电力设备行业点评报告：算力电力协同落地，数据中心低碳发展

证券研究报告 | 行业点评 | 电力设备 http://www.stocke.com.cn 1/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 电力设备 报告日期：2024 年 08 月 11 日 算力电力协同落地，数据中心低碳发展 ——行业点评报告 投资要点 ❑ 事件 1：2024 年 8 月 6 日，国家发改委等印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027 年）》，聚焦近期新型电力系统建设，以提升电网对清洁能源的接纳、配置、调控能力为目标，提出 9 项专项行动。实施一批算力与电力协同项目，探索新能源就近供电、聚合交易、就地消纳的“绿电聚合供应”模式。 ❑ 事件 2：2024 年 7 月 23 日，国家发改委等部门印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，目标为到 2025 年底，可再生能源利用率年均增长 10%，算力电力双向协同机制初步形成，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超过 80%。 ❑ 需求端：落地算力电力协同项目，提升数据中心绿电占比 1）电力需求：据工信部数据，中国数据中心迎增长拐点，预计 2025 年算力规模达 300EFlops。电量方面，中科院刊预测 2026 年我国数据中心用电量超 6000 亿千瓦时，数据中心耗电量占我国用电量比重预计将从 2016 年的 1.86%增长至2026 年的 6.06%。据 IEA 预测，全球数据中心用电量将显著提升，2022-2026E年用电量从约 460TWh 提升至 620-1050TWh。2）结构层面：算力能源的空间供需不平衡和跨区域调度的挑战突出，推理阶段算力如要实现 1ms 时延城市算力网、5ms 时延区域算力网，则算力中心需靠近用户侧，布局分布式可再生能源，而且要源网荷储一体化考虑，通过微网实现就地峰谷平衡，减少弃风弃光。 ❑ 成本端：电费占运营成本超六成，光储自供将大幅降低成本 生成式 AI 将逐渐成为算力 IT 设备负载增长的主要来源，而电费占运维总成本的60%-70%。据数据中心基础设施运营管理分析，数据中心建成后，电费占运维总成本的 51%。假设商业用电为 0.8 元/度，自建光伏绿电为 0.3 元/度，采用光伏自供后运营成本将下降 32%，运营成本大幅降低，算力电力双向协同必要性显著。 ❑ 技术端：源网荷储一体化基地落地，建立算力电力融合机制 至 2024 年 7 月，有超 22 个源网荷储一体化项目更新进展，其中乌兰察布源网荷储一体化 30 万千瓦风光储项目是国内单体容量最大绿色低碳算力的示范工程。此外算力电力将以大小两个源网荷储为牵引，建立算力电力双向融合对接机制。 ❑ 投资建议： 算力电力需求持续增长推动绿电使用占比提升，《方案》推动算力节点源网荷储一体化体系建设。打造算力电力双向协同机制，关注电网智能化升级带来的智能电网技术和设备更新领域的增长。建议关注：主网&特高压厂商：国电南瑞、许继电气、平高电气、中国西电、保变电气、思源电气、长高电新、四方股份、华明装备、金杯电工、特变电工等；配用电厂商：三星医疗、海兴电力、炬华科技、威胜信息、宏力达、映翰通、江苏华辰等；储能厂商：南网科技、南网储能、科陆电子、苏文电能（工商业）、南网能源（工商业）、南都电源、华自科技、阳光电源、盛弘股份、科华数据、科士达、上能电气、锦浪科技、固德威、星云股份等。 ❑ 风险提示 政策落地不及预期风险；竞争格局恶化风险；原材料成本上升风险。 行业评级: 看好(维持) 分析师：张雷 执业证书号：S1230521120004 zhanglei02@stocke.com.cn 分析师：陈明雨 执业证书号：S1230522040003 chenmingyu@stocke.com.cn 研究助理：曹宇 caoyu@stocke.com.cn 相关报告 1 《亚太市场拉动组件出口增长，风电催化密集落地》 2024.08.03 2 《风电内外需共振，逆变器出口环比四连增》 2024.07.27 3 《供需拐点将至，优势龙头强者恒强》 2024.07.23 行业点评 http://www.stocke.com.cn 2/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 事件复盘：落地算力电力协同项目，提升数据中心绿电占比 ............................................................... 4 2 需求端：AI 推动 IDC 用电需求攀升，低延时算力需电力协同 ............................................................ 4 3 成本端：电费占运营成本超六成，光储自供将大幅降低成本 ............................................................... 6 4 技术端：源网荷储一体化基地落地，建立算力电力融合机制 ............................................................... 7 5 投资建议 ....................................................................................................................................................... 9 6 风险提示 ....................................................................................................................................................... 9 行业点评 http://www.stocke.com.cn 3/10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图 1： 2019-2025E 中国算力规模概况（单位：EFlops） ............................................................................................................ 4 图 2： 2022 年全球算力总规模分布（单位：%） ........................................................................................................................ 4 图 3： 全球数据中心用电量展望（单位：TWh） ........................................................................................................................ 5 图 4： 我国数据中心耗电量及其耗电量占我国用电量