农林牧渔行业周报：猪价中枢持续上移

请务必阅读正文后免责条款部分12024 年 08 月 12 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：程一胜S0350521070001chengys01@ghzq.com.cn证券分析师：熊子兴S0350522100002xiongzx@ghzq.com.cn证券分析师：王思言S0350524010001wangsy02@ghzq.com.cn[Table_Title]猪价中枢持续上移——农林牧渔行业周报最近一年走势行业相对表现2024/08/09表现1M3M12M农林牧渔1.7%-12.5%-19.3%沪深 300-3.1%-9.1%-16.0%相关报告《农林牧渔行业周报：养殖景气度持续提升，白羽鸡价格改善（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-07-30《农林牧渔行业周报：养殖景气度提升，业绩环比改善（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-07-15《农林牧渔行业周报：猪价企稳，关注生猪板块配置机会（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-07-01《农林牧渔行业周报：猪价或在分歧中超预期（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-06-17《农林牧渔行业周报：猪价持续上涨，重视低估值修复机会（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-06-03投资要点:生猪：猪价中枢持续上移投资建议：猪价中枢持续上移。从去年 Q4 仔猪价格暴跌下的低补栏导致出栏量开始收缩，生猪供给收缩显著收缩，根据农业部数据，2024 年 6 月末能繁母猪同比下降 6%，猪价经过调整维持上涨趋势。进入 8 月猪价继续上涨，8 月 11 日突破 21 元/公斤，理论上三季度会是缺口很明显的阶段，接下来涨价趋势还在，看好三季度猪价表现。我们持续重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧，建议关注弹性标的唐人神、华统股份、广弘控股。家禽：行业景气度回升投资建议：从产业链看，本周上下游协同涨价，商品代毛鸡、鸡肉价格有所上涨，后续随着消费的改善，行业景气度有望持续回升。我们持续重点推荐圣农发展、益生股份，建议关注禾丰股份、民和股份、仙坛股份、春雪食品、益客食品等。黄鸡行业景气度上行。从行业角度看，2024 年产能稳定在低位，近期黄鸡价格已有向上趋势，行业景气度后续有望持续上行。我们持续重点推荐立华股份、温氏股份。动保：生猪养殖行业盈利，下半年业绩有望修复投资建议：根据涌益咨询公布的数据，截至 8 月 11 日，全国商品猪平均价格为 21.18 元/公斤，截至 8 月 9 日，自繁自养及外购仔猪育肥头均盈利分别达到 587 元/头和 377 元/头。随着下游生猪养殖行业盈利持续，动保企业下半年业绩存在修复预期。行业估值调整之后动保板块性价比提升。截至 8 月 9 日，动保行业 pe_ttm 调整至 26倍，从历史估值来看，已经进入底部区间。推荐科前生物、瑞普生物、生物股份、中牧股份、普莱柯、金河生物。种植：小麦玉米价格回落投资建议：转基因种子商业化进程持续推进，利好转基因研发布局证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2早储备多的公司。建议关注苏垦农发、隆平高科、登海种业。饲料：饲料价格下行，养殖成本改善投资建议：饲料行业集中度有望持续提升，推荐海大集团，关注禾丰股份。宠物：行业市占率提高，国产自主品牌发力投资建议：我们认为国内宠物仍处于品牌快速发展阶段，持续推荐宠物食品板块的乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份，宠物医疗板块的瑞普生物。行业评级及投资建议生猪板块短期周期预计景气上行；禽板块基本面改善；动保或将受到非洲猪瘟疫苗进度的提振；宠物板块仍然处于快速发展阶段，维持农林牧渔行业“推荐”评级。风险提示重点关注公司业绩不及预期，突发事件导致市场行情大幅波动的风险，养殖行业疫病的风险，政策不确定的风险，价格波动的风险等。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3重点关注公司及盈利预测重点公司股票2024/08/09EPSPE投资代码名称股价20232024E2025E20232024E2025E评级002714.SZ牧原股份43.3-0.793.133.76-13.8311.52买入300498.SZ温氏股份19.78-0.971.022.29-19.398.64买入603477.SH 巨星农牧20.52-1.271.063.67-19.365.59买入002299.SZ圣农发展12.950.541.531.5532.008.468.35买入002458.SZ益生股份8.680.540.810.7319.9310.7211.89买入300761.SZ立华股份21.82-0.531.811.98-12.0611.02买入002311.SZ海大集团41.171.662.342.7127.0517.5915.19买入300119.SZ瑞普生物13.330.981.131.3516.7711.809.87买入688526.SH 科前生物13.740.850.991.2423.9813.8811.08买入002891.SZ中宠股份18.870.81.031.433.0318.3213.48买入300673.SZ佩蒂股份12.06-0.040.480.81-25.1314.89买入301498.SZ乖宝宠物43.081.151.461.9334.6229.5122.32买入600201.SH 生物股份6.770.260.320.4341.4221.1615.74买入603566.SH 普莱柯12.530.50.941.245.3013.3310.44买入000048.SZ京基智农14.933.341.822.985.488.205.01买入资料来源：Wind 资讯，国海证券研究所证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分4内容目录1、 本周行业观点......................................................................................................................................................... 61.1、 生猪：猪价中枢持续上移................................................................................................................................ 61.2、 家禽：行业景气度回升....................................................................................................................................71.3、 动保：生猪养殖行业盈利，下半年业绩有望修复.......................................................................................