宏观周报：扩内需增新动力，全球资产价格波动加大

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2024 年 08 月 09 日 证 券研究报告•宏观定期报告 宏观周报（8.5-8.9） 扩内需增新动力，全球资产价格波动加大 摘要 西 南证券研究发展中心 [Table_Summary]  一周大事记 国内：服务消费为扩内需增新动力，央企加大支持国产创新力度。8月 3日，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，后续随着促进服务消费相关政策逐步落地，服务消费需求有望持续释放，成为扩大消费的主要动力之一；5 日，中国 7 月财新中国服务业商业活动 PMI 录得 52.1%，高于 6 月的51.2%，在暑期消费支撑下，7 月服务业供需扩张速度均有加快，后续政策端发力，有望加快促进服务业景气度稳步向上；6 日，国务院国资委发布《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》，通过引导中央企业加大对国产创新产品的支持力度，可以有效促进国内产业链供应链的补短板、强弱项，减少对外部技术和市场的依赖，为构建新发展格局提供坚实支撑；7 日，深圳安居发文收购商品房用作保障房，对于缓解城市住房压力、促进房地产市场健康发展具有深远意义，预期后续房地产市场有望逐步进入平稳缓冲期。 海外：全球资产价格波动加剧，EIA下调油价预测。当地时间 8月 5日，截至亚市收盘，日经 225指数跌超 11%，报 31458.42点，近期全球资产价格大幅波动或是受到美国衰退预期、日本加息导致逆套息交易等多重因素综合影响，短期资产价格的波动性或将有所增大；同日，美国公布 7月 ISM 非制造业指数回升至 51.4%，高于预期和前值，脱离了 6月的萎缩状态，服务业景气指数的反弹缓解了部分市场对美国经济衰退的担忧；当地时间 6日，EIA 在短期能源展望报告中下调了 2024 和 2025 年的油价预测，显示出对全球经济前景和石油市场的谨慎态度，未来油价走势仍需关注全球经济数据和地缘政治因素的变化，预计短期走势偏震荡；当地时间 7日，乌克兰对俄罗斯库尔斯克州发动大规模袭击，并威胁到俄罗斯向欧洲输送天然气的关键中转站，当日天然气期货价格上涨超过 5%，地缘政治风险增大下短期内市场波动性或将有所增加，若欧洲天然气价格持续上涨，可能再次推高欧洲通胀水平。  高频数据：上游：布伦特原油现货均价周环比下降 2.23%，阴极铜价格周环比下降 3.24%，铁矿石价格周环比下降 1%；中游：螺纹钢价格周环比下降 0.65%，动力煤价格指数周环比下降 0.29%，水泥价格指数周环比下降 0.63%；下游：房地产销售周环比下降 32.97%，7月乘用车市场零售同比下降 2%；物价：蔬菜价格周环比上升 7.6%，猪肉价格周环比上升 2.52%。  下周重点关注：欧佩克公布月度原油市场报告（周一）；美国 7月 NFIB 中小企业乐观程度指数、PPI同比、欧元区、德国 8月 ZEW 经济景气指数（周二）；欧元区 6月工业产出同比、二季度 GDP 同比初值、美国 7月 CPI同比（周三）；中国 7月城镇固定资产投资、社会消费品零售总额、规上工业增加值、日本二季度 GDP 季环比、美国 7月零售销售、工业产出环比、8月 NAHB 房产市场指数（周四）；美国 7月新屋开工、营建许可环比、8月密歇根大学消费者预期指数初值、欧元区 6 月季调后贸易帐（周五）。  风险提示：政策落地节奏不及预期，海外经济超预期波动。 [Table_Author] 分析师：叶凡 执业证号：S1250520060001 电话：010-57631106 邮箱：yefan@swsc.com.cn 分析师：刘彦宏 执业证号：S1250523030002 电话：010-55758502 邮箱：liuyanhong@swsc.com.cn 相 关研究 1. 进、出口走势逆转，贸易顺差收敛——7 月贸易数据点评 (2024-08-08) 2. 国内政策将更加给力，美日央行轮番登场 (2024-08-02) 3. 景气度季节性回落，期待新一轮政策加力——7 月 PMI 数据点评 (2024-08-01) 4. 超长期特别国债发力内需，海外经济起波澜 (2024-07-26) 5. 货币政策保持稳健，“特朗普交易”加速 (2024-07-21) 6. 新改革、新体制、新动能——三中全会公报解读 (2024-07-21) 7. 经济增速坚守 5%，结构仍待优化——2024 年上半年经济数据点评 (2024-07-15) 8. 社融总体表现平稳，“挤水分”效应持续释放——6 月社融数据点评 (2024-07-13) 9. 进、出口走势缘何继续分化？——6 月贸易数据点评 (2024-07-13) 10. 短期利率走廊逐步形成，美国通胀继续走弱 (2024-07-12) 宏 观周报（8.5-8.9） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 一周大事记 ..................................................................................................................................................................................................... 1 1.1 国内：服务消费为扩内需增信动力，央企加大支持国产创新力度 ....................................................................................... 1 1.2 海外：全球资产价格波动加剧，EIA 下调油价预测.................................................................................................................... 3 2 国内高频数据 ................................................................................................................................................................................................ 5 3 下周重点关注 ................................................................................................................................................................................................ 8 宏 观周报（8.5-8.9） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 一