续进行减产。 （3） 轮胎开工率持续回落。11 月 7 日，汽车全钢胎开工率 60.2%，较 10 月 31 日下降 1.9 个百分点；汽车半钢胎开工率 79.2%，较 10 月 31 日下降 0.1 个百分点。 （4） 江浙地区涤纶长丝开工率温和回升。11 月 7 日，江浙地区涤纶长丝开工率 89.6%，较 10 月 31 日上升 0.2 个百分点；同期，下游织机开工率 69.0%，较上周上升 0.3 个百分点。 （5） 全国整车货运流量购物节上行。11 月 12 日当周，全国整车货运流量指数均值较上周上升 5.9%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别上升 7.9%/上升 6.3%/上升 7.5%/上升 7.9%/上升6.8%。正值电商购物节期间，货运流量经历一波小高峰，从绝对水平来看略高于去年同期。 需求：钢材去库放缓。 （1） 30 城销售超出去年同期。11 月 1-12 日，30 大中城市商品房日均销售面积为 33.2 万平方米，较 10 月同期（18.5 万平）环比上升 79.2%，较去年 11 月（27.3 万平）上升 21.6%，较2022 年 11 月（36.1 万平）下降 8.1%，较 2021 年 11 月（50.8万平）下降 34.8%。分区域来看，一线、二线和三线城市销售面积分别同比上升 49.3%、上升 9.8%、上升 20.4%。 （2） 车市零售开局较强。11 月零售同比增长 29%。11 月第一周，全国乘用车市场零售达到日均 5.7 万辆，同比增长 29%，环比10 月同期下降 3%；今年以来累计零售同比增长 4%。在国家报废更新和各地以旧换新政策的补贴鼓励下，近期的购车消费实现强势增长的良好局面。11 月批发同比增长 41%。11 月第一周，全国乘用车市场批发达到日均 6.7 万辆，同比增长 41%，环比 10 月同期增长 45%；今年以来累计批发同比增长 5%。 （3） 钢价普跌。11 月 12 日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较 11 月5 日分别下跌 1.7%、下跌 1.2%、下跌 2.0%和下跌 0.3%。11 月以来，上述品种环比分别下跌 1.9%、下跌 2.8%、下跌 0.4%和证券研究报告 尹睿哲 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 刘冬 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523120006 liudong1@essence.com.cn 赵心茹 分析师 SAC 执业证书编号：S1450524040006 zhaoxr@essence.com.cn 相关报告 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 固定收益定期报告 下跌 0.7%，同比分别下跌 12.3%、下跌 11.6%、下跌 10.6%和下跌 11.3%。近期市场需求逐渐转弱，供需基本面矛盾有所加剧，同时焦炭第二轮提降落地，带动成本下移，价格支撑也有所减弱。钢材去库放缓。11 月 8 日，五大钢材品种库存 819.9吨，较 11 月 1 日下降 8.0 万吨。 （4） 水泥价格续涨。11 月 12 日，全国水泥价格指数较 11 月 5 日上涨 0.8%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上涨 0.5%和上涨 0.9%。11 月以来，水泥均价环比上涨 3.6%（前值上涨10.0%），同比上涨 19.4%（前值上涨 19.3%）。 （5） 玻璃价格继续回落。11月12日，玻璃活跃期货合约价报1308.0元/吨，较 11 月 5 日下跌 3.8%。11 月以来，玻璃价格环比上涨 5.9%（前值上涨 15.0%），同比下跌 21.0%（前值下跌 22.1%）。 （6） 集运运价指数连续三周上涨。11 月 8 日，CCFI 指数较 11 月 1日上涨 1.5%；同期 SCFI 指数上涨 1.2%。集运公司一边技术性控舱、一边采取喊涨止跌策略力挺运价，运价暂时企稳；同时随着特朗普当选美国新一任总统，市场预期关税壁垒将有所加高，有机会推动工厂提前出货，支撑运价淡季不淡。 通货膨胀：油价转跌 CPI：猪价持续偏弱。 （1） 猪价持续偏弱。11 月 12 日，猪肉平均批发价为 24.2 元/公斤，较 11 月 5 日下跌 1.0%。据农业农村部公布，9 月份全国能繁母猪存栏量环比略有增加，市场整体供应能力处于增强阶段，而终端需求虽呈现季节性逐步增加态势，状况并不如此前市场预期。一方面有猪价不断回落的刺激作用，另一方面近期肥标价差持续走弱，终端对肥猪需求并不强。 （2） 农产品价格指数持续下跌。11 月 12 日，农产品批发价格指数较 11 月 5 日下跌 1.8%。分品种看，牛肉（下跌 0.1%）>鸡肉（下跌 0.4%）>羊肉（下跌 0.5%）>猪肉（下跌 1.0%）>水果 (下跌 1.1%）>鸡蛋（下跌 1.2%）>蔬菜（下跌 3.8%）。 PPI：油价转跌。 （1） 油价转跌。11 月 12 日，布伦特和 WTI 原油现货价报 73.2 和68.1 美元/桶，较 11 月 5 日分别下跌 4.9%和下跌 5.4%。飓风“拉斐尔”对于美国墨西哥湾石油生产的影响开始减弱，加上市场预期原油需求可能有所减弱，油价面临下行压力。 （2） 铜铝下跌。11 月 12 日，LME3 月铜价和铝价较 11 月 5 日分别下跌 3.9%和下跌 3.4%。11 月以来，LME3 月铜价环比下跌 2.1%，同比上涨14.7%；LME3月铝价环比下跌0.03%，同比上涨17.4%。 （3） 国内商品指数环比转跌。11 月 12 日，南华工业品指数较 11月 5 日下跌 2.0%；11 月 12 日，CRB 指数较 11 月 5 日下跌0.6%。