非银行业周报：险企中报业绩表现回暖，券商表现分化

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 非银金融 [Table_Date] 发布时间：2024-08-25 30 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 1% -7% -16% 相对收益 4% 2% -6% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 85 总市值（亿元） 53,230.32 自由流通市值（亿元） 40,601.29 市盈率 17.60 市净率 1.14 成分股总营收（亿元） 8,124.36 成分股总净利润（亿元） 1,378.95 成分股资产负债率（%） 85.06 [Table_Report] 相关报告 《东北非银：整体保费收入稳健增长，各公司增速表现分化》 --20240819 《东北非银：券商并购更进一步，提振市场投资信心》 --20240811 [Table_Author] 证券分析师：郑君怡 执业证书编号：S0550522100001 18813077099 zhengjy@nesc.cn 研究助理：陈程 执业证书编号：S0550123060020 15832245270 chencheng2@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 险企中报业绩表现回暖，券商表现分化 ---东北非银 0825 周报 报告摘要： [Table_Summary] 本周市场数据回顾：本周（2024/08/19-2024/08/23）日均股基交易额为 6495.90 亿元，环比上周上升 1.40%；截至 2024 年 08 月 23 日，市场两融余额为 13974.46 亿元，其中融资余额为 13851.77 亿元，环比下降 1.05%，融券余额为 143.01 亿元，环比下降 14.21%。十年期国债收益率环比上周下降 3.93bp，为 2.16%。 本周（2024/08/19-2024/08/23）非银金融板块下跌 0.39%，其中券商指数下跌 2.21%，保险指数上涨 3.97%，多元金融下跌 3.36%。券商板块个股涨幅最大为西部证券 （0.16%），跌幅最大为信达证券（-12.03%）；保险板块个股涨幅最大的是中国人寿（4.50%），跌幅最大为天茂集团（-2.27%）；多元金融板块个股涨幅最大为仁东控股（7.42%），跌幅最大（剔除 ST 股票）为新力金融（-13.20%）。 保险：友邦保险与中国平安发布 2024 年中报，NBV 实现正向增长。（1）友邦保险 2024 年上半年公司共实现总加权保费收入 210.86 亿美元，同比增长 9.25%，实现年化新保费收入 45.46 亿美元，同比增长14.11%。中国内陆市场总加权保费收入及年化新保费收入占比均位居集团各市场首位，完成“分改子”后发展强劲。公司 2024H1 实现 NBV 为26.25 亿美元，同比增长 21.3%，新业务价值率为 57.2%，同比提升 3.4pct，优势显著。（2）中国平安 2024 年上半年实现营业收入 4949.66 亿元，同比增长 1.3%，实现归母净利润 746.19 亿元，同比增长 6.8%。人身险业务进一步深化改革，2024H1 共实现规模保费收入 3877.66 亿元，同比增长 2.07%，新业务价值率同比上升 6.5pct 至 24.2%，带动 NBV 同比增长 11%至 223.2 亿元。财产险业务 2024H1 实现保费收入 1603.97亿元，同比增长 4.06%，COR 同比下降 0.2pct 至 97.8%。 证券：多家券商发布中报，投行业务收入下滑拖累净利润。整体来看，营业收入和归母净利润承压。分业务来看，经纪业务受到上半年市场交易量下滑影响承压，投行业务受到股权融资规模大幅下滑影响收入下降明显，自营业务在去年同期高基数和上半年市场表现好转背景下表现分化，成为券商业绩分化的重要原因。 投资建议：从保险业来看，2024 年上半年保费收入稳健增长，新业务价值率提升带动险企 NBV 正向增长，负债端表现回暖，同时随着上半年权益市场表现好转，投资业绩企稳回升带动险企上半年业绩正向增长。从证券业来看，由于上半年市场交易量下滑，股权融资规模大幅下降，券商经纪业务、投行业务普遍承压，自营业务表现分化，成为券商业绩表现分化的重要原因，看好业绩表现稳定的头部优质券商。推荐关注标的：保险：友邦保险，中国平安，中国太保，新华保险，中国财险。证券：中国银河，中信证券，华泰证券，中信建投。 风险提示：宏观经济增长不及预期，政策可能发生变化等。 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%2023/8 2023/11 2024/22024/5非银金融沪深300 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 12 [Table_PageTop] 非银金融/行业动态 目 录 1. 每周观点：险企中报业绩表现回暖，券商表现分化 ...................................... 3 2. 市场回顾 .............................................................................................................. 5 2.1. 行情回顾 ................................................................................................................................... 5 2.2. 本周行情 ................................................................................................................................... 5 2.3. 子行业及个股表现 ................................................................................................................... 6 2.4. 行业市场指标 ........................................................................................................................... 8 3. 行业资讯 .......................................................................................