电力及公用事业行业周报（24WK36）：推动绿证和绿电交易，甘肃正式运行电力现货

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 电力及公用事业行业周报(24WK36) 推动绿证和绿电交易，甘肃正式运行电力现货 2024 年 09 月 08 日 ➢ 本周（20240902-20240906）电力板块行情：本周电力板块走势弱于大盘。截止到 2024 年 9 月 6 日，本周公用事业板块收于 2232.72 点，下跌 62.78 点，跌幅 2.73%；电力子板块收于 2986.80 点，下跌 92.87 点，跌幅 3.02%，高于沪深 300 的跌幅 2.71%。公用事业（电力）板块涨幅在申万 31 个一级板块中排第 20 位。从电力子板块来看：本周光伏发电上涨 0.33%，水力发电下跌 0.36%，电能综合服务下跌 2.75%，热力服务下跌 3.12%，火力发电下跌 3.27%，风力发电下跌 6.50%，中国广核和中国核电平均下跌 9.83%。 ➢ 本周专题：9 月 5 日，国家能源局印发了《可再生能源绿色电力证书核发和交易规则》。规则提出绿证核发和交易坚持“统一核发、交易开放、市场竞争、信息透明、全程可溯”的原则。一是核发由国家统一组织、二是交易面向全社会开放、三是价格通过市场化方式形成、四是绿证相关信息披露及时、准确、五是绿证全生命周期数据可溯。国家能源局发布 2024 年 7 月全国可再生能源绿色电力证书核发及交易数据。截至 2024 年 7 月底，全国累计核发绿证 8.89 亿个，其中风电 3.56 亿个，占比 40%，太阳能发电 2.61 亿个，占比 29.31%；常规水电2.04 亿个，占比 22.94%；生物质发电 6869 万个，占比 7.73%；其他可再生能源发电 31 万个，占比 0.03%。绿证交易方面，2024 年 7 月，全国交易绿证 2447万个（其中随绿电交易绿证 848 万个），截至 24 年 7 月底，全国累计交易绿证2.91 亿个（其中随绿电交易绿证 1.54 亿个）。9 月 5 日，甘肃继山西、南方、山东电力现货市场后，成为全国第四家转入正式运行的电力现货交易省份，推动新能源大规模入市。甘肃作为目前全国唯一一家用户侧报量报价参与现货市场的地区，有效引导了用户用电习惯，使用户由“按需用电”转变为“按价用电”，充分发挥需求响应系统平衡调节作用。甘肃省发布 7 月电量与装机容量数据，新能源占比大幅提升。用电量、发电量与装机容量均大幅上涨，风电、光伏成为甘肃省第一、第二大电源。 ➢ 投资建议：水电：受益于来水改善，发电量增加显著；8 月各大流域正值汛期，短期增长中枢将上移，推荐【长江电力】、【黔源电力】，谨慎推荐【国投电力】、【华能水电】、【川投能源】。火电：煤电低碳化改造加速，推荐【福能股份】、【申能股份】，谨慎推荐【华电国际】、【江苏国信】、【浙能电力】。核电：进入常态化审批阶段，长期成长性和盈利性俱佳，推荐【中国核电】，谨慎推荐【中国广核】。绿电：双碳目标下的主力电源，量产发展空间巨大，推荐【三峡能源】，谨慎推荐【中绿电】、【龙源电力】、【浙江新能】。 ➢ 风险提示：宏观经济波动的风险；电力市场化改革推进不及预期，政策落实不及预期；新能源整体竞争激烈，导致盈利水平超预期下降；降水量不及预期。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 600900 长江电力 29.1 1.11 1.44 1.47 26 20 20 推荐 002039 黔源电力 15.68 0.62 1.37 1.57 25 11 10 推荐 601985 中国核电 10.09 0.56 0.59 0.64 18 17 16 推荐 003816 中国广核 4.24 0.21 0.23 0.24 20 18 18 谨慎推荐 600905 三峡能源 4.17 0.25 0.32 0.37 17 13 11 推荐 000537 中绿电 8.17 0.44 0.53 0.72 18 15 11 谨慎推荐 600483 福能股份 9.65 1.01 1.16 1.25 10 8 8 推荐 资料来源：ifind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2024 年 9 月 6 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邓永康 执业证书： S0100521100006 邮箱： dengyongkang@mszq.com 研究助理 黎静 执业证书： S0100123030035 邮箱： lijing@mszq.com 相关研究 1.电力及公用事业行业周报(24WK35)：1-7月省间交易完成电量 6493 亿度，同增 9.4%-2024/09/01 2.电力及公用事业行业周报(24WK34)：核电新核准 11 台机组，1-7 月用电需求快速扩张-2024/08/25 3.电力及公用事业行业周报(24WK33)：加速绿色转型，安徽试点新能源电力中长期交易-2024/08/18 4.电力及公用事业行业周报(24WK32)：加快构建新型电力系统，山东现货市场取得突破-2024/08/10 5.电力及公用事业行业周报(24WK31)：上半年用电需求快速扩张，电力交易平稳增长-2024/08/05 行业定期报告/电力及公用事业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 每周观点 ................................................................................................................................................................. 3 1.1 本周行情回顾 ...................................................................................................................................................................................... 3 1.2 本周专题 .............................................................................................................................................................................................. 5 2 行业数据跟踪........................................................................................................................