房地产行业重点跟踪房企月度经营情况综述(2024年7月)：1-7月重点跟踪房企销售额同比-33％，整体拿地销售比14％

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2024 年 8 月 29 日 行业研究 1-7 月重点跟踪房企销售额同比-33%，整体拿地销售比 14% ——重点跟踪房企月度经营情况综述（2024 年 7 月） 房地产 2024 年 1-7 月，13 家重点跟踪房企的全口径销售金额总和累计同比-33.4% 1、 全口径销售金额总和为 11424 亿元，累计同比-33.4%；其中前三为保利发展（1987 亿元，累计同比-25.8%）、中国海外发展（1616 亿元，累计同比-15.9%）、万科 A（1466 亿元，累计同比-35.1%)； 2、 全口径销售面积总和为 5977 万㎡，累计同比-31.6%；其中前三为保利发展（1099 万㎡，累计同比-29.6%）、万科 A（1085 万㎡、累计同比-26.0%）、中国海外发展（599 万㎡，累计同比-30.5%）； 3、 全口径销售价格均值为 19113 元/㎡，累计同比-2.6%；其中前三为滨江集团（46643 元/㎡，累计同比-3.0%）、越秀地产（28854 元/㎡，累计同比-15.9%）、华发股份（27772 元/㎡，累计同比-11.3%）。 2024 年 1-7 月，10 家重点跟踪房企的全口径拿地金额总和累计同比-60.0%，整体全口径拿地销售比为 14.2%，同比变动-9.4pct。 1、 全口径拿地金额总和为 1276.4 亿元，累计同比-60.0%；其中前三为越秀地产（279.0 亿元，累计同比-4.6%）、保利发展（273.5 亿元，累计同比-66.8%）、滨江集团（224.0 亿元，累计同比-13.8%）； 2、 全口径拿地面积总和为 762.7 万㎡，累计同比-63.7%；其中前三为保利发展（162.5 万㎡，累计同比-64.6%）、中国海外发展（135.5 万㎡、累计同比-28.8%）、越秀地产（126.1 万㎡，累计同比-50.6%）； 3、 全口径拿地楼面价格均值为 16735 元/㎡，累计同比+10.2%；其中前三为滨江集团（28433 元/㎡，累计同比+122.0%）、越秀地产（22117 元/㎡，累计同比+93.1%)、招商蛇口（18832 元/㎡，累计同比+5.9%）； 4、 整体全口径拿地销售比为 14.2%，同比变动-9.4pct；其中前三为越秀地产（1-7 月拿地销售比 46.2%，同比变动+14.4pct）、滨江集团（1-7 月拿地销售比 34.3%，同比变动+8.8pct）、招商蛇口（1-7 月拿地销售比 15.2%，同比变动-8.4pct）。 投资建议：我国房地产市场供求关系已发生重大变化，2024 年继续优化房地产政策，4 月政治局会议提出“研究消化存量房产”，抓紧构建房地产发展新模式。供给侧看，监管强调金融业支持房地产责无旁贷，通过信贷、债券、股权等支持房地产融资，强调不同所有制房企融资“一视同仁”等，优质房企的融资性现金流有望提升；需求侧看，住建部提出充分赋予城市调控自主权，地方政府“因城施策”加大购房支持力度，包括优化“认房认贷”，下调首付比例及按揭利率等；随着地方政府楼市调控自主性进一步提升，2024 年楼市的城市分化和区域分化将进一步加深。关注两条主线：1）看好具备片区综合开发能力，有机会参与超大特大城市的城市更新，市占率有望提升的稳健龙头房企，建议关注招商蛇口、保利发展、中国金茂、中国海外发展、越秀地产、华发股份、滨江集团。2）消费类商业公募 REIT 积极推进，看好先发布局多元赛道，存量资产资源丰富，在商业地产赛道具备核心竞争力的房企，建议关注华润置地、龙湖集团、新城控股。 风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。 增持（维持） 作者 分析师：何缅南 执业证书编号：S0930518060006 021-52523801 hemiannan@ebscn.com 分析师：庄晓波 执业证书编号：S0930524070018 021-52523416 zhuangxiaobo@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -30.0%-25.0%-20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%2024/1/12024/1/112024/1/212024/1/312024/2/102024/2/202024/3/12024/3/112024/3/212024/3/312024/4/102024/4/202024/4/302024/5/102024/5/202024/5/302024/6/92024/6/192024/6/292024/7/92024/7/192024/7/292024/8/82024/8/18沪深300300地产 -25.0%-20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%2024/1/12024/1/112024/1/212024/1/312024/2/102024/2/202024/3/12024/3/112024/3/212024/3/312024/4/102024/4/202024/4/302024/5/102024/5/202024/5/302024/6/92024/6/192024/6/292024/7/92024/7/192024/7/292024/8/82024/8/18恒生指数恒生综合行业指数-地产建筑业 资料来源：Wind 相关研报 20240802 7 月百强房企销售同比降幅收窄，核心 30 城成交均价同比-1.4％——百强房企及光大核心 30 城销售跟踪（2024 年 7 月） 20240827 1-7 月百城宅地成交建面-29%，一线成交均价+16%——土地市场月度跟踪报告（2024 年 7 月） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 房地产 1、 13 家重点跟踪房企的销售表现 我们将紧密跟踪的 13 家房企（保利发展、万科 A、招商蛇口、金地集团、新城控股、滨江集团、越秀地产、龙湖集团、中国海外发展、中国海外宏洋集团、华润置地、中国金茂、华发股份）在下文统一简称为“重点跟踪房企”。  全口径销售金额 2024 年 7 月，13 家重点跟踪房企的全口径销售金额总和为 1346 亿元，单月同比-18.7%；其中前三为保利发展（253 亿元，单月同比-18.3%）、万科 A（192亿元，单月同比-12.9%）、招商蛇口（159 亿元，单月同比-21.2%）。 2024 年 1-7 月，13 家重点跟踪房企的全口径销售金额总和为 11424 亿元，累计同比-33.4%；其中前三为保利发展（1987 亿元，累计同比-25.8%）、中国海外发展（1616 亿元，累计同比-15.9%）、万