农林牧渔行业周报：猪价持续上涨，重视低估值修复机会

请务必阅读正文后免责条款部分12024 年 06 月 03 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：程一胜S0350521070001chengys01@ghzq.com.cn证券分析师：熊子兴S0350522100002xiongzx@ghzq.com.cn证券分析师：王思言S0350524010001wangsy02@ghzq.com.cn[Table_Title]猪价持续上涨，重视低估值修复机会——农林牧渔行业周报最近一年走势行业相对表现2024/05/31表现1M3M12M农林牧渔4.3%6.3%-3.6%沪深 300-0.7%1.8%-5.8%相关报告《农林牧渔行业周报：猪价进入上行期，养殖板块性机会来临（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-05-20《农林牧渔行业周报：猪价上行趋势不改，关注养殖板块投资机会（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-05-06《农林牧渔行业周报：持续推荐生猪板块右侧机会（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-04-15《农林牧渔行业周报：猪价中枢上移，看好生猪养殖板块（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-03-25《农林牧渔行业周报：产能去化仍将持续，看好养殖板块机会（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-03-11投资要点:生猪：猪价持续上涨，重视低估值修复机会猪价迎来持续上行。从去年 Q4 仔猪价格暴跌下的低补栏导致当前出栏量开始收缩，以及近期出栏体重持续下降形式下猪价从弱稳到上涨，生猪供给收缩正愈演愈烈。根据涌益咨询的数据，6 月 2 日猪价已上涨至 17.9 元/公斤，周期上行趋势已形成。我们持续重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神、华统股份，建议关注弹性标的新五丰。家禽：基本面有望改善投资建议：近期商品代鸡苗价格有向上动力，若后续需求边际改善，叠加产能缺口传导到商品代，景气度有望持续提升。我们持续重点推荐圣农发展、益生股份，建议关注禾丰股份、民和股份、仙坛股份、春雪食品、益客食品等。黄鸡行业景气度上行。从行业角度看，2023 年产能跟 2022 年相当，稳定在低位，近期黄鸡价格已有向上趋势，行业景气度后续有望持续上行。我们持续重点推荐立华股份、温氏股份。动保：行业景气度提升，关注业绩和估值修复机会投资建议：猪价大幅上涨，动保行业景气度提升。根据涌益咨询公布的数据，截至 6 月 2 日，全国商品猪平均价格为 17.9 元/公斤，超过行业盈亏平衡线。截至 5 月 31 日，自繁自养生猪头均盈利 211 元/头，外购仔猪头均盈利 336 元/头。生猪养殖行业盈利大幅改善的背景下，下半年动保企业业绩有望明显修复。从低估值、业绩弹性、新产品上市角度推荐科前生物、瑞普生物。此外，建议重点关注非洲猪瘟疫苗的商业化进展，推荐生物股份、中牧股份、普莱柯，建议关注金河生物。种植：玉米价格回升，猪粮比突破 7证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2投资建议：转基因种子商业化进程持续推进，利好转基因研发布局早储备多的公司。建议关注苏垦农发、隆平高科、登海种业。饲料：饲料价格同比持续下降，养殖成本改善投资建议：饲料行业集中度有望持续提升，推荐海大集团，关注禾丰股份。宠物：行业市占率提高，国产自主品牌发力投资建议：我们认为国内宠物仍处于品牌快速发展阶段，持续推荐宠物食品板块的乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份，宠物医疗板块的瑞普生物。行业评级及投资建议生猪板块短期周期预计景气上行；禽板块基本面改善；动保或将受到非洲猪瘟疫苗进度的提振；宠物板块仍然处于快速发展阶段，维持农林牧渔行业“推荐”评级。风险提示重点关注公司业绩不及预期，突发事件导致市场行情大幅波动的风险，养殖行业疫病的风险，政策不确定的风险，价格波动的风险等。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3重点关注公司及盈利预测重点公司股票2024/05/31EPSPE投资代码名称股价20232024E2025E20232024E2025E评级002714.SZ牧原股份47.15-0.792.384.44-18.329.81买入300498.SZ温氏股份21.41-0.971.022.29-18.738.34买入603477.SH 巨星农牧33.03-1.271.063.67-34.199.88买入002299.SZ圣农发展16.430.541.531.553210.1410买入002458.SZ益生股份9.610.540.860.7419.9311.3313.28买入300761.SZ立华股份24.65-0.531.571.85-13.0811.11买入002311.SZ海大集团50.661.662.432.9727.0520.2916.56买入300119.SZ瑞普生物15.280.981.131.3516.7714.0611.81买入688526.SH 科前生物16.740.850.991.2423.9819.7715.8买入002891.SZ中宠股份22.690.81.031.433.0325.6618.76买入300673.SZ佩蒂股份14-0.040.480.81-3018.04买入301498.SZ乖宝宠物54.11.151.461.9334.6240.6930.77买入600201.SH 生物股份8.940.260.340.4641.4225.9919.44买入603566.SH 普莱柯16.950.50.941.245.321.2916.64买入000048.SZ京基智农173.341.822.985.489.846.01买入资料来源：Wind 资讯，国海证券研究所证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分4内容目录1、 本周行业观点......................................................................................................................................................... 61.1、 生猪：猪价持续上涨，重视低估值修复机会................................................................................................... 61.2、 家禽：基本面有望改善....................................................................................................................................81.3、 动保：行业景气度提升，关注业绩和估值修复机会...................................................................................... 101.4、 种植：玉米价格回升，猪粮比突破 7.................