【NIFD季报】多政策提振股市信心 “白名单”促进房市趋稳——2024Q3中国金融监管

2022 年 4 月中国金融监管NIFD季报主编:李扬郑联盛李俊成2024 年 10 月《 NIFD 季报》是国家金融与发展实验室主要的集体研究成果之一，旨在定期、系统、全面跟踪全球金融市场、人民币汇率、国内宏观经济、中国宏观金融、国家资产负债表、财政运行、金融监管、债券市场、股票市场、房地产金融、保险业运行、机构投资者的资产管理等领域的动态 ， 并 对 各 领 域 的 金 融 风 险 状 况 进 行 评 估 。 《 N I F D 季报》由三个季度报告和一个年度报告构成。 NIFD 季度报告于各季度结束后的第二个月发布，并在实验室微信公众号和官方网站同时推出； NIFD 年度报告于下一年度 2 月份发布。I 多政策提振股市信心 “白名单”促进房市趋稳 摘 要 2024 年三季度，经济形势进一步趋稳向好。党的二十届三中全会、9 月政治局会议和一系列政策出台进一步强化高质量发展预期，市场信心得到提振，股票市场展示强大动能。房地产市场“白名单”政策进一步落实落细，保全执行的政策红利将释放，有利于促进“保交楼”实施和房地产市场稳定。地方政府债务管理机制再度优化，着力于解决非标准债权界定、化债以及期限等难题，对地方政府融资平台债务及隐性债务处置将带来显著利好。金融租赁公司管理办法修订实施，将提升行业规范化水平。金融机构涉刑案件管理规范在加强，管理质效将提升。 本报告负责人： ⚫ 郑联盛 国家金融与发展实验室金融法律与金融监管研究基地主任 本报告执笔人： ⚫ 李俊成 中国社会科学院金融研究所金融风险与金融监管研究室副研究员 【NIFD 季报】 全球金融市场 人民币汇率 国内宏观经济 宏观杠杆率 中国宏观金融 中国金融监管 中国财政运行 地方区域财政 房地产金融 债券市场 股票市场 保险业运行 机构投资者的资产管理 目 录 一、多措并举提振股市信心，长期市场繁荣仍需聚力 ........... 1 二、金融租赁公司管理规定升级，着力金融租赁行业规范发展 ... 2 三、加强金融机构涉刑案件管理工作，着力提升涉刑案件管理质效 4 四、“房地产白名单”政策再落实，保全执行红利将释放 ....... 5 五、落实城投债务置换，加快化解地方融资平台债务风险 ....... 7 六、近期监管展望 ......................................... 9 1 一、多措并举提振股市信心，长期市场繁荣仍需聚力 2024 年 9 月，中共中央政治局召开会议，强调要努力提振资本市场。2024年 9 月 24 日，国务院新闻办公室举办旨在介绍金融支持经济高质量发展有关情况的新闻发布会，金融管理部门宣布了一系列货币金融政策调整措施，着力提升金融高质量发展，其中对股票市场提振最为直接。货币政策主要包括：降低银行存款准备金率和政策利率，目的是引导市场利率下降；降低存量房贷利率，并设定统一的最低首付比例；设立新的货币政策工具，以支持股市的稳定发展。 货币政策调整直接利好国内经济修复，同时快速促进股票市场信心恢复。降低存款准备金率和政策利率有助于减轻企业和个人的借贷成本，对存量房贷利率的调整预计将为家庭每年节省大约 1500 亿元的利息支出，有助于刺激国内消费和投资的增长。政策包括将最低首付比例统一至 15%，优化保障性住房的再贷款政策，延长两项房地产金融政策的有效期，支持房企存量土地的收购，进一步稳定房地产市场并推动其健康可持续发展。