北交所策略周报：北证50指数成份调整影响几何？

新三板研究 专题研究 证券研究报告 2024 年 09 月 17 日 北证 50 指数成份调整影响几何？ ——北交所策略周报（20240909-20240915） 证券分析师 刘靖 A0230512070005 liujing@swsresearch.com 王雨晴 A0230522010003 wangyq@swsresearch.com 研究支持 郑菁华 A0230123060001 zhengjh@swsresearch.com 汪秉涵 A0230123090006 wangbh@swsresearch.com 联系人 郑菁华 (8621)23297818× zhengjh@swsresearch.com 本周策略观点： ⚫ 本周北证 50 下跌 2%，周五盘中跌破 600 点大关，触发超跌反弹。1）本周市场风格不明显，大小盘齐跌，成交量继续萎缩。其中创业板指数表现较稳，仅下跌 0.19%，但沪深300 和北证 50 跌幅均在 2%左右；2）主题方面，周五重组主题表现较强，微创光电涨停，而光刻机概念的阿为特、佳先股份等也有所表现。 ⚫ 近期北证 50 表现不佳，指数表现差于个股，拆分来看，权重股如贝特瑞、锦波生物、诺思兰德等的下跌为主因，但北证 50 指数成份的调整也起到了一定作用。 ⚫ 1）北证上涨比例(4 周移动平均)当前在 35.1%的水平，尚未触及极值 20%的水平；北证强势股占比当前在 14.5%的低位，也未触及 10%的水平。但北证 50 近期一直在 5 日均线下方运行，且创出新低，指数表现弱于个股； ⚫ 2）仔细分拆指数下跌的个股贡献，锦波生物、贝特瑞、诺思兰德 3 只股票的下跌贡献了指数下跌的 53.2%,5 只即将调出北证 50 的个股下跌贡献了 14.7%，合计贡献 67.8%。 ⚫ 3）指数成份调整对流动性弱的个股影响显现，颖泰生物 9 月已累计下跌 24.18%，根据我们测算，指数基金需减持 7500 万元左右，而公司 8 月日均成交额仅 219 万。颖泰生物给我们的启示是，需要高度关注流动性差的北证 50 成份股，尤其是权重成份股的调出事件。 ⚫ 4）指数成份正式调整后，剔除组的超跌反弹可能展开，但更需注意纳入组的回撤风险。从历史上的指数调整事件来看，剔除组正式调整前明显下跌，而调整后却有明显超额收益，而纳入组则相反。但绝对收益看，指数成份调整后，纳入组的回撤更值得警惕。 本周市场行情回顾： ⚫ 市场：本周北证 50 指数下跌 2.00%。北交所个股中 121 只股票上涨，微创光电、旭杰科技涨幅居前。125 只股票下跌，6 只股票持平，涨跌比为 0.97。 ⚫ 估值：北交所 PE（TTM）均值 32.25 倍，中值 17.43 倍；创业板 PE（TTM）均值 54.65 倍，中值 23.70 倍；科创板 PE（TTM）均值 53.39 倍，中值 23.45 倍。 ⚫ 交易：本周北交所成交量为 12.11 亿股，环比减少 5.07%；成交额为 113.03 亿元，环比减少 4.22%。本周北交所融资融券余额为 9.69 亿元，较上周减少 0.35 亿元。 北交所新股： ⚫ 本周：北交所 1 只新股上市：中草香料，上市首日涨跌幅为 241.33%；截至 2024 年 9 月13 日，北交所共有 252 家公司上市交易。科拜尔过会，科力股份提交注册。 ⚫ 下周：上会 1 家（科隆新材）；申购 1 家（铜冠矿建）；上市 0 家。 新三板动态： ⚫ 本周新挂牌 16 家，摘牌 3 家，周新增计划融资 1.38 亿元，完成融资 0.35 亿元。 风险提示： ⚫ 个股业绩季度波动过大风险，宏观经济下行的风险。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 专题研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共14页 简单金融 成就梦想 1．北证 50 指数成份调整影响几何？ ................................. 4 2．本周市场行情回顾：50 指数下跌，成交额环比减少 ..... 6 3．北交所新股：本周中草香料上市，下周铜冠矿建申购 ... 8 4．北交所个股涨跌比 0.97，微创光电、旭杰科技涨幅居前 ........................................................................................ 10 4.1 个股涨跌幅：微创光电、旭杰科技涨幅居前 .................................... 10 4.2 周换手率前五：力王股份等换手率较高 ............................................. 10 4.3 重要公告 ................................................................................................... 11 5．本周新三板情况：新挂牌 16 家，摘牌 3 家，周新增计划融资 1.38 亿元，完成融资 0.35 亿元 ............................... 12 6．风险提示..................................................................... 13 目录 专题研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共14页 简单金融 成就梦想 图表目录 图 1：本周 A 股市场风格偏向并不明显 ................................................................ 4 图 2：北证本周上涨比例(4 周移动平均)为 35.1% ................................................ 4 图 3：本周强势股占比为 14.5% .......................................................................... 4 图 4：相对涨幅看，剔除组在正式调整后有明显超跌 ............................................ 6 图 5：绝对涨幅看，纳入组的回撤值得警惕 .......................................................... 6 图 6：北证 50 收于 606.78 点，下跌 2.00% ....................................................... 6 图 7：本周主要指数涨跌幅......................................................................