汽车行业行业周报：6月国内乘用车市场新能源渗透率首次突破50%，出口景气度延续

www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明Mm*[Table_Header]行业周报●汽车行业2024 年 7 月 14 日[Table_Title]6 月国内乘用车市场新能源渗透率首次突破 50%，出口景气度延续核心观点：[Table_Summary]本周观点更新据中汽协数据，6 月乘用车产量为 217.7 万辆，同比-1.9%，环比+6.2%，销量为 221.5 万辆，同比-2.3%，环比+6.7%，乘用车销量同比下降系高基数影响，环比呈现稳健增长，市场结构性亮点明显：1）分动力来看，国内市场新能源渗透率首次突破 50%，6 月国内乘用车销量为 181.2 万辆，环比+8.0%，其中新能源销量为 91.9 万辆，环比+12.8%，单月渗透率首次突破50%至 50.72%；2）分结构来看，出口延续高景气度，6 月乘用车出口 40.3万辆，同比+29.1%，环比+1.4%，出口市场 PHEV 表现亮眼，单月出口 2.2万辆，同比增长 1.1 倍，上半年出口 12.7 万辆，同比增长 1.8 倍，为新能源产品出海贡献新动能；3）分格局来看，自主品牌市场份额不断上升，6 月中国品牌乘用车销售 143.2 万辆，同比+18.8%，市场份额同比上升 11.5pct至 64.6%，上半年中国品牌乘用车市场份额同比上升 8.8pct 至 61.9%；4）分级别来看，新能源产品升级趋势明显，上半年新能源乘用车市场 B 级、C级、D 级产品销量同比增幅分别为 53.5%、68.1%、146.6%，均明显高于 A级（12.3%）、A0 级（12.0%）、A00 级（0.7%）销量增幅，价格战给消费者让渡权益，带来整体新能源市场产品结构升级。展 望后 市来 看， 政策 有望 继续 为国 内 总量 托底 并推 动新 能源 转型 加速，总量方面，据乘联会数据，截止 6 月 25 日中午 12 时，全国提交以旧换新报废补贴申请 11.3 万份，截止 7 月 4 日，补贴申请达到约 17 万份，申请量以日均 1 万份速度增长，较政策发布初期加速；结构方面，除前期中央及地方置换补贴政策对新能源的倾向性补贴外，7 月 10 日，上海发布促进 汽 车 更 新 消 费 行 动 方 案 ， 对 以 旧 换 新 购 买 国 六 b 燃 油 车 个 人 用 户 补 贴2800 元（旧车为国五）/4000 元（旧车为国四及以下），购买纯电动车补贴1 万元，若同时符合国家以旧换新政策可同时申请补贴，继续推动换购用户向新能源转型，叠加近期爆款新能源产品如比亚迪秦 L、海豹 06、理想 L6等产品的产能爬升、零跑 C16、深蓝 G318、哪吒 L 纯电版等新品上市以及后续享界 S9、小鹏 MONA 等新品上市，为消费者带来更丰富的可选新车，有望驱动新能源渗透率持续保持逐月上升趋势。周度行情回顾本周上证综指、深证成指和沪深 300 指数涨跌幅分别为 0.72%、1.82%、1.20%。汽车板块的涨跌幅为 5.66%，涨跌幅排行位列 30 个行业中第 2 位。分子板块来看，乘用车、摩托车及其他、零部件、销售及服务、商用车周涨跌幅分别为 6.75%、6.52%、5.75%、3.85%、2.19%。估值方面,销售及服务、零部件、乘用车、摩托车及其他、商用车市盈率分别为 59.10x/21.59x/20.46x/17.80x/15.67x。摩托车及其他、乘用车、零部件、商用车、销售及服务市净率分别为 2.22x/2.07x/2.07x/1.63x/0.55x。投资建议整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、均胜电子、星宇股份；新能源零部件推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团。风险提示1、汽车销量不及预期的风险；2、出口面临政策不确定性的风险；3、行业竞争加剧的风险。[Table_IndustryName]汽车行业[Table_InvestRank]推荐维持评级分析师[Table_Authors]石金漫：010-80927689：shijinman_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030002研究助理秦智坤：qinzhikun_yj@chinastock.com.cn[Table_IndustryData]相对沪深300指数表现2024-7-12[Table_Chart]资料来源：同花顺 iFind，中国银河证券研究院相关研究[Table_Research]请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。2[Table_ReportTypeIndex]行业周报/汽车行业目录一、 本周观点更新..............................................................................................................................................................................3二、 行情回顾...................................................................................................................................................................................... 3（一）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第 2 位，子板块中乘用车表现最好....................................................................3（二）个股大小非解禁、大宗交易一览...................................................................................................................................... 5三、行业本周要闻................................................................................................................................................................................6四、本周重点公司动态........................................................................................................................................................................7五、投资建议..