农林牧渔行业周报：生猪四季度供需双增，需关注消费提振力度及疫情变化

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2024 年 10 月 28 日 农林牧渔 行业周报 生猪四季度供需双增，需关注消费提振力度及疫情变化 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -0.2 -7.4 -14.7 绝对收益 16.1 9.0 -1.9 冯永坤 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523090001 fengyk@essence.com.cn 相关报告 仔猪价格止跌反弹，低成本支撑明年养殖盈利预期 2024-10-21 四季度生猪供给环增多方博弈，白羽鸡年前补栏需求带动苗价大涨 2024-10-13 供应端放量猪价震荡偏弱，需关注四季度消费回升及二育补栏节奏 2024-09-30 猪价震荡偏弱，需关注月末需求提振及二育入场表现 2024-09-23 猪价高位震荡，需关注供需博弈及市场情绪变化 2024-09-18 生猪养殖：供需博弈，需关注终端消费及疫情变化 价格端：本周生猪均价 17.41 元/kg，周环比-3.22%，两周环比-0.65%；仔猪价格 469 元/头，周环比+2.18%，两周环比+3.48%。根据 iFinD数据，本周猪肉批发价格 24.72 元/kg，周环比-0.99%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为 14.86 万头，周环比变动+2.25%。 周观点：供需博弈，需关注终端消费及疫情变化。涌益数据显示，十一假期二育补栏积极性较高，但 10 月 15 日后有所减缓，截至 10 月20 日，二育栏舍利用率较前十日提高 10%左右，下旬边进边出模式。本周生猪价格先跌后偏强上涨震荡，周中前期二育进场意愿减弱，同时终端需求较差，猪价下探；但猪价跌至 17 元/公斤左右，抗价情绪增强，叠加二育对低价猪源的补栏，其次中上旬集团出栏节奏偏快，后续供给压力减缓，再者天气转凉后，终端消费有提升；多因素共振下，周中后期价格偏强上行。近期需关注二育入场表现、供给端压力释放情况、降温后的日均屠宰量变动及疫情变化。 家禽养殖：毛鸡价格突涨，鸡苗价格稳定向好 周观点：钢联数据显示，山东及辽宁地区周尾毛鸡价格皆有上涨，养户和屠企情绪相对平淡，需等待市场消化接受。山东产区鸡苗实际价格稳中偏强，毛鸡上涨对鸡苗市场带动性不强。东北地区，苗价止跌，养殖集团、养殖小区补栏正常，中大型种禽企业预排稳定，散户依旧控制鸡苗成本，上鸡积极性稍有好转，鸡苗成交价格稳定。 水产养殖：水产价格持稳，关注水产板块投资机会 价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼的大宗价均 价 同 比 +5.88%/+20.00%/-17.39%/+17.65%/-28.57%/+6.67%/-11.76%；各产品环比均持平。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。 后周期板块：预期 2024 年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，饲料板块建议关注【邦基科技】、【海大集团】；动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 -25%-15%-5%5%15%25%35%2023-102024-022024-062024-10农林牧渔沪深300行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 本周行情回顾 ............................................................... 4 1.1. 板块总体分析：本周农林牧渔板块+3.98% ................................. 4 1.2. 子板块和个股分析：各个板块均上涨 ..................................... 4 2. 行业数据跟踪 ............................................................... 5 2.1. 生猪养殖：供需博弈，需关注终端消费及疫情变化 ......................... 6 2.2. 家禽养殖：毛鸡价格突涨，鸡苗价格稳定向好 ............................. 7 2.3. 种植板块：秋菜集中上市，叶菜价格回落 ................................. 9 2.4. 水产板块：水产价格持稳，关注水产板块投资机会 ........................ 10 3. 本周行业事件 .............................................................. 11 3.1. 种植板块 ............................................................ 11 3.2. 养殖板块 ............................................................ 11 4. 本周重要公司公告 .......................................................... 12 5. 风险提示 .................................................................. 12 行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 图表目录 图 1. 本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） ................................... 4 图 2. 农业子板块本周表现 ...................................................... 4 图 3. 本周商品猪出栏价环比-3.22% .............................................. 6 图 4. 本周仔猪价格环比+2.18% .................................................. 6 图 5. 近三年猪粮/猪料比走势 .............