在资本市场方面，政策引入新工具增强市场的流动性和机构投资者的股票增持能力，例如 5000 亿元的首期互换便利操作和 3000 亿元的首期股票回购增持专项再贷款，表现出管理层对资本市场的向好态度，也较显著地提升了资本市场信心。 在国新办“金融支持经济高质量发展情况”发布会后，国家金融监督管理总局当晚发布了《关于做好续贷工作 提高小微企业金融服务水平的通知》（金规〔2024〕13 号），主要内容包括：第一，将续贷范围从部分小微企业扩展至所有小微企业，贷款到期后有真实融资需求，同时存在临时资金困难的小微企业，均可申请续贷支持。第二，明确可续贷的贷款类型为小微企业流动资金贷款和小微企业主、个体工商户及农户经营性贷款等。第三，将续贷政策阶段性扩大至中型企业，期限暂定为三年。第四，优化风险分类标准，对依法合规、持续经营、信用良好，无欠息逃废债等不良行为的企业，贷款办理续期时，不因续贷单独下调风险分类。第五，要求银行业金融机构完善续贷尽职免责相关制度，优化工作流程，切实为信贷人员松绑减负。 续贷政策自 2014 年起便存在，该政策在全国范围内推广，旨在通过无还本续贷等方式解决小微企业融资难题。其后经过多轮政策的调整，本次“13 号文”将适用范围扩展至中型企业。最新政策进一步明确了续贷的具体要求。银行业金2 融机构需根据小微企业的经营特点、风险状况和偿付能力等因素，优化贷款服务模式，合理设定贷款期限，丰富还款结息方式，并扩大信贷资金的覆盖范围。同时，要持续开发续贷产品，完善产品功能，并建立相应的管理机制。银行还需根据风险管理原则，制定续贷管理制度，建立业务操作流程，明确客户准入和业务授权标准，并合理设计和完善借款合同与担保合同等相关文件。本次通知的发布是减轻中小微企业融资难题的关键举措，帮助企业保持产供销的顺畅循环，维持企业的正常运营，甚至扩大经营规模。未来，金融监管总局将加强监督和指导，确保续贷政策得到有效实施，引导金融机构提升服务水平，从而更有效地服务实体经济。 金融管理当局出台多重政策，为股票市场发展注入信心，迅速提升交易活跃程度，股票市场指数快速上升。相关部门进一步贯彻落实二十届三中全会精神，加快落实新“国九条”，完善系列制度建设，充分发挥市场机制，提升资本市场高质量发展水平，着力增强资本市场内生稳定性。当然，从市场稳定和长续发展角度看，市场投资者对后续仍有较强预期。如何多渠道吸引中长期资金，进一步提升中长期资金占比，是最核心的问题。中长期资金通过市场化、法治化和专业化的运行，为资本市场注入源头活水，在稳定市场预期、活跃资本市场中扮演着重要角色。要大力支持长期资金入市，需完善各项市场机制，引导各类中长期资金提高权益投资比重，以便其更好发挥市场稳定器和经济发展助推器作用；同时，可探索研究建立健全金融市场平准基金，有效防范市场扭曲，促进市场稳定和长续发展。 二、金融租赁公司管理规定升级，着力金融租赁行业规范发展 2024 年 9 月 20 日金管局发布《金融租赁公司管理办法》（国家金融监督管理总局令 2024 年第 6 号），并于 2024 年 11 月 1 日起施行。本次《金融租赁公司管理办法》的修订，完善了主要出资人制度、强化了业务分类监管、加强了公司治理监管、强化了风险管理、规范了涉外融资租赁业务、完善了业务经营规则，将有利于加强金融租赁公司监管，防范金融风险，完善机构定位，优化金融服务，大力支持企业设备更新改造，促进行业高质量发展。 2024《金融租赁公司管理办法》核心修订内容主要包括以下五个方面。 3 一是租赁物范围的调整。金融租赁公司可以选择的租赁物由原先的“固定资产”变更为“设备资产、生产性生物资产”，这意味着，以建筑物附属设施设备、市政管道