电子行业周报：AI终端新趋势：散热、耳机、AR

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 电子行业周报 AI 终端新趋势：散热、耳机、AR 2024 年 07 月 07 日 ➢ 市场回顾 ➢ 最近一周（7 月 1 日-7 月 5 日）电子板块涨跌幅为-3.03%，相对沪深 300涨跌幅-2.15pct。本周电子行业子板块涨跌幅分别为半导体材料-0.86%，半导体设备-1.50%，面板-1.68%，PCB-2.27%，集成电路-2.95%，消费电子组件-3.24%，消费电子设备-3.49%，LED-3.70%，安防-3.97%，分立器件-4.11%，其他电子零组件Ⅲ-4.52%，显示零组-4.97%，被动元件-5.34%。 ➢ 行业要闻 1、AI 终端散热成刚需，关注赛道新“玩家”。由于大模型的本地化运行对计算资源和存储空间的需求，处理器和存储芯片的功耗会显著增加，对 AI 终端的功耗管理、散热效率提出了新的挑战，推动散热材料升级。手机中最常用的散热材料为石墨散热膜和 VC 均热板，AI 手机石墨层或需要增厚、材料升级，带动价值量提升，此外亦有可能加速 VC 均热板方案渗透。 2、Airpods 搭配传感器，声学创新不止。据彭博社记者 Mark Gurman 等报道，苹果正规划一款配备摄像头的 AirPods，其中镜头用来收集周身信息，同时可能通过 AI 处理数据完成优化。一份来自苹果的专利文件“US11432095B1”解释了为 Airpods Max 引入传感器实现“虚拟声场”功能的可行性。该功能可帮助用户在某个固定场所内的不同位置构建若干个虚拟扬声器，之后利用 Airpods 的传感器实现听声辨位。用户在该场所移动时，每个虚拟扬声器都在四周的固定位置，从而实现一副耳机替代一整套音响的效果。 3、新端侧蓄势待发，AI+AR 星辰大海。Meta 或将在今年秋季举行的 Meta Connect 大会上展示其第一款“真 AR”眼镜。扎克伯格表示该这是一款货真价实的眼镜，而非像苹果的头戴式设备。近期谷歌和智能眼镜公司 Solos 均透露出AI+AR 形态产品，其中谷歌智能眼镜将配合新一代 Gemini 模型，而 Solos AirGo Vision 则集成了 GPT-4o，它们均可通过搭载 AI 完成识别物品并给出相关信息的功能。 ➢ 本周观点：端侧 AI 创新不止，AI 仍是最核心的投资方向：1）AI Phone 呼之欲出，有望成为消费电子全新成长引擎；2）AirPods 搭配传感器，声学创新不止；AI+AR 蓄势待发；3）英伟达 H200 进入量产期，GB200 供不应求。不止AI，部分半导体白马业绩底部企稳；PCB、存储和面板则周期成长兼备，孕育着全新机遇。 ➢ 标的方面，建议关注： ➢ AI 云端：工业富联、沪电股份、胜宏科技、景旺电子、沃尔核材、鸿腾精密、ASMPT ➢ AI 终端：领益智造、东山精密、立讯精密、歌尔股份、鹏鼎控股、燕麦科技、联想集团、小米集团 ➢ 半导体：华虹公司、中芯国际、恒玄科技、乐鑫科技、新洁能 ➢ 风险提示：电子行业周期复苏不及预期；行业竞争加剧；汇率波动。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 方竞 执业证书： S0100521120004 邮箱： fangjing@mszq.com 分析师 李少青 执业证书： S0100522010001 邮箱： lishaoqing@mszq.com 相关研究 1.半导体行业点评：长鑫金桥扩产，看好存储封测产业链机遇-2024/06/30 2.电子行业点评：全球视角，探讨晶圆厂投资-2024/06/24 3.电子行业 2024 年中期投资策略：AI 产业的新范式-2024/06/18 4.电子行业点评：WWDC 召开，三大视角探索苹果端侧 AI 创新-2024/06/12 5.电子行业点评：基于全球视角，探讨 MLCC的 AI 驱动力-2024/06/02 行业定期报告/电子 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 本周观点 ................................................................................................................................................................. 3 1.1 AI 终端散热成刚需，关注赛道新“玩家” ........................................................................................................................................ 3 1.2 Airpods 搭配传感器，声学创新不止 ............................................................................................................................................. 5 1.3 新端侧蓄势待发，AI+AR 星辰大海 ............................................................................................................................................... 6 2 公司新闻 ................................................................................................................................................................. 9 3 市场行情回顾........................................................................................................................................................ 13 4 风险提示 .............................................................................................................................................................. 15 插图目录 .............................................................................................