非金属新材料行业研究周报：荣耀折叠机发布，关注产业链相关机会

1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告：请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明非金属新材料强于大市强于大市维持2024年07月14日（评级）分析师鲍荣富SAC执业证书编号：S1110520120003分析师熊可为SAC执业证书编号：S1110523120001分析师朱晓辰SAC执业证书编号：S1110522120001荣耀折叠机发布，关注产业链相关机会行业研究周报长期观点2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1、碳纤维：我们认为目前T300大丝束已处于阶段性底部阶段，但考虑到部分公司仍有产能快速释放，不排除后期继续价格战的可能，但原丝环节的企业仍较少，目前价格战停留在碳纤维环节，我们认为单从原丝环节来看，主要系吉林碳谷，上海石化及蓝星等少数几家掌握制备工艺，原丝环节降价可能性不大，建议关注吉林碳谷等。民品T700领域，国内目前主要系中复神鹰及长盛科技两家，2022年底长盛科技产能仅1800吨，相较中复神鹰的1.45万吨仍有较大差距。中复神鹰产能已达2.85万吨，后期亦有3万吨产能规划，长期来看，下游碳碳复材/氢气瓶等领域持续高景气，公司产能扩张有望带动业绩持续释放，预浸料业务如进展顺利后续或带来新增量，建议关注中复神鹰（与化工团队联合覆盖）。2、显示材料：我们跟踪的折叠屏手机中UTG环节，在消费电子颓势时折叠手机下游需求仍高增，伴随行业价格带的不断下行，进一步促进下游需求有望实现正向循环。我们持续看好未来3-5年折叠屏手机的持续渗透，我们认为，产业链中的卡脖子环节仍将在一段时间内获得相应溢价。此外我们看好光刻胶及高频高速CCL上游原材料中的国产替代逻辑。重点推荐：世名科技、凯盛科技（与电子团队联合覆盖）。3、新能源材料：光伏方面，下游需求端仍维持较快增速，但产业链各环节扩张较快，我们判断需等待出清。风电方面，目前海风突破层层阻碍，开始放量，预计2024年起量可期。风电叶片环节集中度较高，重点推荐时代新材（出海预期）（与电新团队联合覆盖）。风险提示：下游需求不及预期，行业格局恶化，原材料涨价超预期3来源：wind，天风证券研究所，注：业绩预测为wind一致预期表：重点标的情况（2024/07/12）2425688295.SH中复神鹰179.119.9-0.5%53.635.8300699.SZ光威复材223.926.92.0%22.519.0836077.BJ吉林碳谷55.29.4-0.3%23.522.3002088.SZ鲁阳节能63.812.51.9%10.69.0600552.SH凯盛科技88.09.34.3%40.528.2300632.SZ光莆股份31.610.411.8%--301387.SZ光大同创33.831.84.7%18.213.1600458.SH时代新材81.39.91.2%12.29.1603330.SH天洋新材20.74.80.2%0.06.0001269.SZ欧晶科技50.726.4-0.3%10.27.1色浆&显示材料300522.SZ世名科技33.810.5-0.7%17.99.6688157.SH松井股份40.436.16.2%35.424.9688571.SH杭华股份21.55.20.0%15.513.6688129.SH东来技术14.912.31.9%--603062.SH麦加芯彩33.330.8-1.0%13.210.3601208.SH东材科技64.67.04.1%14.410.8605589.SH圣泉集团169.320.0-2.3%16.812.8300848.SZ美瑞新材63.315.3-6.9%27.115.3002632.SZ道明光学47.57.65.8%--300057.SZ万顺新材36.44.00.3%--其他市值（亿元）股价（元） 近一周涨跌幅PE碳纤维&陶纤消费电子新能源涂料油墨行情回顾4请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明市场与板块表现：新材料指数涨跌幅为+2.3%，跑赢沪深300指数+1%。观察各子板块，碳纤维指数-0.5%、半导体材料指数+4%、OLED材料指数+3.4%、膜材料指数+1%、涂料油墨指数+0.7%。个股涨跌：本周（截至7.12）新材料板块中，实现正收益个股占比为68.57%，表现占优的个股有深南电路（+19.6%）、金力泰（+14.7%）、江丰电子（+10.9%）、容大感光（+9.9%）、强力新材（+9.6%）。来源：wind，天风证券研究所图：周度前5涨跌幅（2024/07/12）图：新材料及细分子板块走势（2024/07/12）来源：wind，天风证券研究所19.6%14.7%10.9%9.9%9.6%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%深南电路金力泰江丰电子容大感光强力新材-100.0%-50.0%0.0%50.0%100.0%150.0%2020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-05新材料指数碳纤维指数膜材料(中信)OLED材料指数半导体材料指数涂料油墨颜料(中信)子版块跟踪-碳纤维Part15请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明6请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明据百川盈孚，本周（2024.7.5-2024.7.11）碳纤维市场价格维持稳定。截至目前，碳纤维市场均价为91.25元/千克，较上周同期均价持平。本周，碳纤维原料价格走弱，成本面支撑不足，但目前市场价格处于低位，工厂利润水平不佳，碳纤维报价维持稳定，积极出货，下游市场需求仍显偏淡，成交乏力。1、T700-12K价格120元/kg，周环比0元/kg、月环比0元/kg，季环比-20.0元/kg，年初至今-25.0元/kg，年同比-50.0元/kg2、T300-24/25K价格80元/kg，周环比0元/kg、月环比0元/kg，季环比2.5元/kg，年初至今3.0元/kg，年同比-20.0元/kg3、T300-48/50K价格75元/kg，周环比0元/kg、月环比0元/kg，季环比8.0元/kg，年初至今8.0元/kg，年同比-12.0元/kg价格：碳纤维市场价格维持稳定图：国产T700-12 K价格（单位：元/kg）资料来源：百川盈孚，天风证券研究所图：国产T300-48/50K价格（单位：元/kg）资料来源：百川盈孚，天风证券研究所7请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明需求：本周碳纤维下游市场需求一般。风电方面以执行订单为主，稳定交付；体育器材行业需求一般，整体开工水平偏低，出口同比减少；碳碳复材等需求相对平稳，追求性价比优势；其他需求暂无明显增量。总体而言，本周碳纤维下游市场需求表现清淡。成本：本周国内碳纤维原丝价格稳定，丙烯腈价格下跌。截至今日，华东港口丙烯腈市场主流自提价格9300元/吨，较上周同期下跌150元/吨；本周华东港口丙烯腈市场均价为9364元/吨，较上周均价下