汽车行业周报：主动偏股型公募基金2024Q2汽车持仓占比5%，华为江淮合作品牌正式命名为“尊界”

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2024 年 07 月 21 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：戴畅S0350523120004daic@ghzq.com.cn[Table_Title]主动偏股型公募基金 2024Q2 汽车持仓占比5%，华为江淮合作品牌正式命名为“尊界”——汽车行业周报最近一年走势行业相对表现2024/07/19表现1M3M12M汽车-2.7%-3.6%-7.9%沪深 3000.3%-0.1%-8.1%相关报告《汽车行业深度研究：海外客车总量复苏结构向上，中国客车出口放量未来可期（推荐）*汽车*戴畅》——2024-07-18《汽车行业周报：6 月乘用车产销环比微增，美国将对进口含有中国钢材或铝的墨西哥产品征收关税（推荐）*汽车*戴畅》——2024-07-14《汽车行业报告：中国自主出海远航，海外销量向千 万 进 阶 （ 推 荐 ） * 汽 车 * 王 琭 ， 戴 畅 》 — —2024-07-12《汽车行业周报：五部门公布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市，小鹏 MONA M03 正式发布（推荐）*汽车*戴畅》——2024-07-07《汽车行业周报：零跑 C16 上市发布售价 15.58万元起，中方与欧方将就欧盟对华电动汽车反补贴调 查 案 启 动 磋 商 （ 推 荐 ）* 汽 车 * 戴 畅 》 — —2024-07-01投资要点：周涨跌幅：2024.07.15-07.19 A 股汽车板块跑输上证综指。一周涨跌幅：上证综指+0.4%，创业板指+2.5％，汽车板块指数-2.3％，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为-0.5％/-0.3％/-3.5％/-6.5％。行 业 指 数 跑 输 上 证 指 数 ， 汽 车 板 块 周 度 成 交 额 环 比 下 滑 。2024.07.15-07.19 期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为-7.4%/-6.0%/-4.2%/+0.8%/-4.2%。周动态：主动偏股型公募基金 2024Q2 汽车板块仓位环比持平，前二十持仓集中度提升，华为江淮合作品牌正式命名为“尊界”，全新极氪 009 上市。主动偏股型公募基金 2024Q2 汽车板块持仓占比 5%，前二十持仓集中度提升。根据基金披露，2024Q2 汽车板块主动偏股型基金持仓比例（按重仓持股数据推算）为 5.0%，环比-0.01pct，同比+0.63pct；同期汽车板块标的在 A 股总市值中占比 4.1%，环比+0.06pct，同比+0.21pct。前二十持仓集中度提升至 81.6%，环比+4.6pct。其中，A股主动偏股型基金持有数前五的汽车标的为：比亚迪、赛轮轮胎、宇 通 客 车 、 潍 柴 动 力 、 拓 普 集 团 ， 持 有 基 金 数 分 别 为358/153/131/121/107；A 股主动偏股型基金加仓数量前五的汽车标的为比亚迪、宇通客车、伯特利、福耀玻璃、森麒麟，分别加仓64.5/13.2/9.7/4.6/4.4 亿元。A 股主动偏股型基金持仓市值前五的汽车标的为比亚迪、赛轮轮胎、福耀玻璃、潍柴动力、赛力斯，分别为133.7/60.4/54.5/44.2/43.7 亿元。汽车板块 2024Q2 主动偏股型基金前十大个股中，比亚迪、福耀玻璃、宇通客车、赛力斯、长城汽车、九号公司和春风动力持股比例环比提升，赛轮轮胎、拓普集团、潍柴动力持股比例环比下滑。华为江淮合作品牌正式命名为“尊界”。7 月 15 日晚，华为终端 BG董事长、智能汽车解决方案 BU 董事长余承东在与东方甄选合伙人董宇辉的直播对谈中，正式透露华为与江淮汽车合作推出的汽车品牌名称——“尊界”，“尊界”将是继“问界”、“智界”、“享界”之后的第四“ 界”，四个品牌的定位和优势各有不同，这也标志着华为在智能汽车市场实力更加强劲。7 月 12 日，在 2024 中国汽车论坛上，江汽集团党委书记、董事长、总经理项兴初也表示正全力推进与华为合作项目，并透露“首款产品现已进入整车试验验证阶段，计划今年底下线、明年上半年上市，后续产品的开发有序推进。”余承东透露，“尊界”首款车型售价将高达百万级别，对标迈巴赫、劳斯莱斯等超豪华车型。该项目基于全新平台和领先的智电架构打造，并规划多款产品。华为系整车高端化代表车型问界 M9，定价46.98-56.98 万元，2024 年上半年平均月交付量达 1.2 万辆，领先于明星车型平均月销。在 50 万元以上豪华车型中销量第一。我们认为，华为与车企合作车型的高端化得到市场认可，与江淮合作的超豪华车型有望填补中国品牌百万级的高端豪华智能电动汽车市场的空白。全新极氪 009 上市，售价 43.90-46.90 万元。7 月 19 日，全新极氪 009正式上市，新车共计推出 3 款配置，定价分别为 43.9/45.9/46.9 万元。在此基础上，140 度麒麟电池的选装价为 5 万元。相比旧版极氪 009WE/ME（价格 49.9/58.8 万元），入门价格下降 6 万元。新款车型主证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2要的更新点在于新增 7 座版车型、智能化配置以及动力方面。1）新增 7 座版车型，新款极氪 009 除现有的 6 座版车型之外，推出 7 座版车型。2）智能化配置上，新车全系标配激光雷达，并采用 Mobile最新一代的智能驾驶方案，NZP 高速自主领航辅助上市即开通，覆盖 95%以上的用户所在市场。3）动力方面，新车升级 800V 架构，四驱版本 CLTC 续航里程最高 702 公里，两驱版本续航最高 740 公里。此外，针对香港市场的右舵版车型也迎来同步上市，售价为 75.5万港币起，将于 2024Q4 开启交付。周观点：短期向“确定性”要“溢价”，中长期看好汽车智能化、高端化、全球化机会短期向“确定性”要“溢价”，看好星宇股份、宇通客车、长城汽车、福耀玻璃、比亚迪。短期，乘用车总量预期的反复博弈（需求强度，政策效果）、整车竞争的降价内卷（整车格局变化，零部件年降影响）、智能化技术的波折（高阶智能化的技术瓶颈）、阶段性的贸易壁垒（欧洲对中国电动车反倾销调查，墨西哥市场的潜在贸易壁垒）造成的不确定性是行业短周期波动内因，直接体现为中长期趋势向好，但中短期部分被压制的公司波动较大。而不受或者少受这些不确定性因素影响的公司有望因相对确定性获得溢价，主要看好星宇股份（车灯格局优化，车灯产品升级，公司客户结构改善确定性高）、宇通客车（大中客出口趋势、公司行业地位、海外新能源化趋势确定性高）、长城汽车（出口和坦克盈利确定性高）、比亚迪（国内电动车龙头地位，产品高端化趋势的确定性高）、福耀玻璃（行业格局趋势、产品升级趋势、海外发展趋势等确定性高）。中长期持续看好受益电动化、智能化、高端化、全球化趋势的优质汽车公司。汽车中长期的升级趋势将驱动汽车优质标的中长期成长，维持汽车行业“推荐”评级。我们认为，电动化：国内能源渗透率依然有提升空间；智能化：高阶智能驾驶有望在 2024 年进入放量周期；高端化：自主品牌结构升级，产品价格带覆盖上移；全球化：国内整车厂进入海外扩张期，国内优质零部件的海外基地逐步拓展。汽