交通运输行业周报：中国首个智能航运领域国际标准正式发布

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/交通运输 行业周报 2024 年 07 月 26 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -12.43%-9.04%-5.65%-2.27%1.12%4.51%2023/72023/102024/12024/4交通运输海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《从国内道路运输角度解读三中全会精神》2024.07.18 《周报：上海完善长三角交通‚一屏观一网管‛场景》2024.07.15 《周报：公路‚吃‛锂渣缓解新能源发展之忧》2024.07.08 [Table_AuthorInfo] 分析师:虞楠 Tel:(021)23219382 Email:yun@haitong.com 证书:S0850512070003 分析师:罗月江 Tel:(010)58067993 Email:lyj12399@haitong.com 证书:S0850518100001 分析师:陈宇 Tel:(021)23185610 Email:cy13115@haitong.com 证书:S0850520060002 联系人:吕春雨 Email:lcy15841@haitong.com 联系人:杜清丽 Email:dql13676@haitong.com 周报：中国首个智能航运领域国际标准正式发布 [Table_Summary] 投资要点：  一周市场回顾：上证综指上涨，交运跑赢大盘，上涨 0.8%。2024.7.15-2024.7.19，交通运输指数(+0.8%)，同期上证综指（+0.7%）。子板块绝对周涨跌幅中，公交（+16.6%）、铁路运输（+3.9%）、快递（+2.9%）、航空运输（+0.9%）、港口（-0.6%）、航运（-1.1%）、高速公路（-1.2%）、仓储物流（-1.4%）、公路货运（-1.7%）、跨境物流（-3.5%）。  交运一周专题推荐：油运价格跟踪，蒙煤运输情况跟踪，全国公路货运车流量跟踪。  航运数据观察：2024 年 7 月 19 日，SCFI 指数收于 3542.44 点，环比前一期（2024.7.12）-3.6%；2024 年 7 月 19 日，BDI 收于 1902 点，环比前一周-4.8%；BDTI 日度指数收于 1056 点，环比前一周（2024.7.12）-0.8%；BCTI 日度指数收于 822 点，环比前一周-3.2%。  近期热点：中国首个智能航运领域国际标准正式发布；上半年民航稳中有进邮政充满活力；乌鲁木齐国际陆港区一站式服务中欧班列；杭州门户型国际航空枢纽能级持续扩容。  投资策略： 航空：春运旺季国内、国际供给、需求同比 19 年均大幅增长，刚性的出行需求带动航司量价齐升。今年以来国际航班进一步修复，随着国际关系缓和、出入境签证等政策逐步友好，我们预计 24 年国际航空出行需求将进一步回暖。短期，我们认为暑运节假日旺季等因私出行需求旺盛，将带动出行链需求明显反弹，但淡季商务出行平淡或拖累整体恢复进度。长期看我国航空公司运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），静待经济回暖。我们预计 24 年航司盈利中枢有望抬升，关注航空板块投资机会，推荐春秋航空、海航控股、吉祥航空、中国国航。 航运：集运方面，我们认为受红海事件影响需求向上，24 年供需格局恢复支撑运价回升；油运方面，我们认为当前油运供需面偏紧，供给端难新增，盈利中枢有望持续上移；景气度持续下估值具备提升空间；此外在地缘风险冲突不断的情况下，油轮运输的高弹性显现将提供向上期权。建议关注整个油运板块的投资机会。 公路：2024 年一季度，高速公路板块业绩恢复领先于出行链板块，并作为防御性板块相对沪深 300 指数跑出相对收益。在当前经济弱复苏、利率下行背景下，建议关注高速公路板块的较高防御属性与配臵价值。  投资建议：推荐春秋航空、海航控股、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。  风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。 行业研究〃交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 交运一周专题推荐：油运价格跟踪，蒙煤运输情况跟踪，全国公路货运车流量跟踪 ....... 5 1 一周（2024/7/15-2024/7/19）市场回顾 ....................................................................... 7 2 航运观察 ....................................................................................................................... 8 3 近期热点 ....................................................................................................................... 9 4 投资建议 ..................................................................................................................... 12 5 风险提示 ..................................................................................................................... 12 行业研究〃交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图目录 图 1 油运 BDTI 周度指数情况 ......................................................................................... 5 图 2 油运 BDTI VLCC-TCE 周度运价情况（美元/天） ................................................... 5 图 3 油运 BCTI 周度指数情况 ......................................................................................... 5 图 4 油运 BCTI