信达家电·热点追踪：5月家电出口维持高景气，赛事需求推动TV代工出货增长

F 5 月家电出口维持高景气，赛事需求推动 TV 代工出货增长 [Table_Industry] ——信达家电·热点追踪（2024.6.17） 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 家用电器行业 [Table_StockAndRank] [Table_Author] 罗岸阳 家电行业首席分析师 执业编号：S1500520070002 联系电话：+86 13656717902 邮 箱： luoanyang@cindasc.com 尹圣迪 家电行业分析师 执业编号：S1500524020001 联系电话：18800112133 邮 箱：yinshengdi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 重视家电更新需求，极米升级换新服务 5 月家电出口维持高景气，赛事需求推动 TV 代工出货增长 [Table_ReportDate] 2024 年 6 月 17 日 本期内容提要: ➢ 1）根 据海 关总署 数据，5 月我国 家电 出口 4.10 亿台 ，同比+27.82%，出口额达 90.1 亿美元，同比+18.31%。1-5 月我国家电累计出口 13.95 亿台，同比+24.6%，累计出口金额 352.41 美元，同比+14.0%。5 月我国家电出口仍维持较高景气度，我们认为海外渠道补库存需求仍在持续。 根据产业在线此前发布的 6 月排产数据，6 月空调外销排产同比去年出口实绩+31.4%，冰箱外销排产较去年出口实绩+7.3%，洗衣机外销排产同比去年出口实绩+4.7%，从排产数据来看，我们预计 6 月我国白电出口仍有望延续稳健增长的态势。我们认为上半年受海外补库存等因素的影响，外销订单景气度较高，但随着库存水平的回升、海运费价格的上升，Q3 白电出口需求或有所回落。 我们看好在海外拥有自主品牌、渠道的家电出口企业，建议关注海尔智家、海信家电、海信视像、美的集团、小熊电器；我们认为扫地机器人品类在国内、国外均拥有渗透率提升逻辑，建议关注龙头石头科技、科沃斯。 ➢ 我们认为热泵海外去库存或进入尾声，国内相关出口零部件、整机企业或迎来边际改善，建议关注热泵产业链企业大元泵业、儒竞科技，关注整机企业日出东方、万和电气等。 ➢ 【行业动态】根据迪显公众号数据，5 月欧洲杯等海外赛事需求进一步释放，5 月全球代工市场出货约 980 万台，同比增长 4%。 ➢ 风险因素：宏观经济环境波动、原材料价格持续上涨、汇率波动、市场终端需求严重下滑、出口景气度下滑等风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、核心观点 ....................................................................................................................................... 4 1.1 周观点 .................................................................................................................................... 4 1.2 重点动态跟踪 ........................................................................................................................ 4 二、板块走势 ....................................................................................................................................... 6 三、行业数据追踪 ............................................................................................................................... 8 3.1 上周家电股资金流向 ............................................................................................................. 8 3.2 家电主要原材料价格追踪 ..................................................................................................... 8 3.3 人民币汇率 ............................................................................................................................ 9 3.4 重点公司盈利预测及估值一览 ........................................................................................... 10 四、风险因素 ..................................................................................................................................... 11 表 目 录 表 1：上周家电股北上资金持股比例变化 .........................................................................................................8 表 2：上周家电股北上资金持股市值变化 .........................................................................................................8 表 3：重点公司盈利预测及估值 .......................................................................................................