石油石化行业：国内LNG出厂价涨，欧洲进口天然气量增

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 石油石化行业：国内 LNG 出厂价涨，欧洲进口天然气量增 2024 年 8 月 5 日 看好/维持 石油石化 行业报告 天然气—价格：国内 LNG 出厂价格月环比上涨，英美加天然气期货价格月环比均下跌。截至 7 月 18 日，国内 LNG 出厂价格为 4623元/吨，环比上月涨 5.24%；英美加天然气期货价格环比上月分别跌6.63%、27.76%、4.25%。 供需和库存：中国天然气 6 月产量环比上月涨幅明显，欧美天然气库存量月环比上月均显著上涨。6 月，中国天然气单月产量 651095吨，环比上月明显涨 15.61%。截至 7 月 19 日，美国天然气库存174931 千桶，环比上涨 11.37%；截止 7 月 18 日，欧洲天然气库存量为 931.69 亿千瓦时，环比上涨 10.84%。 进出口：欧洲天然气进口累计量月环比上涨，欧洲自俄罗斯天然气进口累计量月环比下跌，中国天然气 6 月进口量月同比上涨。截至7 月前 2 周，欧洲天然气进口累计量为 78650.74 百万立方米，月环比涨 0.67%，同比下降 13109.53 百万立方米，下跌明显，跌幅为14.29%。截至 7 月前 2 周，欧洲自俄罗斯天然气累计进口量为9186.10 百万立方米，环比上月下降 210.00 百万立方米，跌幅2.23%，同比上涨 889.70 百万立方米，涨幅为 10.72%。6 月，中国天然气进口量为 1042.58 万吨，同比上涨 0.36%。欧洲进口天然气的需求增多，但从俄罗斯进口的数量减少。 结论：国内 LNG 出厂价格上涨；英美加天然气期货价格环比下跌。欧洲天然气进口累计量月环比上涨，欧洲自俄罗斯天然气进口累计量月环比下跌，中国天然气 6 月进口量月同比上涨。 风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。 未来 3-6 个月行业大事： 无 行业基本资料 占比% 股票家数 65 1.42% 行业市值(亿元) 38227.16 4.73% 流通市值(亿元) 33153.16 5.12% 行业平均市盈率 11.17 / 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：莫文娟 010-66555574 mowj@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480524070001 -29.9%-20.3%-10.7%-1.0%8.6%18.2%8/211/11/315/17/31石油石化沪深300P2 东兴证券行业报告 石油石化行业：国内 LNG 出厂价涨，欧洲进口天然气量增 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 天然气价格 国内 LNG 出厂价格同比显著上涨，环比上月继续上涨。截至 7 月 18 日，国内 LNG 出厂价格为 4623 元/吨，同比上涨 12.37%；环比上月上涨 230 元/吨，涨幅为 5.24%。 美国 NYMEX 天然气期货收盘价同比下降，环比显著下降。截至 7 月 18 日，美国 NYMEX 天然气期货收盘价为 2.10 美元/百万英热单位，同比下降 19.90%；环比上月下降 0.81 美元/百万英热单位，降幅为 27.76%。 图1：国内 LNG 出厂价格环比上涨 5.24% 图2：美国 NYMEX 天然气期货收盘价环比下降 27.76% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 加拿大天然气期货价格环比下跌。截至 7 月 18 日，加拿大天然气期货价格为 1.06 加元/千兆焦耳，环比上月下降 0.05 加元/千兆焦耳，跌幅为 4.25%。 英国天然气期货价格环比上月下跌。截至 7 月 18 日，英国天然气期货价格为 76.04 便士/色姆，环比上月下跌 5.40 便士/色姆，跌幅为 6.63%。 图3：加拿大天然气期货价格环比下降 4.25% 图4：英国天然气期货价格环比下跌 6.63% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 东兴证券行业报告 石油石化行业：国内 LNG 出厂价涨，欧洲进口天然气量增 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 2. 供需 中国天然气 6 月产量环比上月涨幅明显。2024 年 6 月，中国天然气单月产量为 651095 吨，环比上月上涨87905 吨，涨幅为 15.61%。 中国天然气表观消费量环比下降。6 月，中国天然气表观消费量为 338.53 亿立方米，环比下降 11.56 亿立方米，幅度为 3.30%。 图5：中国天然气 6 月产 651095 吨，环比涨 15.61% 图6：中国天然气表观消费量 338.53 亿立方，环比降 3.30% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 3. 库存 美国天然气库存量环比同比均显著上涨。截至 7 月 19 日，美国液化天然气/液化石油气（不包括丙烷/丙烯）库存为 174931 千桶，环比上涨 17856 千桶，涨幅为 11.37%，同比上涨 24176 千桶，涨幅为 16.04%。 欧洲天然气库存量环比同比均上涨。截止 7 月 18 日，欧洲天然气库存量为 931.69 亿千瓦时，环比上涨 91.11亿千瓦时，涨幅为 10.84%，同比上涨 2.39 亿千瓦时，涨幅为 0.26%。 图7：美国天然气库存量 174931 千桶，月环比上涨 11.37% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P4 东兴证券行业报告 石油石化行业：国内 LNG 出厂价涨，欧洲进口天然气量增 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图8：欧洲天然气库存量环比上涨 10.84% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 4. 进出口 欧洲天然气进口累计量月环比上涨，同比下降明显。截至 7 月前 2 周，欧洲天然气进口累计量为 78650.74百万立方米，环比上月上升 521.52 百万立方米，涨幅为 0.67%，同比下降 13109.53 百万立方米，下跌明显，跌幅为 14.29%。 欧洲自俄罗斯天然气进口累计量环比下跌，同比上涨明显。截至 7 月前 2 周，欧洲自俄罗斯天然气累计进口量为 9186.10 百万立方米，环比上月下降 210.00 百万立方米，跌幅 2.23%，同比上涨 889.70 百万立方米，涨幅为 10.72%。 图9：欧洲天然气累计进口量 78650.74 百万立方米，月环比上涨 资料来源：bruegel，东兴证券研究所 东兴证券行业报告 石油石化行业：国内 LNG 出厂价涨，欧洲进口天然气量增 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图10：欧洲自俄罗斯天然气累计进口量 9186.1 百万立方米，月环比下跌 2.23% 资料来源：bruegel，东兴证券研究所 中国天然气 6 月进口量月同比上涨。6 月，中国天然气进口量为 1042.58 万吨，同比上涨 3.70 万吨，涨幅为0.36