汽车行业周报：“以旧换新”补贴翻倍，利好汽车销量增长

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2024 年 08 月 18 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（8.12-8.16） “以旧换新”补贴翻倍，利好汽车销量增长 投资要点 西 南证券研究发展中心 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 联系人：王金源 电话：13691013950 邮箱：wangjy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 261 行业总市值（亿元） 32,444.70 流通市值（亿元） 28,120.09 行业市盈率 TTM 21.2 沪深 300 市盈率 TTM 11.5 相 关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业周报（8.5-8.9）：7 月新能源乘用车渗透率达 51.1%，新车周期开启有望刺激需求释放 (2024-08-12) 2. 汽车行业出口专题：不畏风险与挑战，只缘出海正当时 (2024-08-08) 3. 汽车行业周报（7.29-8.2）：政策激活置换需求，以旧换新进行时 (2024-08-05) 4. 汽车行业周报（7.22-7.26）：“以旧换新”补贴力度加大，购车需求将进一步释放 (2024-07-29) 5. 汽车行业周报（7.15-7.19）：国常会：加大设备更新和消费品以旧换新补贴力度 (2024-07-22) [Table_Summary]  投资建议：8月 16日，商务部等 7部门发布《关于进一步做好汽车以旧换新工作的通知》，在汽车报废更新方面，补贴标准由原来的购买新能源乘用车补贴1 万元、购买燃油乘用车补贴 7000元，分别提高到 2万元和 1.5万元，补贴金额增长了一倍及以上。在新车周期开启的背景下，补贴力度的大幅提升有望进一步激活市场需求，利好后续车市销量增长。投资机会方面，建议关注以旧换新政策加码给行业带来的向上机会；建议关注华为高阶智能驾驶 3.0 版本上市以及享界 S9、问界新 M7 Pro给智能驾驶板块、华为产业链带来的机会；此外，建议关注天然气重卡板块机会以及《关于实施老旧营运货车报废更新》政策持续推进带来的重卡置换需求释放机会。  乘用车：乘联会数据，8月 1-11日乘用车零售 52.1万辆，同比增长 7%，环比增长 16%，今年累计零售 1,208.8万辆，同比增长 3%；8月 1-11日乘用车批发 38.7 万辆，同比下降 15%，环比增长 14%，今年累计批发 1,410.7 万辆，同比增长 4%。当前新一轮新车周期已开启，市场需求有望在供给优化+政策刺激的背景下得到释放。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、拓普集团（601689）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）、森麒麟（002984）。  新能源汽车：乘联会数据，8 月 1-11 日，新能源乘用车零售 27.4 万辆，同比增长 57%，环比增长 25%；新能源乘用车批发 22.1万辆，同比增长 29%，环比增长 16%，新能源批/零端均实现同环比双增。展望后续，以旧换新政策持续推动以及行业智能化加速推进将为新能源汽车带来新窗口期，后续新能源车销量表现值得期待。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。  智能汽车：高工智能汽车研究院数据显示，2023年全年中国市场 (不含进出口) 前装标配搭载 ADAS 毫米波雷达交付 2224.4 万颗，同比增长 23.7%；其中，角雷达交付 1153.4 万颗，同比增长 23.7%。伴随 ADAS 高阶迭代升级，角雷达需求有望进一步释放。主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）、北汽蓝谷（600733）、精锻科技（300258）、无锡振华（605319）、博俊科技（300926）、多利科技（001311）、常熟汽饰（603035）、三联锻造（001282）等；2）激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。  重卡：第一商用车网数据显示，2024年 7月份国内天然气重卡实销 1.79万辆（交强险口径，不含出口和军品），环比增长 10%，同比增长 69%。其中，一汽解放、中国重汽占据销量排行前两位，销量分别为 0.5、0.4万辆，同比增长32%、131%，市占率分别为 29.8%、23.5%。气价方面，截止 8月 10日，液化天然气价格为 4794.6元/吨，同比+22.2%，环比+3.5%，汽柴比为 0.63，即便气价有较大提升，但汽柴比低于 0.7，天然气重卡仍具备一定经济性优势。建议持续关注天然气重卡板块以及《关于实施老旧营运货车报废更新》政策持续推进给存量市场带来的机会。推荐标的：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、天润工业（002283）。  风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 -20%-14%-8%-2%4%10%23/823/10 23/1224/224/424/624/8汽车 沪深300 汽 车行业周报（8.12-8.16） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................ 1 2 市场热点 .........................................................................................................................................................................................................