银行理财月度跟踪（2024.10）：10月净值型产品存续数量回升

10 月净值型产品存续数量回升——银行理财月度跟踪（2024.10） [Table_Industry] 银行 [Table_ReportDate] 2024 年 11 月 11 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业月报 [Table_StockAndRank] 银行 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 张晓辉 银行业分析师 执业编号：S1500523080008 邮 箱：zhangxiaohui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 10 月净值型产品存续数量回升——银行理财月度跟踪（2024.10） [Table_ReportDate] 2024 年 11 月 11 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 破净及达基率情况： 1）破净率近期波动平缓：截至 10 月底，全市场理财产品破净率为 4.13%，环比上升 0.09 个百分点；2）理财产品达基率相对稳定：截至 10 月末，封闭式理财产品达基率为 79.40%，开放式产品达基率为 44.51%。 ➢ 净值型产品存续情况及净值变动： 1）净值型产品数量上升：截至 10 月底，存续的净值型理财产品共计 1.96万只，较上月环比上升 2.52%；2）净值波动压力缓解：10 月净值相对前期下跌的产品 8655 只，占比 16.49%；10 月 31 日净值相对前期下跌的产品数量为 1369 只，占比 9.15%。 发行市场情况：10 月最后一周（10.28-11.1）产品发行总数 870 款： 1）收益类型：发行理财产品 870 款，非保本型产品 870 款，市场占比 100%；2）期限类型：1-3 个月期限产品发行量占比上升。 到期市场情况：10 月最后一周（10.28-11.1）理财产品到期 752 款： 1）收益类型：非保本型到期产品与前一周占比持平；2）期限类型：3-6 个月期限到期产品较前一周占比下降；3）基础资产：与前一周相比，债券类、利率类、汇率类和其他类到期产品占比上升。 理财收益情况： 截至 2024 年 10 月 31 日，全市场各期限理财产品预期年化收益率分别为：1 周 3.10%、1 个月 2.22%、3 个月 2.84%、6 个月 2.71%、1 年 3.11%，与前值相比下降。 理财公司产品： 1）发行节奏边际加快：2024 年 10 月，共 31 家理财公司新发行了理财产品合计 2389 只，较上月减少 880 只。其中，杭银理财较上月减少 95 只，兴银理财新发产品数量较上月减少 89 只。2）兴银理财存续产品数量领先：截至 2024 年 10 月末，31 家理财公司存续产品共 59340 只。其中，兴银理财最多，占比 10.07%。 ➢ “固收+”及 FOF 型理财产品动态： 1）“固收+”基金收益率逐步修复：2019 年末至 2024 年 10 月末，偏债混合型基金、混合债券型一级、二级基金累计收益率分别为 18.29%、18.37%、15.77%。9 月“固收+”产品超 5.0 万款，理财公司“固收+”占比 75.25%。9月全市场“固收+”理财共计 50529 款，其中，多种资产类别最多，为 42540款，占比 84.19%。非标、基金、衍生金融工具占比分别为 4.95%、7.76%、0.79%。9 月理财公司发行“固收+”产品最多，占比 75.25%。城商行和农商行其次，分别占比 16.12%和 8.48%。 2）农银理财、工银理财 FOF 产品数量领先：截至 2024 年 10 月 31 日，理财子公司存续的 FOF 型产品共有 180 只；工银理财、农银理财 FOF 型产品数目最多，分别为 39 只、36 只。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 ➢ 投资建议： 我们认为，1）可以重点关注国企改革背景下，基本功扎实+低估值，且理财业务具备规模效应的全国性银行：邮储银行、农业银行、中信银行。2）长期高业绩景气/区域新亮点/小微复苏优质区域行，理财业务持续发力，齐鲁银行，宁波银行等。3）风险缓释有望带来估值修复、活跃资本市场下具备财富管理优势的招商银行等。 ➢ 风险因素：宏观经济增速下行；政策落地不及预期；部分银行理财业务调整等。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 一、理财市场概览：破净、达基率等 ............................................................................................... 6 1.1 破净跟踪：10 月末破净率为 4.13% ..................................................................................... 6 1.2 达基跟踪：10 月末封闭式产品达基率为 79.40%，开放式产品达基率为 44.51% .......... 6 二、净值型理财产品重点跟踪 ........................................................................................................... 7 2.1 存续结构 ................................................................................................................................ 7 2.2 收益：10 月最后一日净值负增长产品占比为 9.15% ........................................................ 9 2.3 可参考理财产品净值情况 ................................................................................................... 10 三、发行市场情况 ............................................................................................................................. 10 3.1 10 月理财产品新发数量增速稍有加快 ..............................