轻工纺服行业周报：整体业绩承压，包装企业业绩表现较佳

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 整体业绩承压，包装企业业绩表现较佳 [Table_IndNameRptType] 轻工纺服 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增 持 报告日期： 2024-11-03 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：徐偲 执业证书号：S0010523120001 邮箱：xucai@hazq.com 分析师：余倩莹 执业证书号：S0010524040004 邮箱：yuqianying@hazq.com [Table_Report] 相关报告 《行业周报：地产政策加码，关注家居估值修复_20241020》 《行业周报：美国大选“白热化”，关注四季度出海机会_20241026》 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 周专题：2024 年三季度报告总结 2024 前三季度，申万轻工制造业行业总营收为 4453.82 亿元，同比增长 1.62%；归母净利润为 251.06 亿元，同比下降 3.16%。2024Q1/Q2/Q3 申万轻工制造业总营收分别为 1364.70/1525.73/1552.07 亿元，同比增长 6.32%/1.46%/-2.01%；归母净利润为 76.75/94.78/77.39 亿元，同比增长 47.33%/-2.70%/-28.47%，营收端改善好于利润端。其中，头部企业凭借自身供应链、产能、客户运营等优势，业绩受外部环境影响较小，经营韧性较强。按照申万行业分类口径，2024 年前三季度，造纸/包装印刷/家居用品/文娱用品营收分别同比增长1.34%/1.01%/0.44%/9.77%，归母净利润分别同比+46.26%/-4.94%/-11.27%/-9.13%。2024 年前三季度造纸板块盈利领先，家居板块业绩承压较大，前三季度造纸板块盈利领先，其他板块业绩承压。 ⚫ 一周行情回顾 2024 年 10 月 28 日至 11 月 1 日，上证综指下跌 0.84%，深证成指下跌 1.55%，创业板指下跌 5.14%。分行业来看，申万轻工制造下跌 0.64%，相较沪深 300 指数+1.04pct，在 31 个申万一级行业指数中排名 19；申万纺织服饰下跌 2.46%，相较沪深 300 指数-0.78pct，在 31 个申万一级行业指数中排名 25。轻工制造行业一周涨幅前十分别为沪江材料(+152.88%)、佳合科技(+81.82%)、松发股份(+61.1%)、丰林集团(+25.85%)、集友股份(+21.44%)、泰鹏智能(+17.85%)、张小泉(+16.39%)、美克家居(+12.07%)、龙竹科技(+11.5%)、哈尔斯(+11.45%)，跌幅前十分别为民士达(-27.9%)、方大新材(-25.11%)、茶花股份(-14.41%)、亚振家居(-12.43%)、海伦钢琴(-10.97%)、鸿博股份(-10.73%)、永吉股份(-10.63%)、力诺特玻(-10%)、双枪科技(-9.75%)、晨鸣 B(-9.27%)。纺织服饰行业一周涨幅前十分别为瑞贝卡(+32.12%)、江南高纤(+26.47%)、ST 摩登(+23.39%)、美尔雅(+12.32%)、中胤时尚(+12.01%)、棒杰股份(+11.69%)、ST 步森(+10.87%)、日播时尚(+10.02%)、美邦服饰(+9.7%)、泰慕士(+8.94%)，跌幅前十分别为安奈儿(-18.27%)、万里马(-16.8%)、老凤祥(-14.76%)、开润股份(-13.36%)、金春股 份(-10.88%)、比音勒 芬(-10.74%)、 浔 兴 股 份(-10.57%)、 海 澜 之 家(-10.38%)、 老 凤 祥 B(-7.96%)、万事利(-7.58%)。 ⚫ 重点数据追踪 家居数据追踪：1）地产数据：2024 年 10 月 20 日至 10 月 27 日，全国 30 大中城市商品房成交面积 252.33 万平方米，环比-5.01%；100 大中城市住宅成交土地面积 317.97 万平方米，环比 44.44%。2024 年前九个月，住宅新开工面积 4.07 亿平方米，累计同比-22.4%；住宅竣工面积 2.69 亿平方米，累计同比-23.9%；商品房销售面积 7.03 亿平方米，累计同比-17.1%。2）原材料数据：截至 2024年 9 月 25 日，定制家居上游 CTI 指数为 782.79，周环比-31.87%。截至 2024 年 11 月 1 日，软体家居上游 TDI 现货价为 13050 元/吨，周环比 0%；MDI 现货价为 18300 元/吨，周环比-0.81%。3）销售数据： 2024 年 9 月，家具销售额为 142 亿元，同比 0.4%；当月家-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%轻工制造（申万）纺织服饰（申万）沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 28 证券研究报告 具及其零件出口金额为 466047.8 万美元，同比-9.7%；建材家居卖场销售额为 1422.48 亿元，同比-2.21%。 包装造纸数据追踪： 1）纸浆&纸产品价格：截至 2024 年 11 月 1 日，针叶浆/阔叶浆/化机浆价格分别为 6219.64/4576.14/3700 元/吨，周环比 0.1%/-0.79%/0%；废黄板纸/废书页纸/废纯报纸价格分别为 1478/1505/2195 元/吨，周环比0.48%/0.47%/1.86%；白卡纸/白板纸/箱板纸/瓦楞纸价格分别为 4146/3355/3615.4/2666.25 元/吨，周环比 0%/0%/0.2%/1.28%；双铜纸/双胶纸价格分别为 5380/5125 元/吨，周环比-0.37%/-0.73%；生活用纸价格为 6233.33 元/吨，周环比-0.53%。截至 2024 年7 月 15 日，中纤价格指数:溶解浆内盘价格为 7700 元/吨。2）吨盈数据：截至 2024 年 10 月 31 日，双铜纸/双胶纸/箱板纸/白卡纸每吨毛利分别为-60.38/-354.48/521.62/-470.64元/吨。。3）纸类库存：截至2024 年 10 月 31 日，青岛港/常熟港木浆月度库存分别为 1052/490千吨，环比 1.54%/-9.26%；生活用纸月度社会库存/企业库存分别为1239/531 千吨，环比 1.47%/5.36%；废黄板纸月度库存天数为 8天，环比 6.67%；白板纸月度企业库存/社会库存分别为 781/1176 千吨，环比 3.61%/2.98%；箱板纸月度企业库存/社会库存分别为 1358/1862 千吨，环比-1