房地产行业研究周报：华夏深国际REIT于本周上市

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 华夏深国际 REIT 于本周上市 -行业研究周报 房地产/公募 REITs 证券研究报告/行业研究周报 2024 年 7 月 14 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 联系人：陈希瑞 Email：chenxr@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市 REITs 数 39 行业总市值(亿元) 1124.57 行业流通市值(亿元)元) 574.42 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 [Table_Report] 相关报告 [Table_Summary] 公募 REITs 行业周报-20240714 ◼ 一周行情回顾 本周 REITs 指数下跌 0.25%，沪深 300 累计上涨 1.20%，中证 500 指数上涨1.09%，中证全债指数上涨 0.08%，中债 1 年期国债指数上涨 0.02%，中债 10 年期国债指数上涨 0.07%，中证转债指数下降 0.19%。上市以来 REITs 与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为-0.49、-0.49、0.66，与沪深 300、中证500 相关性分别为 0.38、0.45。 ◼ 行业基本情况 重点事件：1)7 月 5 日，上交所发布《华夏南京交通高速 REIT 受理反馈意见》，涉及项目底层资产情况、运营管理机制、项目估值等。2）7 月 8 日，华夏深国际REIT 在深圳证券交易所上市交易，当天上涨 0%。3）2024 年 7 月 11 日，华安百联消费 REIT 发布认购申请确认比例结果的公告，网下投资者和公众投资者有效认购申请确认比例分别为 67.75%和 92.32%。4）7 月 12 日，中金联东科技创新产业园REIT对上交所的反馈意见进行了回复，估值由之前的17.20亿元下调至16.17亿元（下调 5.99%）。 REIT 交易量：本周 REITs 交易活跃度降低，周内交易金额为 19.3 亿（-3.56%），日均换手率为 0.67%（-0.02pct），其中，高速公路 4.92 亿(-18.39%)、0.47%(-0.08pct)，生态环保 1.2 亿(49.29%)、1.22%(0.40pct)，清洁能源 3.2 亿(-30.28%)、0.73%(-0.37pct)，产业园区 4.30 亿（27.83%)、0.73%(0.16pct)，仓储物流 2.7亿(17.22%)、0.74%(-2.53pct)，保租房 2.02 亿(5.26%)、0.94%(-3.52pct)，消费类 0.9 亿(-5.27%)、0.76%(-3.24pct)。 ◼ 投资建议： 受制于宏观经济修复不及预期，基础设施资产运营层面或面临一定压力，持续关注后市，建议逢低可入。此外建议投资者关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会，此外需注意防范回撤风险。 ◼ 风险提示： 二级市场价格大幅波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；相关支持政策调整风险。 75%95%115%135%REITs指数上证指数 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.主要事件梳理 1.1.本周市场主要动态 1)7 月 5 日，上交所发布《华夏南京交通高速 REIT 受理反馈意见》，涉及项目底层资产情况、运营管理机制、项目估值等。2）7 月 8 日，华夏深国际 REIT 在深圳证券交易所上市交易，当天上涨 0%。3）2024 年 7 月 11 日，华安百联消费 REIT发布认购申请确认比例结果的公告，网下投资者和公众投资者有效认购申请确认比例分别为 67.75%和 92.32%。4）7 月 12 日，中金联东科技创新产业园 REIT 对上交所的反馈意见进行了回复，估值由之前的 17.20 亿元下调至 16.17 亿元（下调5.99%）。 图表 1：发行阶段 REITs 动态汇总 主体 时间 文件名称 内容 华夏南京交通高速公路 REIT 2024/7/5 《挂牌转让申请受理反馈意见》 上海证券交易所发布《关于华夏南京交通高速公路封闭式基础设施证券投资基金上市及中信证券-南京交通高速公路基础设施 1 号资产支持专项计划资产支持证券挂牌转让申请受理反馈意见》，包括项目底层资产情况、项目运营管理机制、项目估值、项目资产范围。 华安百联消费 REIT 2024/7/8 《公众投资者发售部分提前结束募集暨进行比例配售的公告》、《认购申请确认比例结果的公告》、《基金合同生效公告》 本基金原定的公众投资者募集期限为 2024 年 7 月 2 日至 2024年 7 月 8 日（含）。网下投资者和公众投资者有效认购申请确认比例分别为 67.75198291%和 92.31587399%。基金合同生效日 2024 年 7 月 11 日，募集总额为 10 亿份，战略投资者占80%，网下投资者占 14%，公众投资者占 6%。 华夏深国际 REIT 2024/7/8 《开通深圳证券交易所基金通平台份额转让业务的公告》《流动性服务商的公告》 华夏深国际仓储物流封闭式基础设施证券投资基金自 2024 年 7月 9 日起开通深圳证券交易所基金通平台转让业务。 自 2024 年 7 月 9 日起，华夏基金管理有限公司选定中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司、华泰证券股份有限公司、广发证券股份有限公司为华夏深国际 REIT 的流动性服务商。 中信建投明阳智能新能源REIT 2024/7/9 《战略配售份额限售的公告》 本基金的战略投资者持有的战略配售份额已根据《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》的要求办理完成限售业务。 中金联东科技创新2024/7/12 《转让申请受理反馈意见》的答复 此次回复函内容就基础设施项目估值方面，对出租率、租金增长率、租金收缴率、资本性支出假设等评估参数进行了优化调 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业研究周报 产业园REITs 整，调整后的基础设施资产由之前的 17.20 亿元下调至 16.17亿元（下调 5.99%） 来源：Wind、中泰证券研究所 图表 2：已上市 REITs 动态汇总 主体 时间 文件名称 内容 浙商沪杭甬 REIT 2024/7/10 《增聘基金经理公告》 基金经理变更类型：增聘基金经理 新任基金经理姓名：韩可 任职日期：2024 年 7 月 9 日 易方达深高速 REIT 2024/7/11 《关于基础设施项目公司完成反向吸收合并的公告》 截至 2024 年 7 月 9 日，项目公司已取得常德经济技术开发区市场监督管理局出具的证明文件，SPV 公司已取得合并注销证明，项目公司与 SPV 公司的反向吸收合并相关事项完成。 华夏和达高科 REIT 2024/7/12 《运营管理机构高级管理人员变更情况的公告》 本基金管理人于 2024 年 7 月 1