电子行业：市场整体回调，看好AI+国产化双主线

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 市场整体回调，看好 AI+国产化双主线 电子 证券研究报告/行业周报 2024 年 9 月 17 日 评级：增持（维持） 分析师：王芳 执业证书编号：S0740521120002 Email：wangfang02@zts.com.cn 分析师：杨旭 执业证书编号：S0740521120001 Email：yangxu01@zts.com.cn 分析师：李雪峰 执业证书编号：S0740522080004 Email：lixf05@zts.com.cn 分析师：游凡 执业证书编号：S0740522120002 Email：youfan@zts.com.cn 分析师：张琼 执业证书编号：S0740523070004 Email：zhangqiong@zts.com.cn 分析师：刘博文 执业证书编号：S0740524030001 Email：liubw@zts.com.cn 基本状况 上市公司数 454 行业总市值(百万元) 5,667,278 行业流通市值(百万元) 2,826,950 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG （2024E） 评级 2022A 2023A 2024E 2025E 2022A 2023A 2024E 2025E 寒武纪-U 221 -3.1 -2.0 -1.1 -0.3 -70 -108 -201 -862 - NA 工业富联 19 1.0 1.1 1.3 1.5 19 18 15 13 1.0 买入 通富微电 18 0.3 0.1 0.6 0.8 55 163 32 22 0.4 买入 华勤技术 47 3.9 3.7 3.0 3.6 12 13 15 13 -0.7 买入 沪电股份 34 0.7 0.8 1.3 1.7 47 43 26 19 0.6 买入 立讯精密 37 1.3 1.5 1.9 2.4 29 24 19 15 1.0 买入 兆易创新 65 3.1 0.2 1.8 2.5 21 270 37 27 0.4 买入 北方华创 293 4.5 7.4 11.4 14.9 66 40 26 20 0.7 买入 拓荆科技 117 2.9 3.5 2.8 3.9 40 33 42 30 -1.6 买入 备注：股价为 2024 年 9 月 13 日收盘价，已覆盖公司采用我们预测值，其余数据采用 Wind 一致预期 投资要点 ◼ 电子指数-2.35%，市场整体回调 本周（2024/9/9-2024/9/13）市场整体回调，沪深 300 指数跌 2.23%，上证综指跌 1.82%，深证成指跌 1.81%，创业板指数跌 0.19%，中信电子跌 2.35%，半导体指数跌 2.68%，其中： 半导体板块：本周功率板块-2.2%，其中士兰微（-5.37%）、富满微（-4.17%）、捷捷微电（-3.88%）跌幅居前；材料板块-3.4%，其中天承科技（+8.1%）、江丰电子（+2.1%）涨幅靠前；模拟 IC 板块-2.6%，其中新相微（+7.3%）、芯动联科（+3.4%）逆势上涨；SoC 板块-1.8%，其中晶晨股份（+0.4%）涨幅靠前；存储板块跌 2.8%，其中中电港（-11%）、东芯股份（-6%）、兆易创新（-4%）跌幅较深；代工板块-5.9%，其中华虹公司（A 股，-7.26%）、中芯国际（A股，-5.77%）、晶合集成（-3.59%）跌幅居前；设备板块-1.5%，其中富乐德（+10.82%）、中科飞测（+4.72%）、联动科技（+3.87%）涨幅居前；逻辑 IC 板块+0.3%，其中寒武纪-U（+2.5%）、海光信息（+2.4%）涨幅靠前；封测板块-2.7%，其中气派科技（-5.34%）、伟测科技（-4.78%）、蓝箭电子（-4.39%）跌幅居前。 消费电子板块：本周消费电子板块-4.8%，其中华勤技术（+8.2%）、伊戈尔（+5.2%）涨幅居前，科森科技（-37.9%）、深圳华强（-29.0%）、鸿富瀚（-16.6%）跌幅居前。 PCB 板块： 本周 PCB 板块+1.1%，其中沪电股份（+10.7%）、深南电路（+3.7%）、生益电子（+3.7%）涨幅靠前。 被动元件板块：本周被动元件板块-0.2%，其中铜峰电子（+8.2%）、法拉电子（+2.2%）、达利凯普（+0.4%）涨幅靠前。 面板板块：本周面板板块-5.2%，其中伟时电子（-34.7%）、凯盛科技（-21.1%）、ST 合泰（-11%）跌幅靠前。 本周我们发布报告《【中泰电子】存储板块 2024 年中报总结：设计和模组业绩分化，海外大厂展望 2025 年供需紧张》详细梳理了海内外存储板块二季度表现，1）大陆情况：24Q2 设计和模组公司财务数据出现分化。设计公司营收持续环增、毛利率和净利率环比改善，模组公司营收环增趋势分化且增幅收窄，毛利率、净利率 24Q1 达到高点、24Q2 环比下降，净利润环比下降；2）海外情况：存储 IDM 和存储模组业绩趋势出现分化，展望 25 年存储供需紧张。 报告链接： https://mp.weixin.qq.com/s/jvXqczI-cUImw2wukHxdWw -35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%沪深300电子（申万） 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 ◼ 行业新闻 苹果公司发布新款智能手表、AirPods 和 iPhone 16 系列 9 月 10 日凌晨，苹果公司发布新款智能手表、AirPods 和 iPhone 16 系列。9 月 13 日，苹果iPhone 16 系列开启预购，将于 9 月 20 日发售。研究机构 TechInsights 预计 iPhone 16 系列的出货量将超过其前代产品，2024 年全球出货量预计将达到 7300 万台。iPhone 16 Pro Max 预计将成为 iPhone 16 系列销量最高的机型，占总销量的 35%，这得益于其更大的显示屏、A18 Pro 芯片以及对用户的吸引力。在售价方面，iPhone 16 系列售价 5999 元起，上一代产品相比，全系列均未涨价。 华为三折屏手机 Mate XT 非凡大师发布 9 月 10 日，华为发布全球首款三折叠屏手机 Mate XT 非凡大师，完全展开后拥有 10.2 英寸超大屏，厚度仅 3.6mm，价格方面，华为 Mate XT 非凡大师提供三种配置，16+256GB 19999元、16+512GB 21999 元、16GB+1TB 23999 元，将于 9 月 20 日正式开售。 OpenAI 发布全新系列 o1 模型，最强推理模型性能大幅提升 北京事件 9 月 13 日凌晨，OpenAI 发布全新系列 o1 大模型，分三个系列： o1：性能最强，未正式发布； o1-preiview：预览版，立即提供给 ChatGPT 付费用户和 API 用户； o1-mini：速度更快、性价比更高，适