计算机“自主可控”系列报告：国产AI算力：万卡集群、多芯混合时代来临

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2024 年 07 月 23 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：刘熹S0350523040001liux10@ghzq.com.cn[Table_Title]国产 AI 算力：万卡集群、多芯混合时代来临——计算机“自主可控”系列报告最近一年走势行业相对表现2024/07/23表现1M3M12M计算机-7.1%-9.9%-33.8%沪深 300-1.6%-1.9%-10.0%相关报告《计算机“智能驾驶”系列专题一：萝卜快跑订单激增，Robotaxi 商业化奇点到来（推荐）*计算机*刘熹》——2024-07-18《多环节验证算力景气提速、且 2024Q3 预期乐观——AI 算力月度跟踪（202407）（推荐）*计算机*刘熹》——2024-07-12《芯片散热：从风冷到液冷，AI 驱动产业革新——AI 算力“卖水人”专题系列（2）（推荐）*计算机*刘熹》——2024-06-25《电力 IT 系列专题（1）：能源转型+电改深化，电力 IT 迎新机遇（推荐）*计算机*刘熹》——2024-06-23《计算机事件点评：英伟达 COMPUTEX 2024：下一代 AI 平台 Rubin 将推出，拥抱 AI+机器人时代（推荐）*计算机*刘熹》——2024-06-04投资要点:美国或加剧对华出口限制，AI 芯片自主可控势在必行据 7 月 17 日彭博社，美国拜登政府或进一步限制日本京东电子、荷兰 ASML 等全球半导体公司向中国提供先进技术。美国政府或将考虑采取最严厉贸易限制措施，扩大实施“外国直接产品规则”（FDPR）。我们认为，在国际形势持续不明朗、AI+战略升级等背景下，我国加大发展AI 芯片自主可控或将成为必然选择。目前，NVIDIA H20 是英伟达可在中国销售的符合美国规定的最高性能的产品，预计 5-6 月已经开始规模化出货。我们认为，在当前我国 AI战略加速推进，以及 H20 可供货窗口期，H20 仍将有持续的需求，2024年或呈现 H20 和国产 AI 芯片出货量同步高增的景象。国产 AI 芯片：加速升级迭代，开启万卡集群时代据中商产业研究院，2024 年中国 AI 芯片市场规模有望增长至 2302亿元、同比+91%，其中，国产 AI 芯片市场空间广阔。厂商方面：华为海思、寒武纪、海光信息、燧原科技、摩尔线程、天数智芯等国产 AI 芯片持续迭代升级，推进万卡集群建设，阿里/百度等互联网厂加大发展自研芯片，优化卡间互联、集群建设、软件栈等能力，未来国产 AI 芯片有望实现从“能用”到“好用”。国家发文推动智算中心建设，昇腾等国产芯片份额领先。2023 年 10月 8 日，工信部、网信办等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，提出 2025 年，算力规模超 300 EFLOPS，智算中心 50 个，智能算力占比达到 35%。截至 2023 年的 18 个国家新一代人工智能创新发展试验区中，已有 12 个城市披露采用昇腾 AI 芯片，占比高达 2/3。AI 服务器：积极推进多元异构，将受益于国产 AI 算力高增AI 服务器景气度持续提升。根据 Gartner 数据，2024Q1，大中华地区服务器出货量同比+30.3%；据中商产业研究院，2024 年预计中国 AI服务器出货量将达到 42.1 万台，景气度高增。据 IDC，2023 年，中国加速服务器下游客户中互联网占比近 60%，金融、电信等行业增速领先。我国服务器厂商积极推进多元异构算力，如浪潮信息、紫光股份等；百度、阿里等中国互联网厂商也开始转向“多芯片混合”策略。我们认为，多元异构、多芯混合策略的推动，将有利于缓解 AI 芯片供应链问题、降低对英伟达 AI 芯片的依赖，有望进一步驱动国内 AI 服务器市场增长。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2行业评级及投资策略：在国际形势持续不明朗、AI+战略持续升级等背景下，我国发展 AI 芯片自主可控或将是大势所趋，国产 AI 芯片厂商加速迭代、推进万卡集群建设，或将驱动国产算力市场持续增长，维持对计算机行业“推荐”评级。相关公司：1）AI 芯片：寒武纪、海光信息、龙芯中科、景嘉微、英伟达、AMD、Intel；2）服务器：中科曙光、工业富联、浪潮信息、华勤技术、紫光股份、中国长城、协创数据、神州数码、烽火通信、拓维信息、软通动力、鸿海、纬创、广达、英业达、纬颖、超微电脑、戴尔、联想；3）服务器液冷：曙光数创、飞荣达、英维克、同方股份、申菱环境、高澜股份、网宿科技、奇鋐科技、双鸿、健策、VERTIV。4）光模块：新易盛、中际旭创、天孚通信、光迅科技、华工科技。5）数据中心：云赛智联、奥飞数据、光环新网、宝信软件、数据港、电科数字、世纪互联。风险提示：宏观经济影响下游需求、大模型产业发展不及预期、市场竞争加剧、中美博弈加剧、相关公司业绩不及预期等，各公司并不具备完全可比性，对标的相关资料和数据仅供参考。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3内容目录1、 美国或加剧对华出口限制，AI 芯片自主可控势在必行...........................................................................................51.1、 国际形势持续不明朗，AI 芯片自主可控势在必行........................................................................................... 51.2、 2024 年 NVIDIA H20 或将与国产算力同步增长.............................................................................................. 52、 国产 AI 芯片：加速升级迭代，开启万卡集群时代................................................................................................. 62.1、 国产算力加速迭代，推进 AI 万卡集群项目..................................................................................................... 62.2、 AI 芯片市场景气高增，国产化空间广阔..........................................................................................................93、 AI 服务器：积极推进多元异构，将受益于国产 AI 算力高增................................................................................103.1、 “多元异构”或将成为服务器和 AI 用户主流选择.