公用环保行业202406第4期：1-5月全社会用电量3.8万亿千瓦时(+8.6%)，我国核能综合利用拓展至工业供汽领域

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年06月23日优于大市公用环保 202406 第 4 期1-5 月全社会用电量 3.8 万亿千瓦时（+8.6%），我国核能综合利用拓展至工业供汽领域核心观点行业研究·行业周报公用事业优于大市·维持证券分析师：黄秀杰证券分析师：郑汉林021-617610290755-81982169huangxiujie@guosen.com.cnzhenghanlin@guosen.com.cnS0980521060002S0980522090003证券分析师：李依琳联系人：崔佳诚010-88005029021-60375416liyilin1@guosen.com.cncuijiacheng@guosen.com.cnS0980521070002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《公用环保 202406 第 3 期-国家认监委公布首批 CCER 审定与核查机构，深圳鼓励虚拟电厂关键设备规模化量产》 ——2024-06-16《公用环保 202406 第 2 期-做好新能源消纳工作，保障新能源高质量发展；海风发展或将迎来爆发期》 ——2024-06-10《公用环保 2024 年 6 月投资策略-国务院发布《2024-2025 年节能降碳行动方案》，部署节能降碳十大行动》 ——2024-06-03《新能源市场交易大势所趋，静待消纳改善和电价扰动弱化》——2024-05-28《公用环保 202405 第 4 期-深化电力体制改革，全国累计发电装机容量超 30 亿 kW》 ——2024-05-27市场回顾：本周沪深 300 指数下跌 1.30%，公用事业指数下跌 1.87%，环保指数下跌 1.36%，周相对收益率分别为-0.58%和-0.06%。申万 31 个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第 12 和第 9 名。分板块看，环保板块下跌 1.36%；电力板块子板块中，火电下跌 1.97%；水电上涨 0.67%，新能源发电下跌 2.69%；水务板块下跌 1.60%；燃气板块下跌 1.60%；检测服务板块下跌 4.67%。重要事件：5 月份，全社会用电量 7751 亿千瓦时，同比增长 7.2%。1 至5 月，全社会用电量累计 38370 亿千瓦时，同比增长 8.6%，其中规模以上工业发电量为 36570 亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量 495亿千瓦时，同比增长 9.7%；第二产业用电量 25365 亿千瓦时，同比增长7.2%；第三产业用电量 6918 亿千瓦时，同比增长 12.7%；城乡居民生活用电量 5592 亿千瓦时，同比增长 9.9%。专题研究：6 月 19 日，我国首个工业用途核能供汽项目“和气一号”项目在田湾核电建成投产，标志着我国核能综合利用从单一发电、满足城市居民供暖后，拓展进入到工业供汽领域。“和气一号”采用田湾核电3、4 号机组中驱动汽轮机系统做功发电的二回路蒸汽为热源，从江苏连云港田湾核电基地向徐圩新区连云港石化产业基地供汽，管道长度23.36 千米，每年供汽量可达 480 万吨。投资策略：公用事业：推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电和全国核电龙头中国广核；电力体制改革“源网荷储”相关标的广西能源、三峡水利、南网能源、芯能科技；推荐稳定性和成长性兼具的水电龙头长江电力；推荐天然气高股息标的新奥股份和天然气贸易商转型能源服务及氦气氢气业务的成长属性标的九丰能源；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐业绩及现金流趋于稳定的火电标的华电国际、浙能电力；推荐有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。环保：1、业绩改善，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好；3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2023A2024E2023A2024E601985.SH中国核电优于大市10.381,9600.550.6113.317.1003816.SZ中国广核优于大市4.352,1970.210.2414.618.1600310.SH广西能源优于大市3.42500.000.193310.617.8600116.SH三峡水利优于大市6.991340.270.3627.919.4003035.SZ南网能源优于大市4.531720.080.1364.134.0603105.SH芯能科技优于大市9.05450.440.5426.316.8600900.SH长江电力优于大市28.336,9321.111.3821.020.6600803.SH新奥股份优于大市21.176562.302.147.39.9605090.SH九丰能源优于大市29.601872.112.4513.412.1600995.SH南网储能优于大市10.063220.320.3721.127.2600027.SH华电国际优于大市6.776920.350.6511.610.5600023.SH浙能电力优于大市7.029410.490.609.511.6600905.SH三峡能源优于大市4.311,2340.250.3017.414.4001289.SZ龙源电力优于大市17.331,4490.730.9226.618.8资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录一、 专题研究与核心观点 ....................................................... 5（一）异动点评 ........................................................................ 5（二）重要政策及事件 .................................................................. 5（三）专题研究 ........................................................................ 6（四）核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理 ........................... 7二、板块表现 .................................................................. 7（一）板块表现 ........................................................................ 7（二）本月个股表现 .................................................................... 8三、行业重点数据一览 ......................................................... 12