汽车行业2024年8月投资策略：新品及政策催化有望提振销量，关注华为产业链与中报行情

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年08月06日优于大市汽车行业 2024 年 8 月投资策略新品及政策催化有望提振销量，关注华为产业链与中报行情核心观点行业研究·行业月报汽车优于大市·维持证券分析师：唐旭霞证券分析师：杨钐0755-819818140755-81982771tangxx@guosen.com.cnyangshan@guosen.com.cnS0980519080002S0980523110001证券分析师：孙树林联系人：余珊0755-819825980755-81982555sunshulin@guosen.com.cn yushan1@guosen.com.cnS0980524070005市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《特斯拉专题研究系列三十一-FSD 迭代和入华加速，新车型有望明年上半年推出》 ——2024-07-28《汽车行业周报（24 年第 28 周）-Robotaxi 商业化进展提速，关注新车发布及中报行情》 ——2024-07-24《汽车行业周报（24 年第 27 周）-理想汽车发布全新自动驾驶技术架构，关注新车上市与中报行情》 ——2024-07-08《汽车行业 2024 年 7 月投资策略-6 月新能源渗透率提升至 49%，工信部开展 L3/L4 自动驾驶汽车试点》 ——2024-07-08《汽车行业周报（24 年第 25 周）-智能网联车路云一体化加速落地，关注新车上市与中报行情》 ——2024-06-25销量跟踪：乘联会初步统计 7 月乘用车市场零售约为 173.0 万辆左右，同比去年-2.2%，环比-2.0%，新能源零售预计 86.0 万辆左右，环比持平，同比增长 34.1%，渗透率预计提升至 49.7%。上险数据显示 7 月(7.1-7.28) 国 内 乘 用 车 上 险 152.2 万 辆 ， 同 比 -3.6% 。 今 年 以 来(1.1-7.28)国内乘用车上险 1120.4 万辆，同比增长+2.3%，新能源乘用车上险 76.5 万辆，同比+36.3%。本月行情：截至 7 月 31 日，7 月 CS 汽车板块上涨 1.06%，其中 CS 乘用车上涨 2.32%，CS 商用车下跌 2.23%，CS 汽车零部件上涨 0.92%，CS 汽车销售与服务上涨 8.27%，CS 摩托车及其它上涨 0.94%，同期沪深 300指数下跌 0.57%，上证综合指数下跌 0.97%，CS 汽车板块跑赢沪深 300指数 1.63pct，跑赢上证综合指数 2.03pct；汽车板块自 2023 年初至今下跌 2.22%，沪深 300 上涨 0.32%，上证综合指数下跌 1.22%，CS 汽车板块跑输沪深 300 指数 2.54pct，跑输上证综合指数 1.01pct。成本追踪：截至 2024 年 7 月末，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-19.7%/+8%/+17.4%，分别环比上月同期-9%/-3.5%/+1.8%。库存：2024 年 6 月中国汽车经销商库存预警指数为 62.3%，同比上升 8.3个百分点，环比上升 4.1 个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。市场关注：1）智驾进展（FSD V12 版及入华进展、FSD 后续版本、HW5.0及机器人等进展）；2）热门事件：Robotaxi 如萝卜快跑等商业化进展；；乘商用车以旧换新政策落地；小鹏 MONA 及 P7+亮相；比亚迪海豹&海豹07 DMi 发布；蔚来乐道有望 9 月上市；3）华为方面，问界 M9 大订破11 万；享界 S9 预计 8 月 6 日发布，目前已进入量产，计划 5 年内销量48 万辆；华为与长安合作方面，双方有望于 8 月签订最终交易文件。核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好具备强新品周期的华为汽车（HI 和智选）及车型元年的小米汽车产业链。投资建议：1）整车推荐：小鹏汽车、吉利汽车、比亚迪、宇通客车；2）智能化推荐：德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人产业链推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代（全球化）推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、玲珑轮胎等。风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2023A2024E2023A2024E601799.SH星宇股份优于大市120.003433.865.433122600066.SH宇通客车优于大市21.684800.821.432615600660.SH福耀玻璃优于大市43.3511312.162.362018002920.SZ德赛西威优于大市89.984992.793.873223资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 注：收盘价为 2024 年 8 月 4 日数据请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇 .................................... 5投资建议：推荐自主品牌崛起（重视华为、小米入局）和增量零部件（电动、智能）机遇 ........ 8核心假设或逻辑的主要风险 ............................................................. 11汽车行业公司中报发布时间表 ................................................... 12重要行业新闻与上市车型 ....................................................... 14重要行业新闻 ......................................................................... 148 月上市车型梳理 ..................................................................... 177 月汽车板块走势强于 7 月汽车板块走势强于大盘 ..................................18行业涨跌幅：汽车板块 7 月走势强于大盘 ................................................. 18估值：7 月汽车板块整体较 6 月有所上升 ................................................. 19数据跟踪 ..................................................................... 21月度数据：乘联会预估 7 月全国新能源乘用车厂商零售销量 86 万辆，与 6 月基本持平 .......... 21上险数据：7 月(7.1-7.28)国内新能源乘用车累计上险 7