2024年上半年消费金融行业信用观察

行业研究报告 2024 年上半年消费金融行业信用观察 金融机构部 熊荣萍 李萍 摘要：2024年上半年，我国消费增长偏弱，居民消费意愿不足，消费信贷增速有所回落。监管政策方面，2024年3月国家金融监督管理总局修订发布了《消费金融公司管理办法》，对消费金融公司股东资质、风险和合规管理等方面提出了更严格的要求，未来消费金融公司准入门槛将显著提高，与股东的信用绑定程度将大幅加强，公司治理、风险管理和消费者权益保护等方面将持续规范，有助于行业合规、稳健运营及整体抗风险能力的提升。 从发债消费金融公司业务表现来看，2023年，受经济增速放缓影响，发债消费金融公司资产质量多承压，在业务保持较快增长及成本相对稳定的情况下，盈利能力多小幅提升，通过股东增资或利润留存，资本充足度多小幅提升，但整体资本充足率仍处于偏低水平。2024年一季度，我国银行卡应偿贷款余额同比小幅下降，同时信用卡逾期半年未偿信贷占比同比上升。中短期内，预计我国经济增速将有所放缓，居民部门信心不足导致消费增长乏力，促消费政策有待进一步发力，消费金融行业业务增长及资产质量将面临一定压力，在业务增长承压、贷款利率持续压降、信用及合规成本面临上升压力的情况下，消费金融行业盈利能力将面临较大挑战。 2024年1-8月，消费金融公司1债券发行频次较高，共有9家消费金融公司发行共26只金融债，其中5家为首次发行，发债消费金融公司主体信用评级均为AAA级，发行主体信用资质整体较好，信用利差整体较低。级别迁移方面，2024年1-8月，无发债消费金融公司信用等级发生调整。 1 消费金融行业发债主体统计不包含商业银行，小贷公司目前暂无发债公司，故消费金融行业发债主体只统计消费金融公司 新世纪评级版权所有 行业研究报告 一、 行业季度运行数据与点评 2024 年上半年，我国经济运行平稳，供需矛盾正在缓慢改善，但仍面临有效需求不足、市场主体预期偏弱、重点领域风险隐患较多等问题。2024年上半年我国 GDP 为 616836 亿元，按不变价格计算，同比增长 5.0%。2024年上半年，我国消费增长偏弱，大额商品消费意愿不足，促消费政策的成效有待释放，上半年最终消费支出对经济增长贡献率为 60.5%，较上年同期下降 16.7 个百分点。2024 年 1-6 月份，我国社会消费品零售总额 235969亿元，同比增长 3.7%，增速同比下降 4.5 个百分点。2024 年上半年，全国居民人均可支配收入 20733 元，扣除价格因素影响，实际增长 5.3%；全国居民人均消费支出 13601 元，扣除价格因素影响，实际增长 6.7%，增速均有所回落。 图表 1. 社会消费品零售总额情况 数据来源：WIND 资讯，上海新世纪整理 图表 2. 居民人均可支配收入及支出情况 数据来源：WIND 资讯，上海新世纪整理 2023 年，随着经济社会恢复常态化运行，我国消费信贷规模快速回升，进入 2024 年以来，我国消费增长偏弱，消费信贷增速亦有所回落。截至2024 年 6 月末，扣除房贷后的住户消费贷款规模 19.98 万亿元，同比增速6.55%。2023 年，得益于消费信贷规模的快速回升，我国消费金融渗透率提升，截至 2023 年末，我国消费渗透率 40.11%，较上年末上升 1.61 个百分点。 新世纪评级版权所有 行业研究报告 图表 3. 我国居民消费信贷规模及增速情况 数据来源：WIND 资讯，上海新世纪整理 图表 4. 我国消费金融渗透率情况 数据来源：WIND 资讯，上海新世纪整理 从全球范围的居民杠杆率来看，2023 年，主要发达国家居民杠杆率多有不同程度的下降，巴西和印度等主要发展中国家居民杠杆率则有所上升，我国居民杠杆率较上年小幅上升，仍低于主要发达经济体。2023 年末，我国居民部门杠杆率 63.5%，较上年上升 1.3 个百分点。2024 年上半年 ，我国居民部门杠杆率较年初持平。从具体居民贷款结构来看，2024 年上半年度，我国居民住房贷款和消费贷款占比均小幅下降。截至 2024 年 6 月末，居民住房贷款占居民贷款比重为 46.33%，较年初下降 1.32 个百分点；居民消费贷款占比 24.49%，较年初下降 0.20 个百分点；经营性贷款占比29.18%，占比较年初上升 1.53 个百分点，占比持续提升。 图表 5. 各国居民杠杆率比较 数据来源：WIND 资讯，上海新世纪整理 图表 6. 我国居民信贷结构 数据来源：WIND 资讯，上海新世纪整理 消费金融行业参与主体主要有商业银行、消费金融公司及小贷公司等，其中商业银行通过银行卡及消费贷款的发放，在消费信贷中仍占主导地位，但由于整体市场利率下行及金融机构大力发展消费贷款，银行卡贷款占比有所下降，以消费贷款为主的其他贷款占比上升。2023 年，随着消费金融业务的逐步规范化，消费金融公司贷款占比小幅上升，小贷公司市新世纪评级版权所有 行业研究报告 场份额则持续下降。 图表 7. 消费金融市场格局 数据来源：中国银行业协会，上海新世纪整理 从银行卡数据来看，根据央行《2024 年第一季度支付体系运行总体情况》报告，截至 2024 年 3 月末，我国银行卡数量保持增长，但银行卡应偿贷款余额同比小幅下降，同时信用卡逾期半年未偿信贷占比同比上升。截至 2024 年 3 月末，全国银行卡数量 98.23 亿张，人均持卡量（人数使用国家统计局公布的 2023 年末全国大陆总人口 140967 万人）6.97 张，人均持卡量同比上升 0.19 张；银行卡应偿信贷余额为 8.54 万亿元，同比下降0.03 万亿元；信用卡逾期半年未偿信贷总额 1096.76 亿元，占信用卡应偿信贷余额的 1.29%，同比上升 0.13 个百分点。 图表 8. 银行卡应偿信贷总额情况 数据来源：WIND 资讯，上海新世纪整理 图表 9. 信用卡逾期情况 数据来源：WIND 资讯，上海新世纪整理 受益于 2023 年消费信贷恢复及个别公司获得股东大额增资后业务快速发展，消费金融公司 2023 年业务增速有所回升。根据中国银行业协会新世纪评级版权所有 行业研究报告 发布的《中国消费金融公司发展报告（2024）》显示，截至 2023 年末，消费金融公司资产规模及贷款余额分别达到 12087 亿元和 11534 亿元，同比分别增长 36.7%和 38.2%。在监管机构的有力引导下，消费金融公司努力压降消费信贷的利费水平，2023 年有 18 家公司调降价格。同时，消费金融公司为受疫情影响的客户解决实际困难，2023 年，消费金融公司为116.69 万名客户减免利息 16.61 亿元，为 8.95 万名客户减免费用 2.12 亿元，为 9.68 万名客户延期还款 18.9 亿元，维护客户征信 1.54 万人次。消费金融公司在减费让利的同时，盈利能力亦将受到一定影响。 图表 10. 消费金融公司资产规模增速 资料来源：中国银行业协会 截至 2023 年末，我国共有消