房地产行业研究周报：多地进一步优化公积金政策，一手房成交同比改善

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 多地进一步优化公积金政策，一手房成交同比改善 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2024 年 7 月 28 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn 分析师：侯希得 执业证书编号：S0740523080001 Email：houxd@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 107 行业总市值(亿元) 10,845.04 行业流通市值(亿元) 4,979.85 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 EPS PE 评级 (元) 2023 2024E 2025E 2026E 2023 2024E 2025E 2026E 保利发展 8.9 1.0 1.13 1.21 1.27 8.8 7.9 7.4 7.0 买入 招商蛇口 8.7 0.7 0.9 1.07 1.15 13.4 9.7 8.1 7.6 买入 招商积余 9.7 0.7 0.85 1.02 1.19 14.0 11.4 9.5 8.2 买入 华润万象生活 22.2 1.3 1.59 1.9 2.23 15.8 12.7 10.7 9.1 买入 保利物业 26.4 2.5 2.95 3.42 3.93 9.6 8.2 7.0 6.1 买入 备注：股价使用 2024 年 7 月 26 日收盘价 [Table_Summary] 房地产行业周报-20240727 ◼ 一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 2.69%，沪深 300 指数下跌 3.67%，相对收益为 0.97%，板块表现强于大盘。 ◼ 行业基本面 本周(7.19-7.25)，中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 23089 套，同比增速-41.3%，环比增速 2.8%；合计成交面积 226.4 万平方米，同比增速-39.5%，环比增速 2.8%。 本周(7.19-7.25)，中泰地产组跟踪的 15 个重点城市二手房合计成交 8100 套，同比增速-49.8%，环比增速-57.2%；合计成交面积 80.7 万平方米，同比增速-48.2%，环比增速-56.2%。 本周（7.19-7.25），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19696.4 万平方米，环比增速-0.1%，去化周期 137 周。 本周（7.15-7.21），土地供给方面，本周供应土地 2423.2 万平方米，同比增速 32.3%；供应均价 1342 元/平方米，同比增速-12.9%。土地成交方面，本周成交土地 1812.5 万平方米，同比增速-4.4%；土地成交金额 283.7 亿元，同比增速 5.6%。本周土地成交楼面价 1565 元/平方米，溢价率 8.7%。 本周（7.19-7.25）房地产企业合计发行信用债 44.94 亿元，同比增速-76.2%，环比增速 580.9%。本月至今（7.1-7.25）房地产企业合计发行信用债 163.12 亿元，同比增速 93.94%，环比增速 527.38%。 投资建议： 近期，多地不断开展住房公积金深化改革，同时加强房地产资源盘活，并持续推进“卖旧买新”模式。从成交来看，本周样本城市一手房交易环比略有改善，但同比依旧跌幅较大，后续更多的宽松政策值得期待。板块估值或得到一定程度的修复。投资者可关注业绩表现稳健的房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等。同时，在物业板块，华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等公司也值得关注。 ◼ 风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 (60.00) (40.00) (20.00) - 20.0023-0523-0723-0923-1124-0124-0324-0524-07沪深300申万房地产 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 2.69%，沪深 300 指数下跌 3.67%，相对收益为0.97%，板块表现强于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前 5位的房地产个股分别为：万通地产、市北高新、冠城大通、大连友谊、中珠医疗，涨跌幅排名后 5 位的房地产个股分别为 ST 银亿、福星股份、西藏城投、万业企业、张江高科。 图表 1：本周板块涨跌幅 图表 2：本周龙头企业涨跌幅 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 2.行业新闻跟踪 【中央政策】7 月 22 日据中国建设报报道，住建部部长倪虹主持召开党组会议，传达学习党的二十届三中全会精神，研究部署贯彻落实工作。深入推进住房城乡建设领域各项改革，加快构建房地产发展新模式，深入实施城市更新行动，推动建筑业工业化、数字化、绿色化转型，系统推进好房子、好小区、好社区、好城区建设。 【中央政策】农业农村部党组书记韩俊在 7 月 24 日的新闻发布会上强调，农民可自愿有偿退出土地承包权、宅基地使用权和集体收益分配权，但需稳慎操作以保护农民利益。明确禁止利用宅基地建别墅或私人会馆，以及分给退休干部职工建房，强调政策底线。同时，提到农户可通过出租、入股、合作等方式盘活住房资源，鼓励地方探索以增加农民改革红利。 【地方政策】苏州市住房公积金管理中心宣布调整 2024 年度缴存基数，最高34700 元，最低不低于社保最低缴费基数，缴存比例 5%-12%，灵活就业人员月缴存额249-6940 元，调整自 7 月起执行，需 9 月 30 日前完成。 【地方政策】7 月 25 日，甘肃省临夏回族自治州住房和城乡建设局公布《临夏州促进房地产消费若干政策措施（征求意见稿）》，公开征求公众意见。该意见稿包含“以旧换新”、公积金贷款额度提升等 13 项措施，旨在刺激房地产市场消费，征求意见时间从 7 月 22 日持续至 8 月 5 日。 【地方政策】7 月 25 日，长春市住房公积金管理委员会发布长住金管规字〔2024〕3 号通知，宣布调整住房公积金个人住房贷款政策，以支持职工刚性和改善性住房需-2.69%-3.67%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%申万房地产指数沪深300指数-7.19%-2.30%-5.28%-2.94%-3.12%-2.97%-6.53%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%金地集团新城控股招商蛇口保利地产万科A华侨城A滨江集团 请务必阅读正文之后的重要声明部分