机械行业研究周报：看好矿山机械、工程机械、农业机械

敬请参阅最后一页特别声明 1 行情回顾  本周板块表现：上周（2024/07/22-2024/07/26）5 个交易日，SW 机械设备指数下跌 1.82%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 13；同期沪深 300 指数下跌 3.67%。2024 年至今表现：SW 机械设备指数下跌 17.68%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 20；同期沪深 300 指数下跌 0.64%。 核心观点：  矿山机械出口高增长，看好中国矿山装备全球份额提升。根据中国重型机械工业协会数据，矿山机械行业 1-6月实现进出口总额 27.06 亿美元，同比增长 24.38%。其中，出口额 25.39 亿美元，同比增长 24.01%；进口额1.67 亿美元，同比增长 30.40%；进出口顺差 23.72 亿美元，同比增长 23.58%。1-5 月矿山机械出口增速为 20.2%，1-6 月出口增速进一步提升，矿山机械出海逻辑正持续兑现，继续看好行业高景气、中资矿企全球扩张带来的中国矿山装备企业出海机会。重点关注中信重工、耐普矿机。  7 月挖机出口销量实现转正，挖机市场有望实现内外共振。1）销量端：根据工程机械杂志公众号，24 年 7 月国内市场、出口市场挖机销量分别为 6000 台、8000 台，同比+17%、+7%；年内首次实现国内、海外市场同月份转正；其中国内市场挖机销量已经实现连续 5 个月正增长，海外市场时隔 1 年多再次转正；其中海外市场挖机销量转正主要海外市场去年同期基数相对较低、叠加海外市场部分地区需求逐渐复苏。2）开工端：国内市场环比仍在温和复苏，根据今日工程机械公众号，24M7 前三周流通领域市场监测挖掘机开工小时数同比降低 2.47%，环比提高 5.33%。国内市场开工仍处于逐渐复苏阶段。建议关注挖机板块内外共振的投资机会，重点关注中联重科、徐工机械、三一重工、柳工。  “以旧换新”政策加码，利好农业机械更新。7 月 24 日，国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》（以下简称“《措施》”）的通知，其中提到提高农业机械报废更新补贴标准，具体内容包括将 20 马力以下拖拉机的单台最高报废补贴额由 1000 元提高到 1500 元；报废联合收割机、播种机、采棉机等并更新购置，可以享受不同程度的报废标准提高；各地区可结合实际自行确定新增不超过 6个农机种类纳入补贴范围，并按现有规定测算确定补贴标准。相比以往相关政策，《措施》统筹安排来自超长期特别国债资金，提高了存量小型拖拉机的报废补贴额，并给予各地区部分新增补贴种类的自主权，对保有量较大的拖拉机品类有望构成增量利好，建议关注国内大型拖拉机龙头一拖股份。 投资建议：  见“股票组合”。 风险提示：  宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 1、股票组合..................................................................................... 4 2、行情回顾..................................................................................... 5 3、核心观点更新................................................................................. 6 4、重点数据跟踪................................................................................. 7 4.1 通用机械 ................................................................................ 7 4.2 工程机械 ................................................................................ 8 4.3 铁路装备 ................................................................................ 9 4.4 船舶数据 ................................................................................ 9 4.5 油服设备 ............................................................................... 10 4.6 工业气体 ............................................................................... 11 5、行业重要动态................................................................................ 11 6、风险提示.................................................................................... 14 图表目录 图表 1： 重点股票估值情况 ....................................................................... 4 图表 2： 申万行业板块上周表现 ................................................................... 5 图表 3： 申万行业板块年初至今表现 ............................................................... 5 图表 4： 机械细分板块上周表现 ................................................................... 6 图表 5： 机械细分板块年初至今表现 ............................................................... 6 图表 6： PMI、PMI 生产、PMI 新订单情况 ........................................................... 7 图表 7： 工业企业产成品存货累计同比情况 ......................................................... 7 图表 8： 我国工业机器人产量及当月同比 .................