A股市场运行周报第5期：“第二支撑”触发反弹，窄幅震荡有望继续

证券研究报告 | A 股策略周报 | 中国策略 http://www.stocke.com.cn 1/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 A 股策略周报 报告日期：2024 年 08 月 17 日 “第二支撑”触发反弹，窄幅震荡有望继续 ——A 股市场运行周报第 5 期 核心观点 本周权重指数集体收涨，中小盘指震荡整理。展望后市，市场的短期底部基本探明，进一步向下空间预计非常有限，但同时大盘也暂时缺乏系统性向上的动能。我们预计，市场未来一段时间仍有可能窄幅震荡，维持“下有支撑、上有压力”的区间震荡格局。配置方面，中线仓位无需担忧，若主要指数挑战区间震荡下沿，可以择机增配；短线仓位建议以区间震荡的视角来操作，快进快出做好差价。考虑到相当部分个股已经调整充分，在进入筑底期后，可基于“前期下跌充分+近期走势企稳+基本面改善”的复合条件挑选个股，适当“轻指数，重个股”。 ❑ 本周（2024-08-12 至 2024-08-16）行情概况 （1）主要指数：权重指数集体收涨，中小盘指震荡整理。（2）板块观察：中信一级行业多数收跌，银行、通信、煤炭等板块上涨居前；地产板块表现较弱，房地产、建材跌超 3%。（3）市场情绪：市场情绪较为谨慎，沪深两市日均成交额 0.53万亿元，环比上周下降 17.2%，股指合约贴水收盘。（4）资金流向：两融余额 1.42万亿元，北向资金净流出 50 亿元，电力设备及新能源、基础化工、电子等行业流出居前。（5）量化“黑科技”：主要指数估值较低，深证成指等位于估值底部。下跌能量模型显示，市场主要指数下跌能量处于正常水平，尚未触发下跌信号。 ❑ 本周行情归因 （1）7 月经济数据公布，国民经济总体运行平稳。（2）货币政策表态积极，央行积极呵护市场流动性。（3） 俄乌冲突加剧，地缘政治事件影响市场情绪。 ❑ 下周行情展望 本周权重指数集体收涨，中小盘指震荡整理。展望后市，随着上证指数在 2840 点附近多次带动大盘进行反击，我们认为市场的短期底部基本探明，进一步向下空间非常有限。但同时也要看到，目前交易方面一再缩量，大盘暂时缺乏系统性向上的动能。我们预计，市场未来一段时间仍有可能窄幅震荡，维持“下有支撑、上有压力”的区间震荡格局。配置方面，我们认为中线仓无需担忧，仍可以维持当前仓位。关于加仓时机，我们有两点建议：一是不要贸然追涨，暂时的休息是为了更好地进攻；二是“人弃我取”，如果主要指数挑战区间震荡下沿，则可以择机增配中线仓位。关于短线仓位，我们建议以区间震荡的视角来操作，快进快出做好差价。另外，考虑到相当部分个股已经调整充分，在进入筑底期后，可以基于“前期下跌充分+近期走势企稳+基本面改善”的复合条件挑选个股，适当“轻指数，重个股”。 ❑ 风险提示 国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性。 分析师：廖静池 执业证书号：S1230524070005 liaojingchi@stocke.com.cn 分析师：王大霁 执业证书号：S1230524060002 wangdaji@stocke.com.cn 相关报告 1 《美股和日股还有第二轮调整吗？》 2024.08.11 2 《红利风格市场友好度评分偏低，客观看待超额收益技术性反弹》 2024.08.11 3 《 中线筑底逐步开始，耐心等待伺机而动》 2024.08.10 A 股策略周报 http://www.stocke.com.cn 2/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 本周行情概况 ............................................................................................................................................... 4 1.1 主要指数：权重指数集体收涨，中小盘指震荡整理 ...................................................................................................... 4 1.2 板块观察：银行、通信表现较强，地产相关板块表现较弱 .......................................................................................... 4 1.3 市场情绪：市场情绪较为谨慎，股指合约贴水收盘 ...................................................................................................... 5 1.4 资金流向：两融余额保持稳定，北向资金净流出 50 亿元 ............................................................................................ 6 1.5 量化“黑科技”：主要指数估值较低，深证成指等位于估值底部 ................................................................................ 7 2 本周行情归因 ............................................................................................................................................... 9 3 下周行情展望 ............................................................................................................................................. 10 4 风险提示 ..................................................................................................................................................... 11 A 股策略周报 http://www.stocke.com.cn 3/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图 1： 本周市场主要指数涨跌幅 .................................................................................................................................................... 4 图 2： 本周中信一级行业涨跌幅 ..............