社服周观点：暑期文旅消费规模环比增超20%，奥运赛事显著拉动赴欧游热情

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1[Table_Title]社服周观点暑期文旅消费规模环比增超 20%，奥运赛事显著拉动赴欧游热情2024 年 7 月 14 日[Table_Summary]暑期文旅消费规模环比增超 20%，奥运赛事显著拉动赴欧游热情。1）美团数据显示，近两周，全国文旅消费规模环比增幅超过 20%，北京、上海、成都、西安、广州、重庆、深圳、杭州、长沙、武汉为 TOP10 目的地。“说走就走”成为主流出行方式，更多用户选择“不囤票、即时订”，北京、成都、上海、重庆、广州用户出游热情最高。从国内出行主题来看，“避暑”成为关键词，周边避暑小城迎来旅游热。美团数据显示，近两周，全国三线以下城市及县域地区文旅消费规模高速增长，嵊泗、安吉、桐庐、延吉等热门目的地的环比增幅超过 60%；与此同时，“走进博物馆”已经成为市民游客仲夏休闲的生活方式，在美团平台上，近两周展览馆暑期门票预订单量环比增幅超过 15 倍，湖北省博物馆、西安博物院、陕西历史博物馆秦汉馆、甘肃省博物馆、大连自然博物馆为热门 TOP5。2）从出入境旅游来看，根据航班管家数据，国际航线航班量持续修复，7.1-7.7 数据恢复至2019 年的 77.3%；TOP 国家/地区中，马来西亚、新加坡、英国、阿联酋已超 2019 年。中国大陆至日本航班量居于首位，恢复至 2019 年的 80.2%，大陆至美国航班量恢复率为22.8%。同时，巴黎奥运会、欧洲杯等体育赛事带动赴欧旅游订单量增长明显。法国暑期旅游订单量同比增长八成，德国旅游订单量同比增长 1.5 倍以上。此外，在免签政策、支付便利化等利好因素影响下，海外社交平台逐渐形成了“China Travel”热潮，吸引了不少外国游客来中国。数据显示，暑期入境旅游订单同比增长 1 倍，可免签入境中国的法国、意大利、德国、马来西亚、泰国等 14 国游客入境游订单整体同比增长 1.5 倍。数据追踪：招聘数修复，出行数据呈现平稳态势。1）STR 酒店数据跟踪：中国内地酒店业（约 9000 个样本）于 6 月第 5 周（6.30-7.6）RevPAR 绝对值环比上周下降/恢复率环比上周上升：6 月第 5 周 RevPAR 绝对值为 308.6 元，环比-0.07%；恢复度为 104%，恢复度环比+4.48pcts。2）招聘企业/帖子数量跟踪：2024 年 7 月 7 日为止一周，国内新增招聘公司数量 41027 个，恢复至 23 年同期的 91.68%，国内新增招聘帖数 96885 个，恢复至23 年同期的 93.04%；3）截至 7 月 11 日，北京/上海/广州/深圳七日平均客运量1081/1055/961/937 万人次，分别恢复至 2019 年同期的 92%/94%/98%/158%；4）宋城演艺全国千古情演出场次: 2024 年 7 月 12 日演出 35 次，7 月 12 日演出场次中，西安千古情演出场次最多，达到 8 场。投资建议：1）教育板块景气度上行，推荐招录培训需求旺盛的华图山鼎，推荐企业管理培训龙头行动教育，建议关注传智教育，中国东方教育；2）推荐经营表现超预期的景区标的宋城演艺，推荐基本面扎实的景区标的长白山、九华旅游、天目湖，建议关注丽江股份、峨眉山、众信旅游、中青旅。3）推荐扎根下沉市场客群、旅游业务发展迅速的 OTA 龙头同程旅行。4）海南离岛免税客流超预期，重点推荐中国中免、王府井，建议关注海南机场、海汽集团、海南发展等；5）酒店回调较多，核心标的估值处于历史较低位置，重点推荐锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团、金陵饭店，建议关注美股亚朵集团；6）人服主线重点推荐商业模式存在防御属性的北京人力，建议关注科锐国际、外服控股；7）推荐外展业务高景气、成长空间较大的米奥会展，建议关注兰生股份。8）推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的奈雪的茶、海底捞、同庆楼、广州酒家、九毛九，建议关注餐饮龙头呷哺呷哺、海伦司。风险提示：宏观经济波动风险；行业竞争加剧风险。重点公司盈利预测、估值与评级代码简称股价（元）EPS（元）PE（倍）评级2023A2024E2025E2023A2024E2025E601888.SH中国中免67.753.253.814.62211815推荐600859.SH王府井13.810.620.921.17221512推荐300662.SZ科锐国际15.681.021.341.7715129推荐301073.SZ君亭酒店18.210.160.651.011142818推荐600754.SH锦江酒店22.980.941.631.79241413推荐600258.SH首旅酒店12.740.710.911.02181412推荐601007.SH金陵饭店6.360.150.260.32422420推荐1179.HK华住集团25.201.251.341.52201917推荐605108.SH同庆楼19.811.171.592.07171210推荐603099.SH长白山23.330.520.811.02452923推荐300144.SZ宋城演艺8.17-0.040.510.61/1613推荐603136.SH天目湖10.340.790.91.08131110推荐603199.SH九华旅游31.301.582.082.21201514推荐资料来源：Wind，民生证券研究院预测；股价为 2024 年 7 月 12 日收盘价，华住集团/海伦司/九毛九/呷哺呷哺股价单位均为港元[Table_Invest]推荐维持评级[Table_Author]分析师：刘文正执业证号：S0100521100009邮箱：liuwenzheng@mszq.com分析师：饶临风执业证号：S0100522120002邮箱：raolinfeng@mszq.com分析师：邓奕辰执业证号：S0100524050001邮箱：dengyichen@mszq.com分析师：周诗琪执业证号：S0100524070005邮箱：zhoushiqi@mszq.com[Table_docReport]相关研究1.春节海南免税表现点评：春节海南免税销售 超 预 期 ， 全 年 开 局 良 好 提 振 信 心 -2024/02/232.社服周观点：旅游客流超预期，业态全面开花-2024/02/193.社服周观点：学大拟收购珠海隆大 70%股权，春运首周离岛免税购物金额 9.6 亿元-2024/02/044.旅游行业专题研究系列之春节旅游行业趋势研判：历年春节前后旅游板块表现几何-2024/01/295.社服周观点：23Q4 板块基金持仓比例下降，教育赛道配置比例提升，前十大重仓股新增中公、学大、北京人力-2024/01/28行业周报/消费者服务本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2目 录1. 社服周观察：...........................................................................................................