美国大选追踪系列研究八：美国大选提前投票怎么看？

证券研究报告 | 宏观深度报告 | 中国宏观 http://www.stocke.com.cn 1/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 宏观深度报告 报告日期：2024 年 10 月 26 日 美国大选提前投票怎么看？ ——美国大选追踪系列研究八 核心观点 2024 年美国有超半数选民可能通过提前投票方式参与大选，截至 2024 年 10 月 25 日已经有 3656 万人完成投票，占 2020 年大选总投票数量的 23%。从提前投票数据来看，特朗普选情相较 2020 年明显改善： 一是全国层面的提前投票比例仍落后于民主党，但落后幅度相较 2020 年大幅改善。 二是共和党在摇摆州的提前投票情况更优于全国，包括宾夕法尼亚这一核心摇摆州。 三是共和党摇摆州的选民注册数量相较 2020 年也大幅改善，说明当前提前投票的优势并非简单“透支”后续潜力而是还有“后劲”。 ❑ 绝大多数州允许选民在选举日前提前投票 2020 年疫情时期提前投票尤其是邮寄选票的要求被放宽，大幅提高了居民提前投票的比率。就本次大选 7 个摇摆州来说，均可提前线下投票或邮寄选票，且不需要特殊理由，其中亚利桑那州最早，在 10 月 9 日已经开始提前投票；密歇根州最晚，全州范围要等到 10 月 26 日才能提前投票，但该州各县可决定更早开始。 ❑ 2020 提前投票情况对大选结果具有一定指示意义 2020 年美国大选提前投票人数占总投票人数过半（63.6%）。从提前投票与大选最终结果的比较来看， 7 个摇摆州中共有 4 州由提前投票领先的党派最终胜出，分别为密歇根、内华达、宾夕法尼亚和威斯康星州。整体来看，具有一定的指示意义。 ❑ 2024 年提前投票数据显示特朗普在摇摆州选情有较大改善 全国层面来看，共和党提前投票占比扔落后于民主党，但落后幅度相较 2020 年明显收窄，改善幅度约 4.8%。 从摇摆州来看，共和党在摇摆州的提前投票情况优于全国，多州取得对民主党的领先。截至 10 月 25 日，2024 年提前投票中共和党人在亚利桑那州、北卡罗莱纳州、内华达州、宾夕法尼亚州与民主党差距较 2020 年分别改善 13.1%、12.6%、14.4%、18.5%，远超全国改善幅度。 此外，共和党摇摆州的选民注册数量相较 2020 年也大幅改善，说明当前提前投票的优势并非简单“透支”后续潜力而是还有“后劲”。 ❑ 风险提示 美国大选意外因素扰动超预期 ，地缘冲突扰动超预期 分析师：李超 执业证书号：S1230520030002 lichao1@stocke.com.cn 分析师：林成炜 执业证书号：S1230522080006 linchengwei@stocke.com.cn 研究助理：汤子玉 tangziyu@stocke.com.cn 相关报告 1 《特别国债的历史与未来推演》 2024.10.23 2 《财政赤字是如何确定的？》 2024.10.22 3 《债务限额和债务余额的关系是怎样的？》 2024.10.20 宏观深度报告 http://www.stocke.com.cn 2/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 美国大选摇摆州基本已经开始提前投票 ................................................................................................... 4 2 2020 提前投票参与人数历史最高，提前投票有一定指示作用 ............................................................... 5 3 2024 年提前投票数据显示特朗普在摇摆州可能有较大改善 ................................................................... 5 3.1 共和党全国层面提前投票情况相较 2020 年明显改善 .................................................................................................... 5 3.2 摇摆州共和党提前投票情况更好于全国，从选民结构来看仍有后劲而非“透支” ...................................................... 6 3.3 少数族裔提前投票率有所下降 ......................................................................................................................................... 8 4 风险提示 ....................................................................................................................................................... 8 宏观深度报告 http://www.stocke.com.cn 3/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图 1： 仅 3 州不能提前投票（黄色需要给原因才能邮寄） ........................................................................................................ 4 图 2： 2022 年投票方式分布 ........................................................................................................................................................... 4 图 3： 2024 年民主党提前投票进度放缓 ....................................................................................................................................... 7 图 4： 2024 年共和党提前投票进度加速 ....................................................................................................................................... 7 图 5： 2020 年至 2024 年民主党注册党员数量整体下降 ............................................