轻工纺服行业周报：整体业绩承压，造纸板块表现较佳

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 整体业绩承压，造纸板块表现较佳 [Table_IndNameRptType] 轻工纺服 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增 持 报告日期： 2024-09-01 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：徐偲 执业证书号：S0010523120001 邮箱：xucai@hazq.com 分析师：余倩莹 执业证书号：S0010524040004 邮箱：yuqianying@hazq.com [Table_Report] 相关报告 《行业周报：运动服饰行业集中度高，国产品牌快速发展_20240811》 《行业周报：家具板块估值处于历史低位_20240819》 《行业周报：中国女装集中度较低，市场规模稳步增长_20240825》 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 周专题：2024 年半年度报总结 2024H1，申万轻工制造业行业总营收为 2870.26亿元，同比上升 14.99%；归母净利润为 169.69 亿元，同比增长 3.59%。2024Q1/Q2 申万轻工制造业总营收分别为 1354.62/1515.64 亿元，同比增长 5.84%/1.31%；归母净利润为 75.78/93.91 亿元，同比增长 49.41%/-2.70%，营收端表现好于利润端。其中，头部企业凭借自身供应链、产能、客户运营等优势，业绩受外部环境影响较小，经营韧性较强。按照申万行业分类口径，2023 年，造纸/文娱用品/包装印刷/家居用品营收分别同比-6.61%/+14.00%/-6.73%/+3.31%，归母净利润分别同比+4.48%/+28.37%/+13.35%/+25.47%。2024H1，造 纸/文 娱用品/包 装 印 刷/家 居 用 品 营 收 分 别 同 比+4.12%/+0.46%/+3.25%/+10.81%，归母净利润分别同比+295.75%/-8.66%/-3.14%/-5.57%。 24Q2轻工行业整体业绩整体承压，盈利能力有所下滑，其中成本低位叠加需求改善，2024H1 纸企盈利有所改善，其他板块业绩整体承压。 ⚫ 一周行情回顾 2024 年 8 月 26 日至 8 月 30 日，上证综指下跌 0.43%，深证成指上涨 2.04%，创业板指上涨 2.17%。分行业来看，申万轻工制造上涨 2.89%，相较沪深 300 指数+3.06pct，在 31 个申万一级行业指数中排名 8；申万纺织服饰上涨 2.00%，相较沪深 300 指数+2.18pct，在 31 个申万一级行业指数中排名 17。轻工制造行业一周涨幅前十分别为华立科技(+28.55%)、*ST 金时(+18.22%)、德尔未来(+15.85%)、匠心家居(+14.62%)、共创草坪(+13.96%)、京华激光(+13.94%)、浙江永强(+13.28%)、松炀资源(+12.61%)、浙江自然(+12.47%)、岳阳林纸(+11.35%)，跌幅前十分别为海鸥住工(-12.54%)、瑞尔特(-7.25%)、麒盛科技(-6.44%)、佳合科技(-5.82%)、翔港科技(-5.15%)、公牛集团(-4.29%)、顾家家居(-3.61%)、悦心健康(-3.48%)、欧派家居(-3.46%)、西大门(-3.42%)。纺织服饰行业一周涨幅前十分别为华升股份(+23.55%)、哈森股份(+17.48%)、酷特智能(+13.21%)、嘉麟杰(+12.59%)、老凤祥(+9.92%)、潮宏基(+9.54%)、开润股份(+9.26%)、 凤 竹 纺 织(+9.09%)、 迪 阿 股 份(+8.45%)、 金 春 股 份(+8.33%)，跌幅前十分别为中胤时尚(-16.54%)、水星家纺(-10.29%)、日播时尚(-7.39%)、九牧王(-5.42%)、罗莱生活(-5.05%)、雅戈尔(-4.11%)、富安娜(-3.04%)、森马服饰(-2.79%)、ST 摩登(-2.61%)、探路者(-2.54%)。 ⚫ 重点数据追踪 家居数据追踪：1）地产数据：2024 年 8 月 18 日至 8 月 25 日，全国 30 大中城市商品房成交面积 177.52 万平方米，环比 21.85%；100 大中城市住宅成交土地面积 163.85 万平方米，环比 19.42%。住宅新开工面积 3.17 亿平方米，累计同比-23.7%；住宅竣工面积 2.19 亿平方米，累计同比-21.8%；商品房销售面积 5.41 亿平方米，累计同比-18.6%。2）原材料数据：截至 2024 年 6 月 30 日，定制家居上游 CTI 指数为 389.52，周环比-66.66%。截至 2024 年 8 月 30日，软体家居上游 TDI 现货价为 13550 元/吨，周环比-2.52%；MD-40%-30%-20%-10%0%10%20%轻工制造（申万）纺织服饰（申万）沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 25 证券研究报告 I 现货价为 17400 元/吨，周环比-0.57%。3）销售数据：2024 年 7月，家具销售额为 129 亿元，同比-1.1%；当月家具及其零件出口金额为 474171.5 万美元，同比-5%；建材家居卖场销售额为 1306.89 亿元，同比 8.32%。 包装造纸数据追踪： 1）纸浆&纸产品价格：截至 2024 年 8 月 30 日，针叶浆/阔叶浆/化机浆价格分别为 6224.11/4802.27/3716.67 元/吨，周环比 1.29%/-0.35%/1.36%；废黄板纸/废书页纸/废纯报纸价格分别为 1485/1498/2325 元/吨，周环比 0.07%/1.7%/3.1%；白卡纸/白板纸/箱板纸/瓦楞纸价格分别为 4390/3546.25/3611/2609.38 元/吨，周环比-0.23%/-0.18%/-0.27%/0%；双铜纸/双胶纸价格分别为 5510/5293.75 元/吨，周环比0%/-1.05%；生活用纸价格为 6266.67 元/吨，周环比 0.27%。截至 2024 年 7 月 15 日，中纤价格指数:溶解浆内盘价格为 7700 元/吨。2）吨盈数据：截至 2024 年 8 月 29 日，双铜纸/双胶纸/箱板纸/白卡纸每吨毛利分别为-27.93/-300.13/490.78/-314.2 元/吨。3）纸类库存：截至 2024 年 7 月 31 日，青岛港/常熟港木浆月度库存分别为 1080/490千吨，环比 6.4%/-3.92%；双胶纸/铜版纸月度企业库存分别为 492/382.3 千吨，环比 2.5%/1.41%；白卡