行业景气观察：端午假期出行消费延续量增趋势，5月集成电路进出口金额同比增幅扩大

敬请阅读末页的重要说明 2024 年 6 月 12 日 定期报告 ——行业景气观察（0612） 相关报告 本周景气度改善的方向主要在消费服务、信息技术和公用事业领域。上游资源品中，钢材、煤炭、多数金属价格下行，水泥价格继续回暖。中游制造领域，5 月各类挖掘机、装载机销量三个月滚动同比转正，光伏产业链价格持续下跌。信息技术中，4 月全球半导体销额同比增幅扩大，5 月集成电路进、出口金额同比增幅扩大。消费服务领域，中药材价格继续上涨，生猪养殖盈利持续回暖。端午出行消费延续量增趋势，人均消费仍有待提升。推荐关注景气度持续回暖的机械、电子、部分化工品领域，以及暑期消费旺季到来旅游景区、影视、酒店餐饮等领域边际改善的机会。 ❑ 【本周关注】端午出行消费延续量增趋势，受益于免签和国际航线的恢复，出境游持续回暖，但人均消费支出仍不及 2019 年同期。交通运输方面，百度迁徙指数位于历史较高水平，自驾游超七成，仍是出行主要选择，国际航班执行数量同比继续增长；酒店餐饮方面，由于假期较短并且又逢高考，本地和周边游意愿提升，长线游意愿下降，酒店餐饮预定热度提升，但价格有较明显下降；海南离岛免税购物消费金额、购物人次、人均消费同比均下降。旅游景区方面，客流量和营业收入较 2019 年同期上涨，但人均消费仍低于 2019 年同期。受益于互免签证国家数量增多和航线逐步恢复，出境游持续回暖。影视票房方面，由于缺乏爆款和去年同期基数较高，端午票房同比下滑明显，总观影人数和平均票价同比均下降。综合来看，端午出行消费热度仍然保持稳定增长，但人均消费仍有提升空间，后续随着暑期消费旺季的到来，以及文旅政策的出台，推荐关注旅游景区、影视、酒店餐饮等领域边际改善的机会。 ❑ 【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI 指数均上行。本周 32GB NAND flash 存储器价格上行，64GB NAND flash 存储器价格与上周持平。4 月全球半导体销售额同比增幅扩大；5 月集成电路进、出口金额同比增幅扩大，当月贸易逆差收窄；5 月台股电子厂商营收同比延续较高增长。 ❑ 【中游制造】本周部分锂原材料、电解镍等价格下跌，多数钴产品、电解液价格持平，电解锰价格上涨。本周光伏产业链中硅料、硅片、组件价格均下行。5 月各类挖掘机、装载机销量三个月滚动同比转正。5 月中国挖掘机开工小时数同比转正。CCBFI 下行，CCFI、BDI、BDTI 上行。 ❑ 【消费需求】食糖价格下行，白酒价格下行；猪肉价格、生猪平均价上行，仔猪批价下行；在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖、外购仔猪养殖利润扩大；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行，肉毛鸡价格下行；蔬菜价格指数下行，棉花期货结算价下行，玉米期货结算价上行；本周电影票房收入、观影人数下行，电影上映场次上行；本周中药材价格指数上行；本周白卡纸、白板纸指数持平。 ❑ 【资源品】建筑钢材成交量下行；本周螺纹钢、钢坯价格下行；主要钢材品种合计库存下行，唐山钢坯库存、铁矿石港口库存上行；煤炭价格方面，秦皇岛山西优混平仓价、京唐港山西主焦煤库提价周环比下行；焦炭期货结算价、焦煤期货结算价周环比下行，动力煤期货结算价周环比持平；库存方面，秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存周环比上行，天津港焦炭库存周环比下行。全国水泥价格指数上行。玻璃价格指数上行。Brent 国际原油价格上行；化工产品价格指数下行，有机化工品期货价格涨多跌少，其中天然橡胶、辛醇、DOP 涨幅居前，苯乙烯、甲苯、苯酐跌幅居前。本周工业金属价格多数下跌，库存普遍上升，锡价格上行，铜、铝、锌、镍、铅价格下行，钴价格持平；黄金、白银期现价格均下行。 ❑ 【金融地产】货币市场净回笼，隔夜/1 周/2 周 SHIBOR 利率上行。6 个月/1 年期/3 年期国债到期收益率下行。A 股换手率上行，日成交额下行。土地成交溢价率上行，商品房成交面积下行。全国二手房出售挂牌量指数上行。 ❑ 【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价上行。 ❑ 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。 《5 月制造业和建筑业 PMI小幅回落，商品房成交面 积环比 改善（0605）》 《量、价、率回升驱动 4 月工业企业盈利恢复增长，资源品价格持续上行（0529）》 《房屋新开工、竣工面积降幅收窄 ， 关 注 近 期 涨 价 领 域（0522）》 《4 月集成电路进出口改善，关税加征影响或有限（0515）》 《假期出行消费热度持续，4 月重卡销量同比增幅扩大（0508）》 《3 月部分机械设备销量改善，工业金属价格多数上涨（0424）》 《资源品价格普遍上行，存储器价格边际回升（0417）》 《假期人均消费首次超过 2019 年同 期 ， 多 数 资 源 品 价 格 上 行（0410）》 《3 月制造业 PMI超预期反弹，部分资源品价格上行（0403）》 《从 1-2 月工业企业盈利看一季报业绩预期（0327）》 《1-2 月社会消费品零售额延续增长 ， 发 电 量 同 比 增 幅 扩 大（0320）》 《开复工率有待进一步恢复，部分 地 区 二 手 房 成 交 环 比 改 善（0313）》 《建筑钢材成交量环比改善，全球半导体销售额同 比增幅 扩大（0306）》 《 节 后 复 工 复 产 进 度 如 何 ？（0228）》 《春节出行消费热度提升，1 月汽车产销同比增幅扩大（0221）》 张夏 0755-82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 陈星宇 chenxingyu@cmschina.com.cn S1090522070004 端午假期出行消费延续量增趋势，5 月集成电路进出口金额同比增幅扩大 敬请阅读末页的重要说明 2 策略研究 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 .................................................................................................................... 5 1、 本周关注：端午出行热度延续，人均消费仍有待提升................................................................................ 5 2、 行业景气度核心变化总览 ........................................................................................................................... 9 二、 信息技术产业 ............................................................................................................................................ 10 1、 本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI 指数均