原油周报：OPEC+决定再延长220万桶/天减产至2024Q3

证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 行业评级——看好 上次评级——看好 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 胡晓艺 石化行业研究助理 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 原油周报：OPEC+决定再延长 220 万桶/天减产至 2024Q3 [Table_ReportDate0] 2024 年 6 月 9 日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 【油价回顾】截至 2024 年 6 月 7 日当周，油价整体震荡下跌。本周，周前期，OPEC+6 月部长级会议决定延长减产协议但从 10 月开始逐渐取消 220 万桶/天的自愿减产部分，引发国际油价大幅下跌。周后期，美国 ADP 新增就业人数低于预期，劳动力市场或降温，加之美国服务业 PMI 显著改善，市场对美联储 9 月降息预期升温，原油价格结束多日跌势收涨。截至本周五（2024 年 6 月 7 日），布伦特、WTI 油价分别为 79.62、75.53 美元/桶。 ➢ 【油价观点】我们认为产能周期引发能源通胀，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性或将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。 ➢ 【原油价格板块】截至 2024 年 06 月 07 日当周，布伦特原油期货结算价为 79.62 美元/桶，较上周下降 2.00 美元/桶（-2.45%）；WTI 原油期货结算价为 75.53 美元/桶，较上周下降 1.46 美元/桶（-1.90%）；俄罗斯Urals原油现货价为70.23美元/桶，较上周下降1.25美元/桶（-1.75%）；俄罗斯 ESPO 原油现货价为 75.45 美元/桶，较上周下降 2.37 美元/桶（-3.05%）。 ➢ 【海上钻井服务】截至 2024 年 06 月 07 日当周，海上 350 英尺+自升式钻井平台日费为 91501.07 美元/天，较上周减少 1088.23 美元/天，跌幅 1.18%。海上 8000 英尺+半潜式钻井平台日费为 281958.67美元/天，较上周增加 21333.34 美元/天，增幅 8.19%。海上 8000 英尺+钻井船日费为393563.32美元/天，较上周增加3396.74美元/天，增幅 0.87%。 截至 2024 年 06 月 07 日当周，海上 350 英尺+自升式钻井平台利用率为 84.58%，较上周减少 0.54pct。海上 8000 英尺+半潜式钻井平台利用率为 60.98%，较上周增加 0.98pct。海上 8000 英尺+钻井船利用率为 77.36%，较上周增加 0.50pct。 ➢ 【美国原油供给板块】截至 2024 年 05 月 31 日当周，美国原油产量为 1310 万桶/天，与上周持平。截至 2024 年 06 月 07 日当周，美国活跃钻机数量为 492 台，较上周减少 4 台。截至 2024 年 06 月 07 日当周，美国压裂车队数量为 247 部，较上周减少 6 部。 ➢ 【美国原油需求板块】截至 2024 年 05 月 31 日当周，美国炼厂原油加工量为 1714.4 万桶/天，较上周增加 6.1 万桶/天，美国炼厂开工率为 95.40%，较上周上升 1.1pct。 ➢ 【美国原油库存板块】截至 2024 年 05 月 31 日当周，美国原油总库存为 8.26 亿桶，较上周增加 213.1 万桶（+0.26%）；战略原油库存为3.7 亿桶，较上周增加 89.8 万桶（+0.24%）；商业原油库存为 4.56 亿桶，较上周增加 123.3 万桶（+0.27%）；库欣地区原油库存为 3540.8万桶，较上周增加 85.4 万桶（+2.47%）。 ➢ 【美国成品油库存板块】截至 2024 年 05 月 31 日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为 23094.6、1520.1、12248.5、4306.5 万桶，较上周分别+210.2（+0.92%）、-162.0（-9.63%）、+319.7（+2.68%）、+38.8（+0.91%）万桶。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 ➢ 相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股 份 （600028.SH/0386.HK）、 中 海 油 服/中 海 油 田 服 务（601808.SH/2883.HK）、 海 油 工 程 （600583.SH）、 中 曼 石 油（603619.SH）等。 ➢ 风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（3）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球 2050 净零排放政策调整的风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一周原油点评 ....................................................................................................................................... 6 油价回顾：................................................................................................................................... 6 油价观点：................................................................................................................................... 6 石油石化板块表现 ............................................................................................................