计算机行业AI应用之PDF篇：高粘性场景，国内外厂商各有千秋，未来可期

计算机 / 行业专题报告 / 2024.11.04 请阅读最后一页的重要声明！ AI 应用之 PDF 篇：高粘性场景，国内外厂商各有千秋，未来可期 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 杨烨 SAC 证书编号：S0160522050001 yangye01@ctsec.com 分析师 李宇轩 SAC 证书编号：S0160524080001 liyx02@ctsec.com 相关报告 1. 《3Q24 基金持仓总结：风险偏好提升，投资趋于分散》 2024-11-03 2. 《美国对华投资限制，限制 GPT-4 级别以上模型》 2024-10-30 3. 《特斯拉 Q3 毛利率超预期，降本效果显著》 2024-10-28 核心观点  PDF+AI，赋能高效办公。PDF 阅读与编辑，是严肃办公应用的高粘性工具，“+大模型”和“大模型+”是两条产业落地路线。办公领域是 AI 落地优选场景之一，更注重大模型的正确性、效率与溯源准确度，我们认为 AI 在办公领域的赋能体现在两个方面：（1）查询知识库：对于企业内、外部数据的及时查询、对于当前处理文档表格类数据的分析与总结，希望借助大模型的知识、推理能力实现办公提效；（2）执行操作命令：对于繁杂重复性工作，或不便于 UI 交互的连续操作，用户希望通过自然语言实现 RPA（机器流程自动化），也就是办公场景的 Agent。当前主流 PDF 厂商 Adobe、福昕软件、万兴科技、金山办公都推出了 PC 端或云端的 AI 对话窗口，同时也有大模型厂商如文心一言、讯飞星火、Kimi 等推出了在大模型交互窗口添加 PDF 文档的功能，并制定了不同的商业化模式，可以视为“+大模型”和“大模型+”的两种不同形式。  外接基础大模型，“文本+UI”控制奠定应用软件基础形态。 “+大模型”模式下，实现“文本+UI”的高效配合，以及与应用软件 know-how 结合的流程自动化技术将构筑产品的壁垒。我们认为，C 端办公工具类应用（如 Office、PDF 类）“+大模型”的模式，主要体现在外接通用基础大模型 API 提供服务，并结合专用场景定制开发（与基础大模型做适配，或训练小模型满足特定功能）。其中，为了接入大模型功能，需要对操作界面进行重塑，添加 AI 助手面板，便于与模型交互；同时，也应做好 Agent 相关适配，实现文本控制操作命令功能。  投资建议：（1）生成式 AI 的高速发展，将持续推升 AI 底层算力需求，建议关注 AI 基座产业链的公司，如 NVIDIA、台积电、AMD、博通、ORACLE、MICROSOFT、AMAZON、ALPHABET、海光信息、协创数据、中科曙光、曙光数创、寒武纪、英维克、神州数码、紫光股份、VERTIV、美光科技等。（2）AI 在办公领域实现商业化推广，办公软件厂商有望持续提升用户粘性与续费率，建议关注金山办公、福昕软件、万兴科技、合合信息、Adobe 等。（3）Agent 高速发展为 AI PC、AI 手机、AI 耳机等 AI 终端打开了新思路，建议关注联想集团、传音控股、漫步者等。  风险提示：技术迭代不及预期；商业化落地不及预期；政策支持不及预期；全球宏观经济风险。 单击或点击此处输入文字。 -35%-25%-14%-4%7%17%计算机沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业专题报告/证券研究报告 1 PDF+AI，赋能高效办公 ........................................................................................................................ 4 2 外接基础大模型，“文本+UI”控制奠定应用软件基础形态 ................................................................ 5 2.1 Adobe：AI Assistant 多文档分析，输出内容详尽 .......................................................................... 6 2.2 福昕软件：AI 助手 Smart command 实现文本控制编辑 ............................................................... 8 2.3 万兴科技：PDF 对话与 AI 聊天随意切换 ...................................................................................... 11 2.4 金山办公：WPS AI 划词实现便捷 AI 分析 ................................................................................... 14 2.5 Kimi：网页版应用实现便捷 PDF 阅读解析 .................................................................................. 16 3 投资建议 ................................................................................................................................................. 18 4 风险提示 ................................................................................................................................................. 19 图 1. 当前主流 PDF 对话 AI 工具 ................................................................................................................ 4 图 2. PDF 厂商接入 OpenAI 大模型的估算成本（批量价格） ................................................................. 5 图 3. Adobe Acrobat 推出 AI Assistant 功能 ................................................................................................ 6 图 4. AI Assistant 做文本总结 ....