交通运输行业4月快递月报：+行业业务量增速再次超20%25

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/交通运输 证券研究报告 行业专题报告 2024 年 06 月 15 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -18.63%-14.65%-10.68%-6.70%-2.73%1.25%2023/42023/72023/102024/1交通运输海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《周报：清明假期中国跨区域人员流动量预计超 7.5 亿人次》2024.04.08 《周报： 1 至 2 月公路货运量 54.54 亿吨同比增长 7.8％》2024.03.31 《周报： 我国港口综合效率始终位居全球港口前列》2024.03.25 [Table_AuthorInfo] 分析师:罗月江 Tel:(010)58067993 Email:lyj12399@haitong.com 证书:S0850518100001 分析师:虞楠 Tel:(021)23219382 Email:yun@haitong.com 证书:S0850512070003 4 月快递月报： 行业业务量增速再超 20% [Table_Summary] 投资要点：  2024 年 4 月快递业务量数据。快递行业：2024 年 4 月，全国快递企业实现业务量 137.0 亿件，同比增长 22.7%。2024 年 1-4 月，全国快递企业实现业务量508.1 亿件，同比增长 24.5%。  四家上市快递公司：2024 年 4 月，顺丰、韵达、圆通、申通分别实现快递业务量/业务量同比增速为：10.27 亿件/+17.37%（同比变动不含丰网）、19.17 亿件/+31.75%、21.50 亿件/+23.78%、17.29 亿件/+29.2%。2024 年 4 月，通达系业务量增速均高于行业水平，其中，韵达业务量增速超 30%。  2024 年 4 月快递公司市占率情况。2024 年 4 月，顺丰、韵达、圆通、申通市占率分别达到 7.5%、13.99%、15.69%和 12.62%。较 24Q1 相比，四家快递公司的市占率变动分别为-0.47、+0.68、+0.69、+0.26 个百分点。  2024 年 4 月收入及单票数据。快递行业：4 月实现业务收入 1094.4 亿元，同比增长 15.7%；实现单票收入 7.99 元，同比下滑 11.82%，环比下滑 0.16 元。四家上市快递公司：顺丰、韵达、圆通、申通分别实现单票收入/同比增速为：15.67 元/-4.86%（同比变动不含丰网）、2.05 元/-15.64%、2.30 元/-2.82%和 2.05元/-12.39%。3 家通达系快递公司的单票收入环比分别变动-0.03 元、-0.06 元和-0.05 元，其单票收入同比环比均有所下滑。  投资建议。短期我们建议关注圆通速递，中长期我们建议关注经营情况逐季度改善、品牌壁垒逐步增强的顺丰控股。  风险提示。价格战卷土重来、电商件增速放缓、人力成本大幅增加、油价波动。 行业研究〃交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 1. 快递行业：4 月，业务量增速超 20%，单票收入同比下滑 11.82% ................... 5 2. 快递公司：4 月，韵达业务量增速超 30% ......................................................... 9 行业研究〃交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图目录 图 1 2019 年 1 月-2024 年 4 月快递行业月度业务量增速情况（%） ......................... 5 图 2 2009-2024 年 4 月累计快递业务量及增速情况 ................................................... 5 图 3 2010 年 1 月-2024 年 4 月快递业务量及增速情况 .............................................. 6 图 4 2019 年 1 月-2024 年 4 月快递行业月度收入增速情况（%） ............................ 6 图 5 2019 年 1 月-2024 年 4 月快递行业月度单票收入情况（元） ............................ 7 图 6 2019 年 1 月-2024 年 4 月快递行业月度单票收入增速情况（%） ..................... 7 图 7 2018 年 1 月-2024 年 4 月快递行业分板块业务量增速情况（%） ..................... 7 图 8 2018 年 1 月-2024 年 4 月快递行业分区域业务量增速情况（%） ..................... 8 图 9 2018 年 1 月-2024 年 4 月快递行业分区域收入增速情况（%） ......................... 8 图 10 2018 年 1 月-2024 年 4 月快递行业分区域单票收入增速情况（%） ................. 8 图 11 2013 年 1 月-2024 年 4 月快递服务品牌集中度指数 CR8 .................................. 9 图 12 申通快递、韵达股份、圆通速递 2017 年 10 月-2024 年 4 月业务量及增速情况 ............................................................................................................................ 9 图 13 申通快递、韵达股份、圆通速递 2017 年 10 月-2024 年 4 月单票收入及增速情况 .......................................................................................................................... 10 图 14 主要快递公司 2024 年 4 月市场份额(%) ........................................................... 11 图 15 主要快递公司 24Q1 市场份额（%） ..........................