汽车：传统乘用车企5月产销快评

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 传统乘用车企 5 月产销快评 [Table_IndNameRptType] 汽车 行业研究/行业点评 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2024-06-07 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：姜肖伟 执业证书号：S0010523060002 电话：18681505180 邮箱：jiangxiaowei@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1. 央 国 企 主 机 厂 5 月 产 销 点 评 2024-06-10 2.鸿蒙系轿车扩容，携手北汽加码豪华市场 2024-06-06 3.新势力上市公司 24 年 5 月销量点评 2024-06-03 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 5 月比亚迪新能源汽车销量同比上升 38.1% 比亚迪 5 月产销快报显示，公司新能源汽车销量为 33.2 万辆，与去年同期 24 万辆相比，增长 38.1%；较 4 月销量 31.3 万辆，环比增长 5.9%。其中，乘用车销量为 33.1 万辆，同比增长 38.2%，环比增长 5.9%；商用车销量 1,329 辆，同比上升 17.8%，环比增长 11%。乘用车销量结构中，纯电动车销量为 14.6 万辆，同比增长 22.4%，环比增长 8.9%；插混车销量 18.4 万，同比增长 54.1%，环比增长3.7%。商用车销量结构中，客车销量 239 辆，同比减少 56.5%，环比减少 64.4%；其他商用车销量 1,090 辆，同比增长 88.3%，环比增长 107.6%。 ⚫ 5 月吉利汽车销量稳健增长，新能源车型渗透率提升；吉利出口强增长，未来出海预期可观 5 月吉利汽车销量 160,658 辆，同比增长 33.8%，环比增长 4.8%；1-5 月累计销量 789,645 辆，同比增长 45%。5 月吉利汽车新能源车销量共计 58,673 辆，同比增长 117%，环比增长 14.1%；1-5 月累计销售新能源车 254,226 辆，同比增长 125.8%。吉利汽车新能源车型渗透率进一步增长，5 月份新能源渗透率共计 36.5%，对比去年同期渗透率为 22.3%提升 14 pct；环比上月渗透率 33.6%提升 2.9 pct。其中插电式混合动力车型份额增势较强，本月插混车型销售共计 24,483 辆，同比增长 741%。 5 月吉利汽车出口销售 36,890 台，同比增长 61.3%，环比减少 3.3%，1-5 月累计出口销售 162,081 台，累计同比增长 69%。延续了 2024年以来吉利汽车在出海方面的强势增长，2024 年前四个月吉利出口销量同比增长幅度分别为 73.9%、39.1%（春节假期）、80.9%、66.3%。 ⚫ 5 月长城汽车产销量下滑，产销差 2,962 辆，库存继续净增加；海外出口增速可观 5 月长城汽车销量 91,460 辆，同比减少 9.5%，环比减少 3.5%；1-5 月累计销量 461,589 辆，同比增长 11.4%。 5 月长城汽车产量 94,422 辆，同比下降 6.7%，环比下降 8.7%；1-5 月累计产量 462,901 辆，同比增长 10.5%。 5 月长城汽车产销差 2,962 辆，较上月库存增量 8,622 辆有所减少，车企端连续三个月处于库存增加状态。 5 月长城汽车海外销售 34,477 台，同比增长 37.2%，环比下降 4.6%；1-5 月累计海外销售 163,396 台，累计同比增长 26.7%。 ⚫ 风险提示 国内汽车市场需求不及预期；海外市场需求恶化。 -29%-19%-9%2%12%22%6/239/2312/233/24汽车沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 15 证券研究报告 正文目录 1 比亚迪产销规模大增，出口持续强劲 ................................................................................................................................ 4 1.1 5 月销量同比增长 38%，产量同比增长 39.7%，电池装机量增幅同步扩大 ................................................................ 4 1.2 比亚迪 5 月产销差收缩，厂商库存净增加；比亚迪出口增长持续强劲 ........................................................................ 5 2 吉利汽车：基本盘销量增势延续，极氪爆发增长，出海前景广阔 ................................................................................... 7 2.1 吉利 5 月销量稳健增长，新能源车型渗透率提升 ............................................................................................................ 7 2.2 吉利 5 月延续海外销量增势，24 年吉利汽车出口前景可观 .......................................................................................... 8 2.3 吉利集团分品牌销售数据亮眼，吉利+领克基本盘稳态增长，极氪新势力增量爆发 .................................................. 8 2.3.1 5 月吉利集团旗下吉利汽车品牌销量同比增长 29.5% ............................................................................................. 8 2.3.2 5 月领克品牌销量同比增长 50.3% ............................................................................................................................. 9 2.3.3 5 月极氪品牌销量同比增长 114.5%，环比增长 15.7% .........