石油石化行业：原油现货价格继续抬升，美国原油库存总量减少

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 石油石化行业：原油现货价格继续抬升，美国原油库存总量减少 2024 年 8 月 2 日 看好/维持 石油石化 行业报告 原油现货价格环比上月继续抬升。截至 7 月 18 日，WTI、Brent、ESPO 原油现货价格分别为 85.08 美元/桶、82.85 美元/桶、79.25 美元/桶，环比上月涨3.93%、0.99%、0.76%。7 月，OPEC 原油现货价格为 85.24 美元/桶，环比上涨 1.99 美元/桶，涨幅为 2.39%。中国原油现货月度均价（南海）为 77.46美元/桶，环比上升 3.24%，中国原油现货月度均价（胜利）为 85.65 美元/桶，环比上升 3.27%。 供需和库存：OPEC 原油产量减少。美国，炼油厂原油产量增加；原油库存总量减少,可运营产能利用率下跌。国内，山东地炼厂周平均开工率降低。6 月，OPEC 原油产量达 26566 千桶/天，环比上月跌 0.30%；美国炼油厂原油产量为 17.18 百万桶/天，环比增加 0.82%。美国，截至 7 月 19 日，原油库存总量为 810897 千桶，环比上月下跌 21996 千桶，跌幅为 2.64%；可运营周平均产能利用率为 91.6%，环比上月下跌 0.60 个百分点。国内，截至 7 月 18 日，山东地炼厂周平均开工率为 50.08%，环比上月下跌 1.89 个百分点。 中国原油进口数量月环比减少。6 月，中国原油进口数量为 4645 万吨，环比上月减少了 52 万吨，减幅为 1.11%。 结论：原油现货价格继续抬升。美国，炼油厂原油产量增加，原油库存总量减少。中国 6 月原油进口减少。山东地炼厂周平均开工率降低。 风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。 未来 3-6 个月行业大事： 无 行业基本资料 占比% 股票家数 65 1.42% 行业市值(亿元) 38227.16 4.73% 流通市值(亿元) 33153.16 5.12% 行业平均市盈率 11.17 / 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：莫文娟 010-66555574 mowj@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480524070001 -29.9%-20.3%-10.7%-1.0%8.6%18.2%8/211/11/315/17/31石油石化沪深300P2 东兴证券行业报告 石油石化行业：原油现货价格继续抬升，美国原油库存总量减少 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 原油价格 Brent 原油期货结算价环比上月下跌，WTI 原油期货结算价环比上月继续上涨。截至 7 月 18 日，Brent 原油期货结算价为 85.11 美元/桶，环比上月下跌 0.22 美元/桶，跌幅为 0.26%；WTI 原油期货结算价为 82.82美元/桶，环比上月上涨 1.25 美元/桶，涨幅为 1.53%。 图1：Brent 原油期货价 85.11 美元/桶，月环比跌 0.26% 图2：WTI 原油期货结算价 82.82 美元/桶，环比上涨 1.53% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 WTI 和 Brent 原油现货价格环比上月上涨。截至 7 月 18 日，WTI 原油现货价格为 82.85 美元/桶，环比上涨3.13 美元/桶，涨幅为 3.93%；Brent 原油现货价格为 85.08 美元/桶，环比上涨 0.83 美元/桶，涨幅为 0.99%。 图3：WTI 原油现货价格环比上涨 3.93% 图4：Brent 原油现货价格环比上涨 0.99% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 OPEC 原油现货价格环比上月上涨，中国原油现货月度均价环比上月上涨。7月，OPEC 原油现货价格为 85.24美元/桶，环比上涨 1.99 美元/桶，涨幅为 2.39%。7 月，中国原油现货月度均价（南海）为 77.46 美元/桶，环比上涨了 2.43 美元/桶，涨幅为 3.24%。中国原油现货月度均价（胜利）为 85.65 美元/桶，环比上升 2.71美元/桶，涨幅为 3.27%。 东兴证券行业报告 石油石化行业：原油现货价格继续抬升，美国原油库存总量减少 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图5：OPEC 原油现货价格环比微涨 2.39% 图6：中国原油现货月度均价环比上涨 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 ESPO 原油现货价格环比上月上涨。截至 7 月 18 日，ESPO 原油现货价格为 79.25 美元/桶，环比上月上涨0.60 美元/桶，涨幅为 0.76%。 图7：ESPO 原油现货价格 79.25 美元/桶，环比上涨 0.76% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 2. 供需 OPEC 原油产量环比上月下跌。6 月，OPEC 原油产量达 26566 千桶/天，环比上月下跌 80 千桶/天，跌幅为0.30%；同比下跌 1623 桶/天，跌幅为 5.76%。 3343536373839310311320-08 21-01 21-06 21-11 22-04 22-09 23-02 23-07 23-12 24-05原油:南海(中国)（美元/桶）原油:胜利(中国)（美元/桶）P4 东兴证券行业报告 石油石化行业：原油现货价格继续抬升，美国原油库存总量减少 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图8：6 月 OPEC 原油产量月环比下跌(千桶/天) 图9：美国炼油厂原油产量 17.18 百万桶/天，月环比上涨 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 美国炼油厂原油产量环比同比均上涨。6 月，美国炼油厂原油产量为 17.18 百万桶/天，环比上月上涨 0.14百万桶/天，涨幅为 0.82%，同比上涨 0.02 百万桶/天，涨幅为 0.12%。 山东地炼厂开工率环比下降，美国炼油厂可运营产能利用率环比基本下跌。截至 7 月 18 日，山东地炼厂周平均开工率为 50.08%，环比上月下跌 1.89 个百分点。截至 7 月 19 日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为 91.6%，环比上月下跌 0.60 个百分点。 图10：山东地炼厂开工率 50.08% 图11：美国炼油厂可运营产能利用率 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：eia，东兴证券研究所 美国成品车用汽油供应量环比上涨。截至 7 月 19 日，美国每周成品车用汽油供应量为 9456 千桶/天，环比上月上涨 487 千桶/天，涨幅为 5.43%。 美国石油产品供应量环比上涨。截至 7 月 19 日，美国石油产品供应量为 21033 千桶/天，环比上月上涨 344千桶/天，涨幅为 1.66%。 东兴证券行业报告 石油石化