建筑工程行业：7月广义基建投资增10.7%，其中电力投资增21.1%

请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究 行业事件快评 证券研究报告 股票研究 / [Table_Date] 2024.08.17 7 月广义基建投资增 10.7%，其中电力投资增 21.1% [Table_Industry] 建筑工程业 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_Report] 相关报告 建筑工程业《政策推动配电网发展，推荐中国能建、中国电建等》2024.08.14 建筑工程业《中央加快全面绿色转型，推荐中国能建、中国电建等》2024.08.13 建筑工程业《财政地产等建筑产业链全景数据库20240811》2024.08.12 建筑工程业《能源电力推荐中国能建/电建，逆周期推荐中国建筑/交建》2024.08.11 建筑工程业《加快构建新型电力系统，推荐中国能建、中国电建等》2024.08.07 [table_Authors] 韩其成(分析师) 郭浩然(分析师) 021-38676162 010-83939793 hanqicheng8@gtjas.com guohaoran025968@gtjas.com 登记编号 S0880516030004 S0880524020002 本报告导读： 7 月广义基建投资增 10.7%环比加快 0.6 个百分点，狭义基建投资增 2.0%环比下降2.6 个百分点。能源电力推荐中国能建/中国电建，逆周期推荐中国建筑/中国交建等。 投资要点： [Table_Summary] 7 月固投/出口增速环比下降，新增企业中长期贷款同比少增。(1)7 月社零总额同比增长 2.7%，增速环比 6 月加快 0.7 个百分点。固定资产投资完成额同比增长 1.9%，增速环比 6 月下降 1.7 个百分点。出口金额同比增长 7.0%，环比 6 月下降 1.6 个百分点。(2)7 月工业增加值同比增长5.1%，增速环比 6 月下降 0.2 个百分点，全国城镇调查失业率 5.2%，环比 6 月提高 0.2 个百分点。(3)7 月新增社会融资规模 7724 亿元，同比多增 2358 亿元。其中新增政府债券净融资 6881 亿元，同比多增 2772 亿元；新增人民币贷款转负 808 亿元，同比下降 1172 亿元。新增企业中长期贷款 1300 亿元，同比少增 1412 亿元。 7月广义基建投资增10.7%环比加快0.6个百分点，狭义基建投资增2.0%环比下降 2.6 个百分点。(1)7 月广义基建投资增 10.7%，增速比 2023 年同期提高 5.5 个百分点、环比 2024 年 6 月提高 0.6 个百分点；7 月狭义基建投资增 2.0%，增速比 2023 年同期降 2.5 个百分点、环比 2024 年 6月下降 2.6 个百分点。(2)从细分行业看，7 月水利投资同比上升 38.6%，环比 6 月下降 13.0 个百分点；公共设施同比下降 5.9%，降幅环比 6 月扩大 4.0 个百分点；电力等投资同比增 21.1%，增速环比 6 月下降 4.2 个百分点；交通运输等投资同比增 16.6%，增速环比 6 月增 11.2 个百分点。 7 月地产投资、销售降幅环比扩大，新开工、施工、竣工降幅环比收窄。(1)7 月房地产投资同比下降 10.8%，降幅环比 6 月扩大 0.7 个百分点；销售面积同比下降 15.4%，降幅环比 6 月扩大 0.9 个百分点；新开工面积同比下降 19.7%，降幅环比 6 月收窄 2.0 个百分点；施工面积同比下降21.7%，降幅环比 6 月收窄 15.1 个百分点；竣工面积同比下降 21.8%，降幅环比 6 月收窄 7.8 个百分点。(2)国家统计局表示，从 7 月份房地产领域主要数据情况看，部分房地产相关指标降幅继续收窄，同时也要看到，目前多数房地产的指标仍然处于下降之中，房地产市场总体仍处于调整中。下阶段会积极支持收购存量商品房用作保障性住房。 国民经济运行总体平稳、稳中有进，但国内有效需求依然不足。(1)根据国家统计局，7 月经济运行总体平稳、稳中有进，生产需求继续恢复，就业物价总体稳定，新动能继续培育壮大，高质量发展扎实推进。(2)但也要看到，当前外部环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求依然不足，新旧动能转换存在阵痛，经济持续回升向好仍面临诸多困难挑战。(3)下阶段，要加快构建新发展格局，因地制宜发展新质生产力，着力推动高质量发展，加大宏观调控力度，巩固经济持续回升向好基础。(4)能源电力推荐中国能建/中国电建，逆周期推荐中国建筑/中国交建等。 风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 31 表1：行业宏观数据 项目 累计(%) 单月(%) 年度（%） 2024 2023 2024 2023 2022 2023 1-7 月 1-7 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 工业增加值 5.9 3.8 26.3 5.2 / 8.2 / 50.9 / / / / / / 0.6 / / / / / 0.1 / / / 5.9 8.7 6.5 4.8 5.0 0.4 2.9 3.3 6.3 -12.7 4.5 6.7 5.6 5.3 5.1 4.5 4.5 4.6 6.6 6.8 3.6 4.6 失业率 / / 5.3 5.2 5.0 5.0 5.0 5.2 5.2 5.0 5.0 5.0 5.1 5.6 5.2 社零 3.5 7.3 5.5 3.1 2.3 3.7 2.0 2.7 4.6 5.5 7.6 10.1 7.4 -0.2 7.2 出口 4.0 -5.2 5.6 -7.5 1.5 7.6 8.6 7.0 -8.5 -6.8 -6.6 0.7 2.3 10.4 -4.6 投资 3.6 3.4 4.2 4.8 3.5 3.4 3.6 1.9 1.8 2.4 1.2 2.9 4.1 5.1 3.0 综合 PMI / / 50.9 52.7 51.7 51.0 50.5 50.2 51.3 52.0 50.7 50.4 50.3 42.6 / 财政收入 / / -2.3 -2.4 -3.7 -3.2 -2.6 / -4.6 -1.3 2.6 4.3 -8.4 0.6 6.4 财政支出 / / 6.7 -2.9 6.1 2.6 -3.0 / 7.2 5.2 11.9 8.6 8.3 6.1 5.4 交通运输 / / / -13.5 3.1 9.5 -3.1 / 6.8 18.6 17.5 12.0 11.4 5.3 1.3 城乡社区事务 / / / 0.4 8.5 0.1 3.0 / 7.9 8.5 14.3 13.6 36.3 -0.2 5.7 农林水事务 / / / -2.9 11.8 9.0 -4.1 / 4.8 10.1 14.6 17.1 10.5 2.3 6.5 节能环保 / / / -14.5 1