基础化工行业化工及能源板块23年报及24年一季报综述:基化资本开支增速放缓,供需格局有望优化

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业半年报综述 化工及能源板块 23 年报及 24 年一季报综述: 基化资本开支增速放缓,供需格局有望优化 核心观点 2022 年,化工板块受到行业扩张加速、原料高企、需求不振的共同挤压,不足一年就已回落至景气谷底。2023 年以来,随着需求缓慢改善,但部分行业仍然承压,2023 年煤炭、基化、石化板块23 年业绩整体仍有承压,24Q1 环比有所改善;在建工程方面,基化资本开支增速放缓,后续产能扩张周期或许将告一段落,带来供需格局的优化。后续随需求进一步复苏,各子行业内在供需、盈利有望逐步向好。 摘要 2023 年煤炭、基化、石化板块 23 年业绩整体仍有承压,24Q1 环比有所改善。 基础化工板块:2023 年营业收入为 24799 亿元,同比-2.4%,2024Q1 为 5682 亿元,同比基本持平,环比-11.7%;2023 年净利润为 1317 亿元,同比-46.2%,2024Q1 为 348 亿元,同比-7.1%,环比+94.4%。 石油石化板块:2023 年营业收入为 82578 亿元,同比-2.2%,2024Q1 为 20919 亿元,同比+5.7%,环比+7.3%;2023 年净利润为 3754 亿元,同比-2.2%,2024Q1 为 1118 亿元,同比+10.4%,环比+65.8%。 煤炭板块:2023 年营业收入为 14262 亿元,同比-11.7%,2024Q1为 3384 亿元,同比-13.5%,环比+10.2%;2023 年净利润为 1783亿元,同比-26.9%,2024Q1 为 394 亿元,同比-35.9%,环比+32.6%。 在建工程方面,基化资本开支增速放缓,后续产能扩张周期或许将告一段落,带来供需格局的优化。 煤炭板块:24Q1 固定资产 9892 亿元,同比+8.6%,环比-1.1%,在建工程 1441 亿元,同比+4.4%,环比+3.2%,在建工程/固定资产 2024Q1 为 15%,同比-0.6pct,环比+0.6pct。 石油石化板块: 24Q1 固定资产 19363 亿元,同比+10.1%,环比-0.9%,在建工程 5442 亿元,同比-7.4%,环比+1.9%,在建工程/固定资产 2024Q1 为 28%,同比-5.3pct,环比+0.8pct。 基础化工板块: 24Q1 固定资产 13941 亿元,同比+28.8%,环比-0.2%,在建工程 4629 亿元,同比+16.5%,环比+8.0%,在建工程/固定资产 2024Q1 为 33%,同比-3.5pct,环比+2.5pct。 维持 强于大市 卢昊 luhaobj@csc.com.cn SAC 编号:S1440521100005 邓天泽 dengtianze@csc.com.cn 010-86451606 SAC 编号:S1440522080003 彭岩 pengyan@csc.com.cn 010-86451946 SAC 编号:S1440524010002 林伟昊 linweihao@csc.com.cn SAC 编号:S1440524050003 发布日期: 2024 年 06 月 06 日 市场表现 相关研究报告 2024-06-03 【中信建投化工及能源开采】:化工周报:顺酐等产品报价提升,国际油价震荡下行 2024-05-31 【中信建投化工及能源开采】:供需格局持续向好,大型基建锦上添花 2024-05-28 【中信建投基础化工】:国家大基金三期落地, 相关半导体材料有望受益 2024-05-27 【中信建投化工及能源开采】:化工周报:TMA、R22 等产品报价提升,国际油价震荡下行 2024-05-19 【中信建投化工及能源开采】:化工周报:TMA、R32 等产品报价提升,国际油价震荡上涨 -28%-18%-8%2%12%2023/6/62023/7/62023/8/62023/9/62023/10/62023/11/62023/12/62024/1/62024/2/62024/3/62024/4/62024/5/6基础化工上证指数基础化工 行业半年报综述 基础化工 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 2023 年度及 2024Q1 化工及能源开采板块业绩回顾 ..................................................................................................... 1 营业收入和归母净利润 ........................................................................................................................... 1 固定资产和在建工程分析 ....................................................................................................................... 2 净资产收益率(ROE,ttm)分析 .......................................................................................................... 3 毛利率和净利率分析 ............................................................................................................................... 4 PB 和 PE 估值水平分析 ........................................................................................................................... 5 细分行业和重点覆盖公司业绩表现 ......................................................................................................................... 6 周期篇:边际逐步复苏,后续有望进一步向上 ................................................................................................... 16 原油:供应端维持偏紧,巴以冲突扰动带来地缘溢价,美联储加息步入尾声,油价有望

立即下载
化石能源
2024-06-07
中信建投
71页
17.81M
收藏
分享

[中信建投]:基础化工行业化工及能源板块23年报及24年一季报综述:基化资本开支增速放缓,供需格局有望优化,点击即可下载。报告格式为PDF,大小17.81M,页数71页,欢迎下载。

本报告共71页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
本报告共71页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
水滴研报所有报告均是客户上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作商用。
相关图表
图 39.SW 一级行业年涨跌幅(2024.01.01-2024.5.30)
化石能源
2024-06-07
来源:电力设备及新能源行业5月行业动态报告:美国对华收紧系列政策对电新行业影响分析
查看原文
图 37.电新(CI)指数涨跌幅(2024.01.01-2024.5.30)
化石能源
2024-06-07
来源:电力设备及新能源行业5月行业动态报告:美国对华收紧系列政策对电新行业影响分析
查看原文
图 36.电力设备及新能源行业 A 股上市公司新增数量
化石能源
2024-06-07
来源:电力设备及新能源行业5月行业动态报告:美国对华收紧系列政策对电新行业影响分析
查看原文
图 34.PMI 变化情况(%)
化石能源
2024-06-07
来源:电力设备及新能源行业5月行业动态报告:美国对华收紧系列政策对电新行业影响分析
查看原文
图 32.燃料电池汽车单月产量(辆)(2023.01-2024.04)
化石能源
2024-06-07
来源:电力设备及新能源行业5月行业动态报告:美国对华收紧系列政策对电新行业影响分析
查看原文
图 30.电力投资及增速情况(亿元)
化石能源
2024-06-07
来源:电力设备及新能源行业5月行业动态报告:美国对华收紧系列政策对电新行业影响分析
查看原文
回顶部
报告群
公众号
小程序
在线客服
收起