计算机行业2024年6月投资策略：深化电力体制改革，电力IT产业高景气

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年07月01日优于大市计算机行业 2024 年 6 月投资策略深化电力体制改革，电力 IT 产业高景气核心观点行业研究·行业投资策略计算机优于大市·维持证券分析师：熊莉证券分析师：库宏垚021-61761067021-60875168xiongli1@guosen.com.cnkuhongyao@guosen.com.cnS0980519030002S0980520010001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《汽车智能化系列专题之决策篇（4）： 各地陆续出台政策，车路云一体化落地加速》 ——2024-06-19《AI 端侧应用系列报告（二）：苹果手机+Openai》 ——2024-06-19《24 年微软 AI PC 新品点评-推出全新概念“Copilot+PC”，采用 ARM 架构处理器》 ——2024-05-28《计算机行业电力信息化点评-电力体制改革有望加快，重点关注虚拟电厂和配网侧信息化》 ——2024-05-28《低空与低空经济：政策推进产业发展，中游核心景气提升》——2024-05-24电力体制改革有望加快，新型电力系统的建设是关键。自 2023 年，中国电力体制改革步伐加快，政策密集出台，旨在建立清洁、安全、高效的新型电力系统，强调数字化技术在电力市场的核心作用。《电力现货市场基本规则（试行）》等政策为电力 IT 建设提供指导，促进市场化交易，刺激 IT 解决方案需求。随着新能源消纳和需求侧管理重要性的提升，电力 IT 在数字化电网和资源调节中扮演关键角色。预计电力 IT 行业将迎来投资热潮，相关企业如国能日新、朗新集团等面临巨大成长空间。新型电力系统要实现发电用电动态平衡，虚拟电厂、配网侧是建设重点。分布式电源、多元负荷和储能的广泛应用使得用户具备发电和用电双重属性，推动了新型电力系统向柔性灵活的数字化方向发展。新型电力系统需要深度融合 IT 技术、物理和社会系统，以实现复杂精准的感知和调节。虚拟电厂（VPP）作为解决供需平衡的关键，通过整合分布式电源、可调节负荷和储能资源，实现自主协调控制，参与电力系统运行和市场交易。虚拟电厂包含云平台、通信网络、边缘服务器和监测调控装置，已在欧美兴起并在我国快速发展。上海等地已建立市级虚拟电厂平台，实现了资源的统一管理和调度，具备削峰填谷能力，开展了多次交易。全国多地也在积极建设虚拟电厂，预计未来应用将加速。配电系统是新型电力系统建设的关键，配电网作为能源使用的"最后一公里"，正逐步演变为区域资源优化配置平台。新型配电网将向数字化、智能化、灵活性方向发展。政策和投资层面，配电网建设成为重点，推进现代智慧配电网建设已成为许多国网省级公司的重点工作。投资建议：在电力体制改革大背景下，新能源的广泛接入对传统电力系统的能力提出了更高的要求，也对虚拟电厂等多项创新技术打开了广泛市场空间，能源IT 产业将迎来中长期的高增长期。建议关注虚拟电厂和配网侧方向，重点关注朗新集团等电力信息化厂商。风险提示：宏观经济影响电网等下游 IT 开支；相关政策推进不及预期；虚拟电厂、配电网等领域投资不及预期；市场竞争加剧等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2024E2025E2024E2025E300682朗新集团优大于市8.51940.690.8412.3910.10600131国网信通优大于市17.242030.840.9919.8517.19资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录深化电力体制改革，多项指导政策出台 ............................................ 4电力体制改革持续成为市场关注热点 ...................................................... 4产业链景气度不断上升 .................................................................. 4新型电力系统面临全面建设和挑战 ................................................ 5新型电力系统是实现“双碳”目标的关键载体 .............................................. 5我国处于新型电力系统的加速转型期 ...................................................... 6风光高波动性+消纳难题双重挑战 ......................................................... 7消纳压力显现，虚拟电厂重要性凸显 ...................................................... 8配电网是虚拟电厂基础，投资有望加大 ...................................................10国内电力 IT 厂商积极投入，景气度有望上行 ...................................... 11投资建议 ..................................................................... 12风险提示 ..................................................................... 12请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 用电量及增速 ........................................................................ 5图2： 2023 年我国用电量分季度同比 ..........................................................5图3： 新旧电力系统对比 .................................................................... 6图4： 电力产能中可再生能源占比 ............................................................ 6图5： 一次性能源产量及非化石能源占比 ...................................................... 6图6： 我国新能源电力建设的三个阶段 ........................................................ 7图7： 新能源发电具有随机性和波动性 ........................................................ 7图8： 新能源