纺织服装行业周报：继续看好出口制造和高分红龙头

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 纺织服装行业 报 ⚫ 行情回顾：本周沪深 300 指数下跌 0.6%，创业板指数下跌 0.74%，纺织服装行业指数（中信）上涨 0.28%，表现强于沪深 300 和创业板指数，其中纺织制造板块（中信）上涨 0.12%，品牌服饰板块（中信）上涨 0.42%。个股方面，我们覆盖的海澜之家、水星家纺和伟星股份等取得了正收益。 ⚫ 行业与公司重要信息：（1）报喜鸟：公司发布关于为合并范围内子公司提供贷款担保的进展公告，公司近日与华夏银行股份有限公司上海分行签订了《最高额保证合同》，约定公司为控股子公司上海宝鸟在华夏银行上海分行办理不超过 5000 万元的授信业务提供连带责任担保。（2）华熙生物：公司发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告，截至 2024 年 5 月 31 日，公司已累计回购公司股份约 304万股，占公司总股本约 4.82 亿股的比例为 0.6312%，回购成交的最高价为 89.71 元/股，最低价为 56.9 元/股，支付的资金总额为人民币约 2.04 亿元。 ⚫ 本周建议板块组合： 海澜之家(600398，买入) 、珀莱雅(603605，买入)、申洲国际(02313，买入)、伟星股份(002003，买入)和比音勒芬(002832，买入)。上周组合表现：海澜之家 5%、珀莱雅 0%、申洲国际 2%、伟星股份 2%和比音勒芬 1%。 ⚫ 本周市场指数表现平淡，行业涨幅居前的主要是电子、国防军工、煤炭等板块，纺织服装行业指数整体跑赢沪深 300 与创业板指数，板块内部表现基本上延续了近几周的结构，涨幅居前的主要是部分高分红与出口制造的龙头，港股的运动服饰龙头则跟随香港市场出现了比较明显的调整。在现阶段内需表现较弱的大背景下，行业整体预计仍会延续结构性的机会，自下而上精选业绩超预期以及高分红的带有防御性质的细分行业龙头，仍然是短期板块投资的主要方向之一。此外，出口制造板块的确定性相对更强，相关龙头基本面逐步好转的趋势日益明显，个股我们主要推荐华利集团(300979，买入)、申洲国际(02313，买入) 和伟星股份(002003，买入)等，建议关注新澳股份(603889，增持)和健盛集团(603558，未评级)。关于行业中长期的配置，我们维持之前的观点：运动服饰、化妆品、医美等赛道的长期价值依然较为突出，建议战略配置真正具备中长期核心竞争力的龙头，推荐安踏体育(02020，买入)、珀莱雅(603605，买入) 、巨子生物(02367，买入)和爱美客(300896，买入)、同时关注李宁(02331，买入)、上美股份(02145，增持)、贝泰妮(300957，买入)、特步国际(01368，买入)。本周重点推荐：海澜之家(600398，买入)——低估值、高分红、稳健成长，伟星股份(002003，买入) ——高分红，复苏确定性高，申洲国际(02313，买入)——全球运动制造龙头，环比复苏趋势明确。 风险提示 经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、海外投资环境变化和人民币汇率波动等。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 纺织服装行业 报告发布日期 2024 年 06 月 02 日 施红梅 021-63325888*6076 shihongmei@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860511010001 朱炎 021-63325888*6107 zhuyan3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521070006 香港证监会牌照：BSW044 4 月社零增速放缓 高分红和出口制造仍是板块确定性方向 2024-05-19 确定性看“高分红+出口制造”，成长性看美护龙头 2024-05-12 港股龙头本周大涨，一季度出口制造龙头复苏明朗 2024-04-28 继续看好出口制造和高分红龙头 看好（维持） 纺织服装行业行业周报 —— 继续看好出口制造和高分红龙头 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 行情回顾 本周沪深 300 指数下跌 0.6%，创业板指数下跌 0.74%，纺织服装行业指数（中信）上涨 0.28%，表现强于沪深 300 和创业板指数，其中纺织制造板块（中信）上涨 0.12%，品牌服饰板块（中信）上涨 0.42%。个股方面，我们覆盖的海澜之家、水星家纺和伟星股份等取得了正收益。 表 1：个股涨跌幅前 10 名 涨幅前 10 名 鲁泰 A ST 雪发 海澜之家 ST 步森 龙头股份 跨境通 水星家纺 伟星股份 航民股份 申洲国际 幅度(%) 13.9 7.3 5.3 4.9 4.2 4.0 2.6 2.3 2.2 2.2 涨幅后 10 名 中银绒业 ST 阳光 浙江建投 三房巷 安正时尚 *ST 天创 华孚时尚 江南高纤 嘉麟杰 波司登 幅度(%) -28.3 -21.4 -15.2 -12.4 -9.0 -8.3 -7.4 -5.7 -5.0 -4.8 数据来源：Wind、东方证券研究所 行业与公司重要信息 【新澳股份】公司发布关于子公司 20000 锭高品质精纺羊毛(绒)纱建设项目的公告，公司全资子公司新澳纺织（银川）有限公司拟利用子公司宁夏新澳羊绒有限公司纺织园区现有生产车间，引进国际先进纺纱设备及配套设备，新增 2 万锭高品质精纺纱生产线。项目总投资为 2.5 亿元。目前公司现有毛精纺纱线产能处于饱和状态，无法满足现有客户订单需求。项目顺利建成达产后，有利于公司进一步市场拓展的发展需求。 【真爱美家】公司发布关于对外出租部分资产的公告，公司全资子公司浙江真爱毯业科技有限公司拟将位于义乌市苏溪镇好派路 999 号的部分闲置厂房、宿舍出租给义乌市文东印染有限公司，租赁期三年，三年租金总额为 5633.82 万元。公告提到，真爱美家闲置厂房、宿舍出租事项是在确保公司正常经营的前提下开展的，不会影响公司其他业务的开展，不会影响公司的日常经营运作。 【朗姿股份】公司发布关于参股公司股权重组暨关联交易的公告，公司第五届第十九次董事会会议于 2024 年 5 月 30 日以通讯及现场会议方式召开。审议了《关于提请股东大会授权公司董事会全权办理参股公司股权重组相关事宜的议案》等。 【报喜鸟】公司发布关于为合并范围内子公司提供贷款担保的进展公告，公司近日与华夏银行股份有限公司上海分行签订了《最高额保证合同》，约定公司为控股子公司上海宝鸟在华夏银行上海分行办理不超过 5000万元的授信业务提供连带责任担保。上述担保在前述审议通过的担保额度范围内，无需提交董事会、股东大会审议。本次担保后，公司及其全资子公司、控股子公司的担保额度总金额为 8.5 亿元，截止本公告披露日，实际发生担保余额为 2.83 亿元，占公司最近一期经审计净资产的 6.52%；