银行业：供应链金融新模式，小微贷投放主方向

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·深度研究·“零售银行业务”系列深度之四 供应链金融新模式, 小微贷投放主方向 摘要: 一、当前困境：小微企业融资难题 当前经济和金融情形下，小微和民企融资难融资贵的主要问题是资金提供方对于小微和民企无信用评级的情况下难以预估其投放贷款的风险水平，进而降低放贷意愿（融资难），并增加放贷利率来覆盖信息不完整、不对称下的风险边际溢价（融资贵）。 从按企业规模和按担保方式的国内企业贷款来看，企业规模越小，银行投放的贷款中抵质押贷款占比就越高，而许多中小企业虽然具有良好稳定的生产经营模式和与大型企业长期的合作关系，却缺少合格成规模的银行认可的抵质押资产，也缺少正式、长期的财务报表数据，造成银行对中小企业的放款意愿较低。 供应链金融业务的发展有助于化解小微民企信贷难题。供应链金融围绕供应链链条中核心企业，利用核心企业的高信用分享给上下游企业，从对上下游企业的财务状况进行授信变为对与核心企业之间往来业务真实性和稳定性进行授信，使供应链上的上下游企业获得低成本银行信贷，契合金融供给侧改革的政策目标，同时使银行下沉客户服务群体和服务范围，增加收益。 面对供应链上下游难以下沉、数据共享渠道不畅、政策支持和引导不够清晰和明确、金融科技运用程度低等问题，监管层出台了多项政策支持供应链金融的发展。 二、解决之道：供应链金融目前的主要模式 围绕核心企业上下游，银行供应链金融业务主要有为上游企业提供的应收账款质押贷款和保理融资，为核心企业自身提供的存货质押贷款和仓单质押贷款，为下游企业提供的预付款融资，以及应收账款清收、企业资信调查、货款结算等中间业务。目前的供应链金融资产业务中，银行更关心的是上游卖方企业的相关业务，而核心企业更加强调于下游买方端的业务。 随着金融科技的发展以及银行在供应链金融领域战略和打法上的优化提升，衍生出线上化、智能化的创新业务：线上供应链金融综合平台。通过对大数据、人工智能、物联网等技术的应用，提供授信、担保、结算、理财等综合性金融服务。 维持 增持 杨荣 yangrongyj@csc.com.cn 010-85130239 执业证书编号：S1440511080003 研究助理：方才 fangcai@csc.com.cn 010-86451314 研究助理：陈翔 chenxiangbj@csc.com.cn 010-85130978 发布日期： 2019 年 09 月 25 日 市场表现 相关研究报告 -11%-6%-1%4%9%14%19%24%2018/8/272018/9/272018/10/272018/11/272018/12/272019/1/272019/2/272019/3/272019/4/272019/5/272019/6/272019/7/27银行上证指数银行Ⅱ 行业深度研究报告 银行Ⅱ 请参阅最后一页的重要声明 三、赋能提升：金融科技对供应链金融的升级 对于传统的供应链金融业务来说，最大的漏洞和风险点就是不完整信息下的信用风险和不对称信息下的道德风险，银行不愿针对上下游中小企业展开相关业务或要求过高的贷款利率作为安全边际。同时，因为供应链上下游贸易链条价值高、频率快、区域广，利用传统的信息收集和处理手段很难在合理成本下获得真实、有效、及时、低成本的信息。 针对传统供应链金融业务的弱点，银行通过金融科技对供应链金融业务进行赋能提升，具体来说，利用大数据风控系统降低不完整信息下的信用风险利用，区块链+物联网模式降低不对称信息下的道德风险，以及利用基于大数据的人工智能技术降低运营和交易成本、提升效率。 四、实践经验：各家银行供应链金融业务实例 小微贷业务作为政策大力支持的业务类型，以供应链金融模式向上下游中小企业提供融资服务成为各家银行均在重点强调的业务模式，而从业务定位来看，大中小银行的供应链金融的优势和战略定位又有不同： 国有大行核心企业客户众多，小微贷投放监管政策要求较高，以供应链金融模式向中小企业批发式的投放小微贷款成为大行小微贷业务的重要模式。股份行拥有灵活的竞争机制和市场化的经营，最早开始发展供应链金融战略，并在供应链金融业务上深耕近十年，积累了深厚的业务开展经验和金融科技的应用经验，在供应链业务渠道和产品创新上具有相对优势。城农商行与生俱来的小微银行定位使其在小微客户群体上有较大的优势，可以深入到供应链二、三级上下游的小微客户群体。 我们通过工商银行、招商银行、平安银行三个实例阐述目前银行在供应链金融业务上的发展情况。 工商银行供应链金融最大的优势是其数量庞大的核心企业客户，以批发式的供应链金融业务作为小微贷的主要投放路径。工行早在 2009 年就发放了国内第一笔网上供应链融资贷款，在 2011 年推出成熟的线上供应链融资产品，通过与供应链核心企业的 ERP 系统实时对接，大大简化了传统供应链融资的业务流程，提高了业务效率，实现了融资的自助化、便捷化和跨区域功能。2018 年，工行持续完善线上供应链融资产品体系，利用区块链技术创新打造核心企业信用跨层级流转工具“工银 e 信”，覆盖全产业链客户融资需求，并积极拓展现代农业，IT 通讯，医疗、航天军工，建筑安装等重点产业板块线上供应链业务。 招商银行供应链金融最大的优势在于信息化基础好，积累了大量的运营、交易、和物流数据。招商银行的供应链金融业务的发展经历了 5 个阶段：其一、雏形阶段：招商银行推出了“1+N”融资结算金融服务方案，就是现在供应链金融的雏形。但业务并没有大规模展开。其二、智慧供应链金融 1.0：上线智慧供应链金融系统（ISCF），在平台上为八大行业提供行业性解决方案。其三、智慧供应链金融 2.0：合并现金管理部和贸易金融部，推出结算融资一体化的“智慧供应链金融 2.0”版。通过提供结算、融资、资金管理等业务的供应链金融综合服务。其四、智慧供应链金融 3.0：将业务中心真正的转到线上，通过电子化等技术手段对接供应链的上下游及各参与者的 ERP 端口，银行与供应链参与者共同合作提供融资服务。其五、智慧供应链金融 4.0：打造互联网供应链金融服务模式投商行一体化服务，其战略思维转变为以嵌入产业链的方式发展互联网供应链金融业务。在提供融资服务和综合金融服务的同时，发挥招行在金融科技方面的应用优势，向客户提供基于 FinTech 的金融 IT 基础设施和云服务。 平安银行供应链金融最大的优势在于其是国内业界最早提出并开展供应链金融的银行，积累了丰厚的供应链业务经验和优质客户。2014 年，平安银行推出“橙 e 网”，利用平安集团强大的金融科技实力全新构建了小 行业深度研究报告 银行Ⅱ 请参阅最后一页的重要声明 企业金融服务平台，在为供应链企业提供全链条的网络融资解决方案的同时，推出免费的“平安管家”为小微民营企业提供网上商城、进销存管理、物流撮合、进出口流程管理等综合服务。2018 年，平安银行推出了供应链应收账款服务平台（SAS 平台），提供线上应收账款的转让、融资、管理、结算等综合金融服务。在 SAS 平台上，具有优质商业信用的核心企业对到期的付款责任进行确认，各级供应商可将确认后的应收账款转让给上一级