煤炭行业：独立焦企产能利用率提高，焦炭月产量增

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 煤炭行业：独立焦企产能利用率提高，焦炭月产量增 2024 年 8 月 6 日 看好/维持 煤炭 行业报告 炼焦煤价格下行。截至 7 月 29 日，综合的中国炼焦煤价格指数报收 1871.80元/吨，环比上月跌 21.22 元/吨，跌幅为 1.12%；截至 8 月 2 日，京唐港对来自澳大利亚的主焦煤库提含税价报收 2060 元/吨，环比上月跌 30 元/吨，跌幅为 1.44%；峰景矿硬焦煤普氏价格指数 231.10 美元/吨，环比下跌 40.15 美元/吨，跌幅为 14.80%。 三港口合计炼焦煤库存量月环比上涨。截至 8 月 2 日，三港口炼焦煤库存量共298.00 万吨，环比上月上涨 40.50 万吨，涨幅为 15.73%。 247 家钢厂和 230 家独立焦化厂炼焦煤库存量月环比下降。截至 8 月 2 日，247家钢厂炼焦煤库存量达 724.29 万吨，环比上月降 2.63%；230 家独立焦化厂炼焦煤库存共 704.85 万吨，环比上月降 5.72%。 全样本独立焦企的产能利用率环比上月上涨，炼焦煤可用天数环比上月下降。截至 8 月 2 日，全样本独立焦企的产能利用率为 74.20%，环比上月涨 0.17 个百分点。统计全样本独立焦企的炼焦煤平均可用天数为 9.90 天，环比上月下跌 0.30 天，跌幅为 2.94%。 焦炭月度产量上涨，生铁和粗钢月度产量下降。6 月，焦炭月度产量达 4164万吨，环比增加 67.40 万吨，涨幅为 1.65%；同比增幅 2.32%；粗钢月度产量环比下跌 124.9 万吨，降幅为 1.35%；生铁月度产量环比下降 163.9 万吨，跌幅为 2.2%。 结论：炼焦煤价格下行。全样本独立焦企的产能利用率环比上月上涨，焦炭月度产量上涨，独立焦化厂炼焦煤库存减少。生铁和粗钢月度产量下降。 风险提示：行业面临有效需求不足，煤价下跌等不及预期的风险。 未来 3-6 个月行业大事： 无 行业基本资料 占比% 股票家数 65 1.42% 行业市值(亿元) 36633.26 4.65% 流通市值(亿元) 31762.51 5.03% 行业平均市盈率 10.7 / 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：莫文娟 010-66555574 mowj@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480524070001 -30.3%-15.7%-1.1%13.5%28.1%42.7%8/711/62/55/68/5煤炭沪深300P2 东兴证券行业报告 煤炭行业：独立焦企产能利用率提高，焦炭月产量增 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 炼焦煤 1.1 价格 中国炼焦煤价格指数环比上月下跌。截至 2024 年 7 月 29 日，综合的中国炼焦煤价格指数报收 1871.80 元/吨，环比上月下跌 21.22 元/吨，跌幅为 1.12%。 图1：7 月中国炼焦煤价格指数 1871.80 元/吨，环比下跌 图2：8 月太原和贵州炼焦煤价格 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 太原炼焦煤价格环比上月下降，贵州炼焦煤价格环比上月不变。截至 8 月 2 日，太原古交 2 号焦煤坑口含税价报收 860.00 元/吨，环比上月下降 40.00 元/吨，降幅为 4.44%；贵州六盘水主焦煤到厂含税价报收 2100.00元/吨，环比上月不变。 国际炼焦煤价格月环比下降。截至 8 月 2 日，京唐港对来自澳大利亚的主焦煤库提含税价报收 2060.00 元/吨，环比上月下降 30.00 元/吨，跌幅为 1.44%；峰景矿硬焦煤普氏价格指数 231.10 美元/吨，环比下降 40.15美元/吨，跌幅为 14.80%。 图3：8 月国际主焦煤库报价 2060 元/吨，环比跌 1.44% 图4：8 月硬焦煤普氏价格指数环比下降 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 东兴证券行业报告 煤炭行业：独立焦企产能利用率提高，焦炭月产量增 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1.2 钢厂和独立焦化厂炼焦煤库存量下降，全样本独立焦企的产能利用率环比上月上涨 三港口合计炼焦煤库存量月环比上涨。截至 8 月 2 日，三港口炼焦煤库存量共 298.00 万吨，环比上月上涨40.50 万吨，涨幅为 15.73%。 钢厂炼焦煤库存量环比上月下降。截至 8 月 2 日，247 家钢厂炼焦煤库存量达 724.29 万吨，环比上月下降19.55 万吨，跌幅为 2.63%。 图5：8 月三港口合计炼焦煤库存量环比上涨 图6：8 月钢厂炼焦煤库存量月环比下降 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 230 家独立焦化厂炼焦煤库存环比下降，库存平均可用天数环比下降。截至 8 月 2 日，230 家独立焦化厂炼焦煤库存共 704.85 万吨，环比上月下降 42.75 万吨，跌幅为 5.72%，同比下降 51.55 万吨，跌幅 6.82%。230 家独立焦化厂炼焦煤库存平均可用天数共 9.90 天，环比上月下降 0.40 天，跌幅为 3.88%，同比下降 0.20天，跌幅 1.98%。 全样本独立焦企的产能利用率环比上月上涨，炼焦煤可用天数环比上月下降。截至 8 月 2 日，全样本独立焦企的产能利用率为 74.20%，环比上月上涨 0.17 个百分点，同比下降 0.10 个百分点；统计全样本独立焦企的炼焦煤平均可用天数为 9.90 天，环比上月下跌 0.30 天，跌幅为 2.94%；同比上涨 0.10 天，涨幅达 1.02%。 图7：8 月焦化厂炼焦煤库存环比下降 图8：8 月焦化厂平均可用天数环比下降 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P4 东兴证券行业报告 煤炭行业：独立焦企产能利用率提高，焦炭月产量增 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图9：8 月全样本焦企产能利用率月环比上涨 图10：8 月全样本焦企炼焦煤可用天数月环比下降 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 焦炭月度产量环比上涨。6 月，焦炭月度产量达 4164 万吨，环比增加 67.40 万吨，涨幅为 1.65%；同比增加 94.6 万吨，涨幅为 2.32%。 生铁月度产量环比下降。6 月，生铁月度产量达 7449 万吨，环比下降 163.9 万吨，跌幅为 2.2%；同比下降249.1 万吨，跌幅为 3.24%。 图11：6 月焦炭当月产量环比上涨 图12：6 月生铁当月产量环比下跌 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 东兴证券行业报告 煤炭行业：独立焦企产能利用率提高，焦炭月产量增 P5 敬请参阅报告结尾处的免