电力设备及新能源周报：5月新能源车交付量均环比上升，消纳红线放开刺激需求

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 电力设备及新能源周报 20240610 5 月新能源车交付量均环比上升，消纳红线放开刺激需求 2024 年 06 月 10 日 ➢ 本周（20240603-20240607）板块行情 电力设备与新能源板块：本周下跌 3.96%，涨跌幅排名第 23，弱于大盘。本周风力发电指数跌幅最小，核电指数跌幅最大。风力发电指数下跌 0.85%，锂电池指数下跌 2.52%，天弘中证光伏产业 ETF 下跌 4.49%，工控自动化下跌 5.47%，储能指数下跌 6.12%，新能源汽车指数下跌 6.69%，核电指数下跌 6.95%。 ➢ 新能源车：5 月新能源车企交付量均环比上升，埃安卫冕新势力销冠 6 月第 1 周，多家新能源车企陆续公布 5 月交付数据。新势力销量普遍环比上升，除哪吒、埃安外均同比增长；埃安卫冕新势力销量冠军，5 月交付量 40073辆，环比大增 42.54%，同比下滑 10.95%，理想居于第二；问界、蔚来、极氪分别同比上升 381.84%、233.78%、114.52%。 ➢ 新能源发电：消纳红线放开刺激需求，光伏 6 月排产环比下行 光伏：6 月 4 日，国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作 保障新能源高质量发展的通知》，其中提出部分资源条件较好的地区可适当放宽新能源利用率目标，原则上不低于 90%。此前可再生能源利用率目标为 95%，我们认为消纳红线目标放开后，或将进一步刺激国内可再生能源需求，叠加风光大基地持续推进，有望为今明年国内新增装机量提供有力保障。产业链方面，硅料、硅片、电池片5 月产出相较于此前预期均有所下滑，6 月排产预计仍将环比下行。储能：2024年 5 月共计完成 61 项储能采招工作，总规模 3.08GW/11GWh。储能系统报价出现明显下降，2 小时储能系统/EPC 均价分别为 0.66/1.36（元/wh），环比分别-21%/+3%。 ➢ 电力设备及工控：1-4 月全国发电装机容量同比正增长 2024 年 1-4 日，全国累计发电装机容量约 30.1 亿千瓦，同比增长 14.1%。其中，太阳能发电装机容量约 6.7 亿千瓦，同比增长 52.4%；风电装机容量约 4.6亿千瓦，同比增长 20.6% ➢ 本周关注：宁德时代、阳光电源、湖南裕能、金盘科技、许继电气、协鑫科技、振江股份、中信博、天赐材料、平高电气等。 ➢ 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 300750.SZ 宁德时代 193.20 11.79 11.87 13.22 16 16 15 推荐 300274.SZ 阳光电源 97.62 6.36 7.31 8.82 15 13 11 推荐 301358.SZ 湖南裕能 39.07 2.18 1.57 2.64 18 25 15 推荐 688676.SH 金盘科技 52.92 1.18 1.88 2.73 45 28 19 推荐 000400.SZ 许继电气 32.10 1.00 1.19 1.68 32 27 19 推荐 3800.HK 协鑫科技 1.30 0.09 0.10 0.13 14 13 10 推荐 603507.SH 振江股份 30.63 1.29 2.37 3.22 24 13 10 推荐 688408.SH 中信博 97.18 2.54 5.37 6.95 38 18 14 推荐 002709.SZ 天赐材料 18.80 0.99 0.78 1.23 19 24 15 推荐 600312.SH 平高电气 16.20 0.60 0.85 1.05 27 19 15 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2024 年 6 月 7 日收盘价。协鑫科技股价采用人民币，汇率为 1RMB=1.08HKD） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邓永康 执业证书： S0100521100006 邮箱： dengyongkang@mszq.com 分析师 王一如 执业证书： S0100523050004 邮箱： wangyiru_yj@mszq.com 分析师 李佳 执业证书： S0100523120002 邮箱： lijia@mszq.com 分析师 朱碧野 执业证书： S0100522120001 邮箱： zhubiye@mszq.com 分析师 李孝鹏 执业证书： S0100524010003 邮箱： lixiaopeng@mszq.com 分析师 赵丹 执业证书： S0100524050002 邮箱： zhaodan@mszq.com 研究助理 席子屹 执业证书： S0100122060007 邮箱： xiziyi@mszq.com 研究助理 林誉韬 执业证书： S0100122060013 邮箱： linyutao@mszq.com 研究助理 许浚哲 执业证书： S0100123020010 邮箱： xujunzhe@mszq.com 研究助理 黎静 执业证书： S0100123030035 邮箱： lijing@mszq.com 相关研究 1.电力设备及新能源周报 20240602：固态电池加速进击，国务院出台方案指引节能降碳-2024/06/02 2.电力设备及新能源周报 20240526：广东发布低空经济高质量发展行动方案，4 月电网投资额同比高增-2024/05/26 3.EV 观察系列 162：4 月国内新能车市场保持平稳运行-2024/05/22 4.电力设备及新能源周报 20240519：美国对东南亚光伏双反调查，1-4 月全社会用电量同比增长 9.0%-2024/05/19 5.电力设备及新能源周报 20240512：工信部引导锂电产业升级，西门子上调电网业务指引-2024/05/12 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 行业定期报告/电力设备及新能源 目录 1 新能源汽车：5 月新能车企交付量均环比上升，埃安卫冕新势力销冠 ........................................................................ 3 1.1 行业观点概要 ...................................................................................................................................................................................... 3 1.2 行业数据跟踪 ..............................................................................