传媒行业周观点：智谱推出“清影”升级版，《宝可梦大集结》国服正式上线

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_Title] 智谱推出“清影”升级版，《宝可梦大集结》国服正式上线 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——传媒行业周观点(11.04-11.10) [Table_ReportDate] 2024 年 11 月 11 日 [Table_Summary] 本周核心观点及投资建议： 上周传媒行业（申万）上涨 7.25%，居市场第 9 位，跑赢沪深 300 指数。从上周行业整体表现情况来看，AI 产业景气度持续提升，随着智谱在 11 月 8 日推出视频生成产品“清影”升级版，支持生成 10s、4K、60 帧超高清视频及自动匹配音效，并开源其模型，我们认为这是 AI 视频与 AI 音频领域进一步的融合发展，将促进生成式 AI 加速迈向多模态模型，更加高效赋能影视行业视频制作流程简化，大幅缩短创意落地实现的时间成本，也降低了影片创作的人力成本。随着算力的不断积累与铺设，国内 AI 大模型持续迭代，商业化变现有望持续落地，有望进一步推动 AI 基础设施产业链的持续发展，商业化变现与基础设施产业链的发展呈现出正向循环；同时根据《中国微短剧行业发展白皮书（2024）》，国内微短剧用户规模已达到 5.76 亿人，这一用户基数已经超越了网络外卖、网络文学、网约车及网络音频等多类基础数字服务领域，并且 2024 年我国微短剧市场规模将达 504.4 亿元。我们认为在 2.0时代，政策对微短剧的管理与引导常态化，推动微短专业化剧向精品化规范化发展，微短剧生产方式、商业模式正发生根本性变化，精品化成为共识，并促进微短剧与文旅、网文、AI 等行业深度融合，积极挖掘“微短剧+”市场潜力；游戏方面，由腾讯打造的经典热门 IP「宝可梦」《宝可梦大集结》国服正式上线，我们认为有望给游戏市场带入新增量。 ⚫ 投资建议：把握游戏、影视双主线，生成式 AI 高速发展助力行业变革。1）游戏：建议关注游戏储备丰富、研发能力较强、积极布局小游戏的头部公司。2）影视：建议关注聚焦会员内容制作，微短剧表现突出的视频平台；3）生成式 AI：建议关注已有 AIGC 应用落地公司。 行业新闻： ⚫ 游戏：1）《宝可梦大集结》国服正式上线。 ⚫ 影视：1）微短剧大会顺利举行；2）《英雄联盟：双城之战》第二季全球上线。 ⚫ AI：1）智谱 AI 上线 4K60 帧"新清影"。 风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技术应用不及预期；AI 应用侵权风险；商誉减值风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 国庆档影片表现分化，看好后续电影市场发力回暖 传媒行业 24 年中报综述：营收稳健增长，利润有所承压 电梯场景同比双位数增长，助推广告市场24H1 回暖 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 分析师: 李中港 执业证书编号： S0270524020001 电话： 02032255208 邮箱： lizg@wlzq.com.cn -40%-30%-20%-10%0%10%20%30%传媒沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3211 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 12 页 $$start$$ 正文目录 1 核心观点及投资建议 ....................................................................................................... 3 1.1 核心观点 ................................................................................................................ 3 1.2 投资建议 ................................................................................................................ 3 2 传媒行业周行情回顾 ....................................................................................................... 4 2.1 传媒行业涨跌情况 ................................................................................................ 4 2.2 传媒行业估值与交易热度 .................................................................................... 5 2.3 个股表现与重点个股监测 .................................................................................... 6 3 传媒行业周表现回顾 ....................................................................................................... 7 3.1 游戏 ........................................................................................................................ 7 3.2 影视院线 ................................................................................................................ 9 4 行业新闻与公司公告 ..................................................................................................... 10 4.1 行业及公司要闻 .................................................................................................. 10 4.2 公司重要动态及公告 ........................