【中泰传媒】广电、影视公司定增方案有序推进，看好相关领域投资机会

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 【中泰传媒】广电、影视公司定增方案有序推进，看好相关领域投资机会 传媒 证券研究报告/行业点评报告 2024 年 8 月 11 日 [Table_Invest] 评级：增持（ 维持 ） [Table_Authors] 分析师：康雅雯 执业证书编号： S0740515080001 电话：021-20315097 Email： kangyw@zts.com.cn 联系人：李昱喆 Email： liyz05@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 142 行业总市值(百万元) 1,132,554 行业流通市值(百万元) 607,946 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2022 2023 2024E 2025EE 2026EE 2022 2023 2024E 2025E 2026EE 芒果超媒 20.35 0.98 1.90 1.08 1.21 1.34 20.77 10.71 18.84 16.82 15.19 - 无 海看股份 21.25 0.99 0.98 1.09 1.21 1.35 21.46 21.68 19.50 17.56 15.74 1.56 增持 华策影视 5.52 0.21 0.20 0.24 0.28 0.30 26.29 27.60 23.00 19.71 18.40 1.36 无 万达电影 10.62 -0.88 0.42 0.60 0.75 0.88 - 25.29 17.70 14.16 12.07 0.51 无 博纳影业 4.38 -0.05 -0.40 0.22 0.35 0.43 - - 19.91 12.51 10.19 - 无 备注：股价选用 08 月 09 日收盘价。 [Table_Summary] 投资要点 ◼ 事件： ◼ 根据各公司公告，8 月 9 日，唐德影视定增方案获得深圳证券交易所上市审核中心审核通过。8 月 9 日，华谊兄弟发布新版定增预案。 ◼ 点评： ➢ 定增方案有序推进，加速落地可期。唐德影视定增方案经历交易所三轮问询，方案募资金额不超过 4.1 亿元，由单一大股东易通公司出资认购不超过 1.05 亿股。第三轮问询函聚焦筹集资金来源及相关还款安排、存货跌价准备计提情况、预付款项目实施进展等方面，已获得深圳证券交易所上市审核中心审核通过。华谊兄弟新版定增方案涉及发行股份数量及募集资金金额调整，此次方案发行股份数量不超过 7.8 亿股，资金总额不超过10.3 亿元。我们看好相关公司定增方案持续完善优化，加速落地可期。 ➢ 政策支持激发文化娱乐消费动能，优质影视内容储备公司有望受益。国务院发布《关于促进服务消费高质量发展的意见》，指出需激发文化娱乐消费动能，丰富影片供给，支持以分线发行等差异化模式发行影片，促进电影关联消费。同时，提升广播电视和网络视听质量，深化电视层层收费和操作复杂治理，加快超高清电视发展，拥有优质影视内容储备公司有望受益于政策催化，推动项目周转节奏，扩大用户规模。 ◼ 投资建议：建议关注： ➢ 广电视听内容储备丰富，影视制作发行能力出众公司：唐德影视、芒果超媒、海看股份、新媒股份、华数传媒、华策影视、万达电影、光线传媒、博纳影业、百纳千成、华谊兄弟、欢瑞世纪等。 ◼ 风险提示事件：文化监管政策风险；项目进展不及预期；宏观经济发展承压；行业竞争加剧风险；研报使用信息更新不及时的风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业点评报告 内容目录 广电、影视行业代表公司定增方案梳理 ............................................................. - 3 - 定增方案有序推进，加速落地可期 ............................................................ - 3 - 投资建议 ........................................................................................................... - 4 - 风险提示 ........................................................................................................... - 4 - 文化监管政策风险 ..................................................................................... - 4 - 项目进展不及预期 ..................................................................................... - 4 - 宏观经济发展承压 ..................................................................................... - 4 - 行业竞争加剧风险 ..................................................................................... - 4 - 研报使用信息更新不及时的风险 ................................................................ - 4 - 图表目录 图表 1：唐德影视定增方案进展梳理 ................................................................ - 3 - 图表 2：华谊兄弟定增方案进展梳理 ................................................................ - 3 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业点评报告 广电、影视行业代表公司定增方案梳理 定增方案有序推进，加速落地可期 ◼ 唐德影视、华谊兄弟定增方案有序推进，加速落地可期。唐德影视定增方案经历交易所三轮问询，方案募资金额不超过 4.1 亿元，由单一大股东易通公司出资认购不超过 1.05 亿股，募集资金扣除发行费用后将全部用于偿还银行借款及补充流动资金，不用于偿还股东借款。第三轮问询函聚焦筹集资金来源及相关还款安排、存货跌价准备计提情况、预付款项目实施进展等方面，已获得深圳证券交易所上市审核中心审核通过。 ➢ 华谊兄弟新版定增方案涉及发行股份数量及募集资金金额调整，此次方案发行对象